锦龙股份（000712）2026年中报财务分析：营收利润双降但现金流改善，扣非净利润显著回升

近期锦龙股份（000712）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

锦龙股份（000712）2026年中报显示，公司营业总收入为3.49亿元，同比下降16.28%；归母净利润为1424.89万元，同比下降88.59%；扣非净利润为1941.9万元，同比上升120.3%。第二季度单季数据显示，营业总收入为1.99亿元，同比下降48.54%；归母净利润为2994.3万元，同比下降86.43%；扣非净利润为3515.47万元，同比上升1417.8%。

盈利能力分析

公司净利率为8.73%，同比减少66.86%；每股收益为0.02元，同比下降88.49%；每股净资产为2.99元，同比增长7.14%。尽管盈利能力指标普遍下滑，但扣非净利润实现由负转正，显示出主营业务盈利状况有所改善。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为1.75元，同比增长163.96%；货币资金为79.86亿元，同比增长11.49%。经营活动产生的现金流量净额同比增长163.96%，主要原因为中山证券本期经营活动现金流入增加。现金及现金等价物净增加额同比增长91.11%，主因是经营活动现金净流入增加。

收入构成与业务表现

从主营收入构成来看，证券经纪业务为主力板块，贡献收入2.22亿元，占总收入的63.60%；信用交易业务收入5537.21万元，占比15.85%；证券投资业务收入3260.41万元，但亏损达3987.72万元，毛利率为-122.31%；投资银行业务和资产管理业务也出现不同程度亏损。

地区分布方面，总部（含中山证券总部）贡献收入1.41亿元，占比40.47%；广东地区收入9281.99万元，占比26.57%；辽宁、上海等地也有一定贡献。结构化主体和地区另类投资业务在利润端表现突出，分别实现利润2054.2万元和3046.37万元。

关键变动原因说明

• 投资收益下降59.86%：主要系上年同期完成转让东莞证券30,000万股股份确认了大额股权处置收益。
• 经营活动现金流入增长80.52%：源于代理买卖证券业务及拆入资金业务现金净流入增加。
• 筹资活动现金流出减少86.38%：因本期偿还债务支付的现金减少。
• 营业外支出增长498.84%：由于中山证券本期计提预计负债。
• 应付债券增长30.37%：反映中山证券期末收益凭证规模增加。
• 公允价值变动收益增长91.4%：受中山证券交易性金融资产公允价值波动影响。

综合评价

虽然锦龙股份2026年上半年营业收入和归母净利润大幅下滑，但扣非净利润显著回升，经营活动现金流明显改善，货币资金充裕，体现出公司在剥离一次性收益后的主业修复趋势。同时，中山证券和东莞证券分别实现归母净利润5,032.53万元和82,232.59万元，为母公司提供稳定支撑。

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