健盛集团（603558）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期健盛集团（603558）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）报告期内公司所处行业情况

    根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》及中国证监会公布的上市公司行业分类结果，公司所属行业为纺织服装类。

    2026年上半年，面对复杂多变的国际经贸环境，我国纺织服装出口整体承压，出口方面，棉袜市场呈现"量微增价略跌"的市场趋势，无缝服饰市场呈现"量价小幅回暖"的市场结构特征。

    从袜品出口市场来看，2026年1-6月棉袜合纤袜出口数量92.15亿双，2025年同期出口数量为91.83亿双，同比增长0.3%；但出口金额为26.55亿美元，同比下降2.5%。受市场竞争加剧影响，出口平均单价持续下滑，由2025年同期的0.291美元/双跌至0.285美元/双，降幅为2.1%。

    从无缝服饰出口市场来看，2026年1-6月无缝服饰出口数量为37.29亿件，去年同期为36.54亿件，同比增长2.1%；出口金额为79.63亿美元，同比增长1.3%。出口平均单价小幅回落至2.128美元/件，较2025年同期下降0.2%，单价水平整体保持平稳，显示出市场规模有所修复但价格端仍存压力。

    （二）主营业务情况说明

    浙江健盛集团股份有限公司（JASANGROUP）创立于1994年，总部位于杭州萧山区，是一家以高质量发展为统领，以科技、绿色、时尚为导向，以全球化的、产业链一体化的针织运动服饰制造领航者为发展目标的中国A股主板上市企业。30多年专注于棉袜和针织无缝运动服饰的制造，我们理解尊重并满足客户的需求。因而我们与许多国际品牌建立了长期的战略合作关系。公司的主要业务为针织运动服饰的生产制造，主要生产产品为棉袜和无缝服饰，目前主要经营模式为以ODM、OEM的方式为世界知名品牌商和零售商自有品牌提供专业服务。公司是全球产能规模最大、产业链配套最全的袜品制造企业之一，同时也是一流的无缝运动服饰制造商。在袜业和无缝运动服饰制造领域具备领先的开发、创新和自动化水平，公司在产业链进行了纵向一体化布局，不仅生产棉袜和无缝服饰，而且拥有染色、橡筋线、氨纶包覆纱、刺绣等袜类产品的原辅料生产工厂。

    公司通过了ISO9001、ISO14000、OHSAS18000体系认证，以及BSCI、WRAP等世界上许多知名企业的社会责任体系认证。在浙江的江山和绍兴，贵州的三穗，越南的海防、兴安、清化、南定等地设有生产基地，日本大阪、香港设有开发销售公司。

    公司主要服务客户及品牌为UNIQLO、DECATHLON、PUMA、HANES、UNDERARMOUR、BOMBAS、TEFRON、GAP、ADIDAS等，主要销售市场为美国、欧洲、日本、澳洲及中国。公司为全球化的产业链一体化的针织运动服饰制造商。

    二、经营情况的讨论与分析

    （一）报告期内公司经营概况

    2026年上半年，纺织服饰行业整体呈现内需温和修复、外需结构性分化的发展格局。海外终端消费复苏节奏偏弱，国际贸易壁垒持续存在，叠加原材料价格波动及行业季节性周期影响，制造企业经营压力持续凸显。报告期内，公司依托成熟的中国、越南双全球化产能布局、稳定优质的头部品牌客户资源及持续深化的智能制造与精细化管理体系，有效对冲行业外部不确定性，整体经营保持稳健向好态势，营业收入稳步增长，盈利水平实现显著修复，经营质量与盈利韧性持续提升。

    报告期内，公司实现营业收入121069万元，实现利润总额20782万元,同比增长20.6%，自2023年同期起营收规模逐年稳步抬升，经营体量保持持续扩容态势；盈利端表现亮眼，当期毛利率30.5%，创下2022至2026五年同期最高水平，较2023年同期24.7%大幅提升。今年上半年在承受上游原材料价格起伏、跨境业务汇率波动带来的双重外部扰动下，公司毛利率仍实现逐年稳步上行，彰显出极强的盈利韧性，精细化成本管控、高附加值产品结构优化等经营举措落地成效突出。

    （二）报告期内主要工作

    1.积极拓展市场

    报告期内，全球纺织终端消费复苏节奏不均衡，海外客户下单整体保持审慎。公司依托全球化多基地供应链优势，深化与核心客户长期合作、深度参与客户新品规划，巩固存量业务基本盘；同时适度拓展多元化客户群体，降低客户集中带来的经营波动，发挥海外基地关税区位优势，稳步推进全球市场布局。

    2.持续加强内部管控

    上半年，公司深化精细化内部管理体系建设。管理层面完善组织机制、优化人员配置、强化各基地运营协同，保持合理研发投入，围绕功能性针织产品开展技术与工艺创新。生产层面推进精益生产管理，落实降本增效、优化流程、降低损耗，缓解用工与能源成本上涨压力。财务方面强化营运资金管理，加强应收账款与存货动态管控，提升资产运营效率。同时推进数字化、自动化改造落地，以技术升级赋能生产运营。重点做好加强现场基础管理提升，万元可变成本管控等项目。

    3.有序推进重点项目落地

    按照中长期全球化产能布局规划，有序推进重点工程建设。一是着重推进江山产业园智能工厂项目，打造集高效、智能、精益、共赢于一体的智能工厂。报告期项目完成了基础建设，设备引进，信息系统优化等重点工作。二是埃及海外生产基地筹备有序推进，报告期我们完成了项目的一系列筹建工作，前期项目设计方案基本完成，完成填土工作，项目建设招投标工作也在稳步推进。

    4.严把经营风险

    报告期内，公司建立常态化风险跟踪机制，重点关注海外消费需求变化、原材料价格波动、海外用工成本变动、国际汇率波动及贸易政策变动等风险。应对举措包括：灵活优化原材料采购策略，平滑原料价格波动冲击；优化订单结构，保障盈利空间；合理运用金融工具对冲汇率风险；完善全球多基地布局，分散单一区域经营风险；加强客户信用管理，保障经营平稳运行。

    5.坚持股东回报

    投资者信任是公司持续发展的基石。长期以来，公司通过现金分红叠加股份回购的多元方式持续回馈股东。

    2026年上半年，公司持续推进股份回购。截至报告披露日，公司累计回购股份1.17亿股，累计使用资金11.7亿元。

    分红端，公司长期保持较高分红水平。2026年上半年，公司拟向全体股东每股派发现金红利0.30元（含税），合计拟派发97180499.70元（含税），占半年度归母净利润的55.64%。未来，董事会将持续健全常态化股东回报机制，统筹企业长远发展与股东收益，持续为投资者创造价值。

    （三）公司面临主要风险

    1.原材料价格波动风险

    受全球大宗商品及纺织原料整体供需周期影响，行业原材料价格存在较强周期性波动。公司生产经营对原材料依赖度较高，若原料价格整体上行，将带来整体成本压力，对公司盈利稳定性造成不利影响。

    2.经济波动风险

    公司业务高度依赖海外市场，全球宏观经济景气度、海外消费需求变化将直接影响行业出口景气。若全球经济复苏乏力、海外消费疲软，将导致下游客户需求收缩，公司整体经营业绩面临不确定性。

    3.关税与国际贸易政策风险

    当前全球贸易环境复杂多变，贸易保护、关税调整、国际贸易规则变动频繁。公司属于典型出口型企业，海外经营及出口业务易受各国贸易政策、关税壁垒、地缘贸易格局变化影响，存在一定外部政策不确定性风险。

    4.汇率波动风险

    公司外销占比高、海外资产规模较大，受国际货币政策及全球汇率环境影响，各币种汇率波动较大。汇率波动会带来汇兑损益及资产折算波动，对公司利润及财务状况形成持续性宏观扰动。

    5.市场竞争风险

    全球纺织制造行业市场竞争充分，行业整体竞争压力长期存在。随着全球产能扩张与行业同质化竞争加剧，叠加下游客户议价能力较强，公司面临持续的市场竞争与盈利承压风险。

    三、报告期内核心竞争力分析

    公司深耕针织服饰ODM/OEM主业多年，形成全球化产能布局、全产业链配套、优质客户资源、智能制造建设、技术研发五大核心竞争优势，在行业周期波动中持续夯实强化，为公司长期稳健经营提供核心支撑。

    （一）全球化产能布局优势，抗风险与保交付能力突出

    公司打造中国、越南、埃及（在建）三地协同的全球化生产布局，全面适配全球客户采购与复杂国际贸易环境，综合竞争优势突出。国内与越南成熟基地形成现有稳定产能支撑，埃及项目稳步推进，完善海外区域供货网络。依托跨区域产能调配能力，公司可灵活应对地缘、关税、供应链各类外部波动，分散经营风险，保障全球订单稳定交付，综合抗风险与履约保障能力显著优于同业单一产地企业。

    （二）完整的上下游产业链：垂直整合与成本控制

    公司拥有行业稀缺的全流程闭环产业链配套能力，实现氨纶包覆纱、染色、成品加工全流程自主生产。随着海外染色配套产能落地，公司补齐海外产业链短板，实现海内外全产业链自主可控。全产业链布局有效降低外协与物流成本，缩短交付周期，自主把控产品品质与生产进度，充分满足头部品牌严苛的采购标准，形成深厚的产业链壁垒与成本优势。

    （三）优质头部客户资源，订单稳定性与粘性优势明显

    公司长期深耕中高端针织服饰赛道，积累了一批全球知名的头部品牌客户资源，合作客户资质优良、经营稳定、粘性极强。公司深度参与核心客户新品研发、产能配套与产品迭代，成为其核心战略供应商。同时公司持续优化客户结构，拓展多元化优质客户，有效分散经营风险，保障订单长期稳定。

    （四）持续推进智能制造竞争力优势

    公司将江山智能化工厂作为智能制造升级的核心载体稳步推进，目前项目整体建设框架已全面成型，智能产线规划、数字化管控系统、自动化配套设施等核心方案均已基本确定，为全面建设投产奠定坚实基础。依托江山智能工厂完整规划方案，公司同步提炼标准化智能生产管理模式，复制推广至各生产基地，全域落地自动化、智能化生产设备，持续提升生产标准化、精细化管理水平，实现生产效率与成品品质同步优化。

    （五）高标准实验室搭配自有设计研发团队，构筑产品创新竞争力

    公司依托高标准专业实验室与自有设计研发团队，搭建一体化创新平台，持续推动产品向高附加值功能性品类迭代升级。高标准实验室配备专业试制、性能检测设备，建立完善新工艺中试、面料功能验证体系，自主完成吸湿速干、抗菌抗静电、耐磨防晒等功能性面料研发测试，持续突破新型织造、绿色后整理核心工艺，以严苛实验标准保障面料技术升级。

    自有专业设计研发团队紧跟全球流行趋势与海外品牌采购需求，统筹面料开发、版型优化、花型款式原创设计，实现功能面料技术创新与潮流外观设计同步迭代。先进实验硬件与自主原创设计能力双向赋能，持续打造差异化产品，巩固市场核心竞争力。

本文数据来源于健盛集团2026年中报，仅供参考不构成投资建议。