海泰新光（688677）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期海泰新光（688677）发布2026年中报。根据财报显示，海泰新光营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入3.21亿元，同比上升20.69%，归母净利润7630.24万元，同比上升2.49%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.46亿元，同比上升23.06%，第二季度归母净利润2910.32万元，同比上升4.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率62.42%，同比减5.19%，净利率22.99%，同比减15.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计6694.09万元，三费占营收比20.88%，同比增20.87%，每股净资产11.17元，同比增6.38%，每股经营性现金流0.6元，同比减10.59%，每股收益0.64元，同比增3.23%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为50.35%,原因:收到商业承兑汇票增加。
2. 应收款项融资变动幅度为29.78%,原因:收到银行承兑汇票及无条件收款权的云信增加。
3. 预付款项变动幅度为46.0%,原因:预付货款增加。
4. 合同资产变动幅度为-100.0%,原因:无条件收款权的质保金到期收回。
5. 其他非流动金融资产变动幅度为87.05%,原因:对ACCREAMedicalRoboticsInc.和青岛德丰杰龙脉创业投资基金合伙企业投资增加。
6. 在建工程变动幅度为166.11%,原因:工程项目投入增加。
7. 使用权资产变动幅度为-83.95%,原因:租赁厂房计提折旧。
8. 递延所得税资产变动幅度为32.38%,原因:可抵扣亏损的暂时性差异增加影响。
9. 其他非流动资产变动幅度为410.62%,原因:预付的设备款增加。
10. 短期借款变动幅度为71.42%,原因:新增信用借款。
11. 应付职工薪酬变动幅度为-47.86%,原因:2025年计提的年终奖已支付。
12. 其他应付款变动幅度为45.15%,原因:代收应支付给其他合作单位的政府补助款增加。
13. 长期借款变动幅度为-19.87%,原因:新增信用借款。
14. 营业收入变动幅度为20.69%,原因:医用内窥镜业务和光学业务均获得快速增长。
15. 营业成本变动幅度为32.75%,原因:随着收入增长，营业成本相应增长。营业成本增长比例大于销售收入增长比例，主要受美元汇率贬值及具体产品结构变动。
16. 销售费用变动幅度为27.81%,原因:公司积极开拓国内市场，完善营销网络体系，提升品牌影响力，人工薪酬、折旧费等支出增加。
17. 管理费用变动幅度为18.33%,原因:受管理人员薪酬增加影响。
18. 财务费用变动幅度为384.69%,原因:受美元持续贬值，期末调汇产生的汇兑损失增加影响。
19. 研发费用变动幅度为16.41%,原因:受研发人员薪酬增加以及技术服务费用增加影响。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-10.59%,原因:受支付人工薪酬及税款增加影响。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为46.83%,原因:受购买理财、工程和设备投资、股权投资及理财到期规模变动。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-166.53%,原因:受取得借款、分红、股份回购规模变动的综合影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.54%，资本回报率一般。去年的净利率为27.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.99%，投资回报也较好，其中最惨年份2013年的ROIC为2.65%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额7.79亿元，累计分红总额3.51亿元，分红融资比为0.45。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.1%/17.5%/19.4%，净经营利润分别为1.42亿/1.34亿/1.66亿元，净经营资产分别为6.75亿/7.66亿/8.57亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.47/0.56/0.5，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.19亿/2.48亿/3.02亿元，营收分别为4.71亿/4.43亿/6.03亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.19亿元，每股收益均值在1.83元。

持有海泰新光最多的基金为广发均衡优选混合A，目前规模为17.64亿元，最新净值1.0207（8月21日），较上一交易日上涨0.61%，近一年上涨4.84%。该基金现任基金经理为王明旭。

本文数据来源于海泰新光2026年中报，仅供参考不构成投资建议。