蓝特光学（688127）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期蓝特光学（688127）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.12亿元，同比上升75.5%，归母净利润2.72亿元，同比上升163.21%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.61亿元，同比上升74.68%，第二季度归母净利润1.43亿元，同比上升146.52%。本报告期蓝特光学应收账款上升，应收账款同比增幅达60.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率44.14%，同比增22.66%，净利率26.92%，同比增48.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计5682.69万元，三费占营收比5.61%，同比增15.21%，每股净资产5.88元，同比增27.36%，每股经营性现金流0.96元，同比增146.83%，每股收益0.67元，同比增157.69%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-33.93%,原因:购买的大额存单到期。
2. 应收款项融资变动幅度为-73.09%,原因:本期末信用等级高的银行承兑汇票减少。
3. 预付款项变动幅度为81.11%,原因:预付货款增加。
4. 其他应收款变动幅度为48.4%,原因:期末应收出口退税增加。
5. 存货变动幅度为32.49%,原因:产成品备货。
6. 其他流动资产变动幅度为38.96%,原因:期末待抵扣增值税增加。
7. 长期股权投资变动幅度为183.08%,原因:对外投资增加。
8. 使用权资产的变动原因:新增房屋租赁。
9. 长期待摊费用变动幅度为-50.0%,原因:设备延保费用本期摊销。
10. 递延所得税资产变动幅度为33.97%,原因:子公司确认递延所得税增加。
11. 衍生金融负债的变动原因:本期末公司持有的外汇远期产品因汇率波动产生损失。
12. 应付账款变动幅度为43.96%,原因:应付设备和货款的款项增加。
13. 合同负债变动幅度为439.02%,原因:预收款项增加。
14. 应交税费变动幅度为166.7%,原因:企业所得税计提增加。
15. 其他应付款变动幅度为37.89%,原因:收到的保证金增加。
16. 长期借款的变动原因:公司一年以上银行借款增加。
17. 租赁负债的变动原因:新增房屋租赁。
18. 营业收入变动幅度为75.5%,原因:受益于公司多样化产品的布局，各个板块的市场需求增加，业绩增量。
19. 营业成本变动幅度为53.14%,原因:公司营业收入增加。
20. 销售费用变动幅度为35.29%,原因:职工薪酬及股份支付增加。
21. 管理费用变动幅度为52.45%,原因:职工薪酬、咨询服务费以及环境治理费增加。
22. 财务费用变动幅度为451.6%,原因:汇兑损失增加。
23. 研发费用变动幅度为36.4%,原因:职工薪酬和直接投入增加。
24. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为148.48%,原因:本报告期营业收入增加，销售商品收到的现金增加。
25. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-37.3%,原因:本报告期购买固定资产增加。
26. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1139.55%,原因:本报告期公司取得借款收到的现金减少，股利分配增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为18.78%，近年资本回报率极强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为25.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.82%，投资回报也较好，其中最惨年份2014年的ROIC为3.25%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额6.30亿元，累计分红总额4.64亿元，分红融资比为0.74。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.9%/12.7%/16.4%，净经营利润分别为1.81亿/2.21亿/3.91亿元，净经营资产分别为14.02亿/17.46亿/23.88亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.14/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.79亿/1.44亿/2.8亿元，营收分别为7.54亿/10.34亿/15.36亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为89.11%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达119.23%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.62亿元，每股收益均值在1.63元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的郑希，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为578.88亿元，已累计从业13年330天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有蓝特光学最多的基金为兴全全球视野股票，目前规模为39.78亿元，最新净值3.988（8月21日），较上一交易日上涨1.43%，近一年上涨42.88%。该基金现任基金经理为余明强。

本文数据来源于蓝特光学2026年中报，仅供参考不构成投资建议。