财报快递|广汇能源2026年上半年减收增利，营收降9.57%净利增49.81%

广汇能源股份有限公司（600256）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入142.41亿元，同比下降9.57%；归属于上市公司股东的净利润12.78亿元，同比增长49.81%；扣除非经常性损益后净利润13.31亿元，同比增长59.67%；经营活动产生的现金流量净额28.14亿元，同比微降0.31%。报告期加权平均净资产收益率5.15%，较上年同期增加2.03个百分点，基本每股收益0.20元。结合一季报推算，公司二季度单季归母净利润约10.42亿元，扭转了一季度同比下降65.90%的颓势，盈利大幅反转。

从业务结构看，煤炭业务仍是第一大收入来源，报告期实现收入80.54亿元，占营业总收入比重约56.6%，呈现“量降价升”特征——煤炭销售量2,478.88万吨，同比下降10.33%，但受益于煤价中枢抬升，收入基本保持稳定。天然气业务收入34.82亿元，同比下降约31.1%，是拖累营收下滑的主因：公司天然气销量合计117,138.01万方，同比下降23.05%，其中外购气业务主动收缩规模，二季度长协货源受中东地缘冲突影响暂未正常履约。煤化工产品收入23.75亿元，同比增长3.6%，其中乙二醇产量13.93万吨，同比大增244.19%。

2026年上半年，中东地缘冲突导致霍尔木兹海峡通航受阻，全球能源供给端系统性收缩。国内煤炭市场维持供需紧平衡格局，煤价中枢抬升显著，秦皇岛港5000大卡、5500大卡上半年平仓均价分别为687.12元/吨、771.56元/吨，同比分别上涨14.47%和12.6%。天然气市场呈现“成本托底、供需博弈、淡季不淡”运行格局，全国LNG出厂均价4,978.70元/吨，同比上涨14.05%。在此背景下，公司坚持“算账经营、提质增效”，推进煤炭销售由“优量销售”向“优价销售”转变，原煤产量1,949.17万吨，同比下降27.46%，主动以量换价换取利润弹性。

半年报显示，公司上半年“减收增利”的主要原因：一是毛利率大幅提升，营业成本降幅（-16.92%）显著大于营业收入降幅（-9.57%），整体毛利率由上年同期的17.20%大幅提升至23.93%，其中煤化工产品毛利率由29.03%跃升至44.73%，主要受中东地缘冲突推涨甲醇价格及乙二醇产量放量摊薄成本影响；二是期间费用全面压降，销售费用1.02亿元同比下降16.38%，管理费用4.00亿元同比下降4.56%，财务费用3.58亿元同比下降13.23%；三是天然气国际业务收缩带动采购成本同步下降。营收下滑主要系报告期内天然气国际业务销售量、销售价格下降所致。

财报显示，公司上半年财务费用3.58亿元，同比减少约5,462.52万元，其中利息支出3.42亿元，较上年同期的4.30亿元明显下降；受国际汇率波动影响，汇兑损益由上年同期的净收益164.41万元转为净损失989.10万元。税金及附加6.88亿元，同比增长22.30%；研发费用1.49亿元，同比增长20.33%。

偿债方面，报告期末公司货币资金仅16.92亿元，而短期借款高达65.97亿元、一年内到期的非流动负债41.30亿元，短期有息债务合计约107.27亿元，货币资金覆盖率不足16%，短期偿债压力突出。同期公司总资产495.45亿元，较期初下降2.71%；归母净资产249.89亿元，较期初增长3.18%；存货14.06亿元，较期初下降21.31%。公司2026年上半年不进行中期利润分配；截至报告期末普通股股东总数183,414户，控股股东广汇集团持股20.39%。

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