财报快递|吉比特(603444)上半年净利增69%，汇损7千万致财务费用暴增

2026年8月12日，厦门吉比特网络技术股份有限公司（603444）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入37.27亿元，同比增长48.01%；归母净利润10.92亿元，同比增长69.31%；扣非归母净利润10.87亿元，同比增长67.77%；经营活动现金流净额12.73亿元，同比增长18.22%。基本每股收益15.15元，加权平均净资产收益率18.57%，同比增加6.03个百分点。

从业务结构看，公司营收增长主要来自新游戏贡献。《杖剑传说（大陆版）》上半年流水9.19亿元，同比增长116.86%；《道友来挖宝》流水5.89亿元，同比激增1,207.58%；《杖剑传说》港澳台版及日本版流水3.33亿元，欧美版流水2.07亿元（2026年5月上线）。《九牧之野》于2025年12月上线，亦贡献增量收入。但经典产品《问道手游》流水10.23亿元，同比微降4.48%；《问道》端游、《一念逍遥（大陆版）》《问剑长生（大陆版）》收入同比均有所减少。境外业务方面，公司上半年境外收入合计6.07亿元，同比增长201.39%，主要系《杖剑传说》系列及《问剑长生》港澳台韩版在境外市场的拓展。

据中国音像与数字出版协会发布的《2026年1-6月中国游戏产业报告》，2026年上半年中国游戏市场实际销售收入1,884.50亿元，同比增长12.17%；中国自研游戏海外市场收入123.72亿美元，同比增长30.22%。行业整体呈现回暖态势，但竞争日趋激烈，AI技术正深刻重塑游戏研发与运营模式。公司持续采用"小步快跑"研发策略，聚焦精品化、差异化、全球化，研发投入4.31亿元，占营收11.58%，研发人员520人，占总人数52.85%。

半年报显示，公司2026年上半年业绩大幅增长主要原因：一是《杖剑传说（大陆版）》《道友来挖宝》于2025年5月上线，本报告期为完整运营周期，贡献增量收入及利润；二是《杖剑传说（港澳台版）》《杖剑传说（日本版）》《问剑长生（港澳台韩版）》《九牧之野》等2025年下半年上线的产品，相比上年同期贡献增量收入及利润；三是《杖剑传说（欧美版）》于2026年5月上线，贡献增量收入。

财报显示，公司2026年上半年财务费用为4,554.73万元，而上年同期为-3,057.53万元（即财务净收益），同比暴增248.97%。财务费用由正转负的主要原因系汇率变动损失同比大幅增加：受人民币对美元汇率波动影响，本期因汇率变动产生的损失为7,211.96万元（归属上市公司股东损失5,049.57万元），而上年同期损失仅870.52万元。销售费用13.35亿元，同比增长59.63%，主要系《杖剑传说》《道友来挖宝》发行投入同比增加，以及《九牧之野》《杖剑传说（欧美版）》新增发行投入。管理费用1.79亿元，同比下降13.16%，主要系上年同期业务聚焦人员精简导致离职补偿较高，本期同比减少。研发费用4.31亿元，同比增长20.88%，主要系业绩增长计提奖金增加。

财报显示，公司截至2026年6月30日货币资金48.997亿元，无短期借款，商誉仅380.83万元，资产结构健康，流动性充裕，无重大偿债压力。公司报告期内存货为零（游戏企业按道具收费模式，无传统存货）。公司2026年半年度利润分配方案为每10股派发现金红利100.00元（含税），合计拟派发7.18亿元，占上半年归母净利润的65.74%。自2017年上市以来，公司累计现金分红81.39亿元，为IPO融资净额的9.05倍。公司仍需关注的风险包括：少数产品依赖度较高（问道IP系列及《杖剑传说》收入占比大）、汇率波动风险（持有较多美元资产）以及海外业务扩张初期可能带来的发行投入压力。

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