财报快递|齐峰新材2026上半年减收却增利，营收降0.81%净利反增26%

齐峰新材料股份有限公司（002521）于2026年8月发布半年度报告，公司上半年实现营业收入16.66亿元，同比下降0.81%；归属母公司净利润7,954.00万元，同比增长26.10%；扣非净利润7,099.57万元，同比增长39.13%；经营活动产生的现金流量净额达2.86亿元，同比大幅增长49.50%。基本每股收益0.14元，同比增长27.27%。

从业务结构看，公司核心产品装饰原纸系列实现收入12.54亿元，同比下降5.43%，占营收比重75.26%；乳胶纸系列表现亮眼，实现收入2.09亿元，同比增长17.11%，占比提升至12.55%；卫材系列收入6,455.02万元，同比增长4.58%；其他系列收入1.39亿元，同比增长21.95%。分地区看，国内收入15.04亿元，同比增长0.80%；国外收入1.63亿元，同比下降13.61%。

公司属于特种纸行业，是国内装饰原纸龙头，拥有24条生产线、年产能超50万吨，产品出口40多个国家和地区。报告期内，公司依托山东、广西双生产基地协同运营，产能稳步释放，持续推进产品结构优化升级。行业整体呈现"存量优化、增量提质、结构升级"的发展特征，公司通过技术升级、产品迭代及精细化管理，有效控制生产成本，综合经营实力进一步增强。

半年报显示，公司2026年上半年实现"减收却增利"的核心原因在于产品结构优化。一方面，高毛利的乳胶纸系列收入同比增长17.11%，毛利率高达32.64%，同比提升2.88个百分点，成为推动整体盈利能力提升的关键引擎；另一方面，低毛利的装饰原纸系列收入下降5.43%，毛利率仅为7.98%，其占比下降客观上拉升了整体盈利水平。造纸业整体毛利率为12.18%，同比提升0.84个百分点。

费用端看，公司财务费用由上年同期的83.13万元转为-142.36万元（净收益），同比下降271.25%，主要是汇兑损失同比减少所致；管理费用3,954.91万元，同比下降10.08%；研发投入5,477.24万元，同比下降10.27%；销售费用1,030.47万元，同比增长7.03%。费用结构优化对利润增长形成正向贡献。

资产负债表方面，期末货币资金5.82亿元，短期借款5.61亿元，货币资金略高于短期借款，短期偿债压力整体可控。应收账款7.60亿元，较年初增长20.21%，需关注回款节奏。存货5.74亿元，与年初基本持平。商誉余额231.95万元，规模较小，风险有限。公司拟以总股本5.60亿股为基数，每10股派发现金红利1.00元（含税），合计派发5,600.61万元。

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