财报快递|广合科技2026上半年营收净利飙升超80%，财务费用由负转正激增

2026年8月7日，广州广合科技股份有限公司（001389.SZ，01989.HK）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入43.88亿元，同比增长80.98%；归母净利润9.56亿元，同比增长94.39%；扣非归母净利润9.39亿元，同比增长96.71%；经营现金流净额9.37亿元，同比增长106.77%。基本每股收益2.14元，加权平均净资产收益率16.05%，同比提升1.24个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为多高层印制电路板（PCB）的研发、生产与销售，产品主要定位于中高端应用市场，服务器用PCB收入占比约九成。报告期内，印制电路板业务实现收入40.87亿元，同比增长80.42%，占营收比重93.13%；其他业务收入3.01亿元，同比增长88.86%。分地区看，境外销售31.71亿元，同比增长97.26%，占营收比重72.26%；境内销售9.16亿元，同比增长39.27%。境外销售毛利率达41.62%，显著高于境内销售的13.70%。

2026年上半年，全球PCB行业延续强劲增长态势。根据Prismark最新报告，2026年第一季度全球PCB产值同比增长26.3%，创下近年来最强劲的季度增长率之一，主要受益于AI服务器、AI加速器、高速网络设备及数据中心基础设施的持续投资。公司紧抓算力硬件需求增长机遇，广州工厂通过技改突破产能瓶颈，同时泰国工厂100%聚焦算力服务器主板高端产品，实现高稼动率高良率下的优秀盈利。2026年3月，公司成功发行4600万股H股并在香港联交所主板上市，发行价71.88港元/股，为后续产能扩张提供资金支撑。

半年报显示，公司2026年上半年业绩高速增长的主要原因：一是受益于算力领域客户需求强劲，产品量价齐升，带动营收增长80.98%；二是印制电路板业务毛利率达35.36%，同比提升3.09个百分点，产品结构持续优化；三是泰国工厂、广合国际等子公司贡献突出，其中泰国广合实现净利润1.65亿元，广合国际净利润0.66亿元。

半年报显示，公司财务费用达1.19亿元，而上年同期为-556.72万元，由负转正且大幅增长，主要系外币折算损失增加所致。公司外销收入占比约八成，主要以美元计价，人民币汇率波动对财务费用影响显著。研发投入2.30亿元，同比增长96.64%，公司持续加大技术创新投入以匹配算力芯片迭代。销售费用1.01亿元，同比增长70.34%，与营收增长基本同步；管理费用1.05亿元，仅增长5.06%，保持相对稳定。

截至报告期末，公司总资产129.14亿元，较上年末增长71.23%；归母净资产79.29亿元，较上年末增长99.31%，主要系H股上市募集资金及盈利积累所致。货币资金余额26.42亿元，短期借款仅2.52亿元，短期偿债能力充裕。存货13.84亿元，较上年末增长81.01%，主要系销售订单增加导致备货增长。公司无商誉余额。报告期内，公司不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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