财报快递|民德电子2026年上半年营收增15.93%净利却暴跌608%，由盈转亏

8月14日，深圳市民德电子科技股份有限公司（300656）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入1.51亿元，同比增长15.93%；归属母公司净利润为-5,242.09万元，较上年同期盈利1,031.82万元转为亏损，同比暴跌608.05%；扣非归母净利润为-5,397.74万元，亏损同比扩大30.17%；经营活动产生的现金流量净额为-3,541.34万元，净流出同比增加14.49%。基本每股收益-0.3085元，加权平均净资产收益率-6.10%，较上年同期下降7.12个百分点。

从业务结构看，公司上半年收入增长主要来自功率半导体业务和电子元器件分销业务。其中，功率半导体产品实现收入5,368.86万元，同比大幅增长310.77%，毛利率回升31个百分点至7.73%；电子元器件产品实现收入3,361.09万元，同比增长115.78%，毛利率7.99%基本持平。但公司传统主业信息识别及自动化产品（AiDC）实现收入6,350.02万元，同比下降37.39%，毛利率55.04%仍维持较高水平。公司已于2025年11月转让君安技术全部股权，剔除其影响后，公司上半年收入同比实际增长37.89%。

报告期内，功率半导体行业受益于AI算力需求爆发、新能源产业快速发展等因素步入新一轮上升周期，国内功率器件晶圆厂产能基本处于满载状态。公司功率半导体smart IDM生态圈各环节企业经营持续向好：晶圆代工厂广芯微电子产能持续爬坡，收入同比增长101.44%，自2026年6月起上调代工价格；设计公司广微集成MFER产品月销量创历史新高，收入同比增长206.83%，已实现单月扭亏为盈；参股公司晶睿电子满产满销，于7月起涨价约15%。但母公司AiDC业务受电子元器件原材料价格大幅上涨影响，物料优化切换导致产品交付节奏阶段性放缓，收入同比下降21.26%。

半年报显示，公司2026年上半年归母净利润由盈转亏的主要原因：一是上年同期公司完成对广芯微电子的控股收购，确认了较大金额的投资收益（属于非经常性损益），本报告期无此项收益；二是控股子公司广芯微电子虽收入大幅增长，但整体产出规模仍较小，设备折旧摊销及人员等固定成本增加，导致亏损同比扩大，净利润为-11,758.08万元，同比下降56.34%；三是母公司AiDC业务收入下降，净利润同比有所减少。

财报显示，公司上半年财务费用为1,995.44万元，同比增长19.42%，主要系金融机构借款增加导致利息支出增加；研发投入2,341.19万元，同比增长54.39%，主要投向车规级FS IGBT、超深宽比TVS保护器件等产品研发项目。资产减值损失高达7,038.57万元，占利润总额的62.81%，主要是存货跌价损失；对联营企业和合营企业的投资收益为-954.39万元，主要系参股公司晶睿电子、芯微泰克仍处于亏损状态。

流动性方面，截至报告期末，公司货币资金仅7,220.41万元，而短期借款高达2.59亿元，长期借款3.63亿元，短期偿债压力较大。公司总资产22.55亿元，归母净资产7.82亿元，较上年末下降10.86%。商誉余额9,623.48万元，若广芯微电子经营不达预期，存在进一步计提减值损失的风险。公司计划不派发现金红利、不送红股、不转增股本。值得关注的是，广芯微电子报告期内累计股权融资1.65亿元，公司持股比例降至42.3380%，但仍保持控制权。公司已启动不超过10亿元的定增募投项目，尚需通过深交所审核及证监会注册。

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