呈和科技（688625）2026年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期呈和科技（688625）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.82亿元，同比上升2.99%，归母净利润1.29亿元，同比下降12.57%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.32亿元，同比下降6.6%，第二季度归母净利润3854.46万元，同比下降49.14%。本报告期呈和科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达137.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率44.79%，同比减1.28%，净利率26.88%，同比减14.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计6746.47万元，三费占营收比14.01%，同比增135.38%，每股净资产6.26元，同比减17.36%，每股经营性现金流0.62元，同比减24.92%，每股收益0.5元，同比减12.28%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为38.47%,原因:标准仓单应收账款增加。
2. 预付款项变动幅度为707.91%,原因:预付的采购款增加。
3. 其他权益工具投资变动幅度为97.74%,原因:权益性投资投入增加。
4. 在建工程变动幅度为-84.44%,原因:在建工程转入固定资产。
5. 使用权资产变动幅度为60.61%,原因:报告期收购子公司纳入合并范围。
6. 商誉变动幅度为731.62%,原因:收购子公司，合并过程中确认的商誉。
7. 递延所得税资产变动幅度为179.44%,原因:可抵扣暂时性差异增加。
8. 其他非流动资产变动幅度为-98.49%,原因:预付的长期款项减少。
9. 合同负债变动幅度为224.22%,原因:预收的货款增加。
10. 应付职工薪酬变动幅度为-81.06%,原因:支付了上年年终奖金。
11. 应交税费变动幅度为-52.03%,原因:应交企业所得税减少。
12. 其他应付款变动幅度为575.77%,原因:收到员工缴纳的股权激励款。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为36.24%,原因:报告期收购子公司纳入合并范围。
14. 递延所得税负债变动幅度为86.51%,原因:股权激励相关成本分期摊销确认。
15. 实收资本（或股本）变动幅度为39.4%,原因:公司实施2025年度利润分配方案，以资本公积金转增股本。
16. 其他综合收益变动幅度为-376.24%,原因:外币财务报表折算差额减少。
17. 销售费用变动幅度为54.74%,原因:实施股权激励计划，增加股份支付成本。
18. 管理费用变动幅度为57.18%,原因:实施股权激励计划，增加股份支付成本。
19. 财务费用变动幅度为113.7%,原因:利息收入减少及汇兑损失增加。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-168.21%,原因:投资活动资金投入增加。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为136.01%,原因:银行承兑汇票贴现融资到期结算规模较上年同期下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.73%，资本回报率一般。去年的净利率为28.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为28.19%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.85%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额6.47亿元，累计分红总额3.97亿元，分红融资比为0.61。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为42.9%/55.6%/36.7%，净经营利润分别为2.26亿/2.5亿/2.76亿元，净经营资产分别为5.27亿/4.5亿/7.51亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.15/-0.01/0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.21亿/-1213.49万/4972.69万元，营收分别为8亿/8.73亿/9.77亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.86%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.47%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.45%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达140.12%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.47亿元，每股收益均值在1.76元。

持有呈和科技最多的基金为财通周期优选混合A，目前规模为8.87亿元，最新净值0.8327（8月21日），较上一交易日上涨2.08%。该基金现任基金经理为唐家伟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司就投资者在本次活动中出的进行了回复：
答：尊敬的投资者，您好！公司2025年度实现营业收入9.77亿元，同比增长11.94%；实现净利润2.76亿元，同比增长10.20%。谢谢！
2、 公司2026年一季度业绩快速增长，驱动因素是什么?
尊敬的投资者，您好！2026年第一季度，公司实现营业收入2.49亿元，同比增长13.90%；实现净利润0.90亿元，同比增长26.20%。公司业绩增长的驱动力源于高分子材料助剂产品国内及海外市场占有率的持续提升。公司抓住市场机遇，不断加大国内市场拓展力度，同时深化国际化战略布局通过强化战略执行效率，加快高分子材料助剂产品的“国产替代”进程；并依托差异化竞争策略精准对接海外客户需求，推动市场占有率稳步提高，实现经营业绩的持续稳定增长。谢谢！
3、 请问公司今年有扩展其他业务的打算吗？
尊敬的投资者，您好！公司依托在高分子材料领域长期的技术积淀与产业化优势，积极布局电子材料业务，设立全资子公司广东呈和电子材料有限公司作为业务运营主体，专注于电子级树脂与阻燃剂两大核心产品系列，作为高端覆铜板（CCL）的关键基础树脂与功能助剂，处于产业链上游的核心环节。目前，广东呈和电子材料有限公司聚苯醚树脂、高频高速阻燃剂系列产品已实现批量供应头部CCL厂商，产品供不应求。公司正积极扩产，持续强化高端电子材料供给能力。谢谢！
4、 公司的阻燃剂和PPO树脂主要用于具体什么领域？
尊敬的投资者，您好！公司PPO（聚苯醚）树脂、高频高速阻燃剂产品主要用于高频高速覆铜板，属于高频高速电子材料行业。近年来在数字经济与新一代信息技术驱动下，通信频段不断提升、算力基础设施快速建设，该行业保持高速增长，且处于技术升级与国产替代并行的关键阶段。谢谢！
5、 公司在电子材料领域的布局是什么样的？
尊敬的投资者，您好！公司依托在高分子材料领域长期的技术积淀与产业化优势，积极布局电子材料业务，设立全资子公司广东呈和电子材料有限公司作为业务运营主体，专注于电子级树脂与阻燃剂两大核心产品系列，作为高端覆铜板（CCL）的关键基础树脂与功能助剂，处于产业链上游的核心环节。目前，广东呈和电子材料有限公司聚苯醚树脂、高频高速阻燃剂系列产品已实现批量供应头部CCL厂商，产品供不应求。公司正积极扩产，持续强化高端电子材料供给能力。谢谢！

本文数据来源于呈和科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。