财报快递｜沃华医药(002107)2026年上半年营收降7.53%净利反增51%，降本增效显成效

7月16日，山东沃华医药科技股份有限公司（002107）发布2026年半年报，上半年实现营业收入3.93亿元，同比下降7.53%；归母净利润6756.63万元，同比大幅增长51.23%；扣非净利润6595.90万元，同比增长54.34%；经营活动产生的现金流量净额8136.75万元，同比增长8.07%。毛利率从上年同期的74.26%提升至77.84%，加权平均净资产收益率达9.44%，同比提升3.23个百分点。

从业务结构看，公司核心产品心脑血管系统药物实现收入2.82亿元，同比下降4.15%，占营收比重71.70%；肌肉骨骼系统药物收入8243.56万元，同比下降17.38%，占比20.96%；抗病毒类呼吸系统药物收入1039.56万元，同比下降17.64%；生殖泌尿系统药物收入290.24万元，同比下降15.73%；其他类收入1558.31万元，同比增长1.94%。分地区看，华北及东北区域收入同比下降21.65%，为下降最明显区域，华东、西南区域则实现小幅增长。

报告期内，中药行业在政策驱动下呈现创新化、规模化、规范化发展趋势，公司积极应对集采常态化挑战。核心产品沃华心可舒片2026年集采接续再次中选，价格稳定，院内市场份额巩固，院外市场延伸成效显著。2026年7月，荷丹片/胶囊首次入选国家基本药物目录，公司成为少数拥有两个以上独家基药品种的制药企业。公司持续推动“一降三增”（降成本费用、增销售、增效率、增现金）策略，深化精细化管理，有效控制成本费用。

半年报显示，公司业绩增长主要得益于成本费用有效控制：上半年营业成本8714.71万元，同比下降20.39%，降幅远超收入降幅；销售费用1.73亿元，同比下降19.16%；管理费用3113.34万元，同比下降8.73%；研发费用1664.53万元，同比下降18.07%。各项费用全面压降，推动利润总额同比增长72.46%。

费用方面，销售费用中市场推广费从上年同期的1.31亿元降至8736.22万元，同比下降33.55%，学术研讨费则从3997.26万元增至4121.41万元，结构调整体现精准化投入。财务费用-35.73万元，上年同期为-217.86万元，主要因利息收入减少（本期39.42万元，上期222.51万元），财务费用净额有所增加但绝对值仍为负。

其他重要信息：公司期末货币资金3.86亿元，占总资产40.44%，无短期借款、长期借款，偿债压力极小。但存货增至1.09亿元，同比增长17.02%，需关注去化速度。商誉余额3250.87万元，未计提减值。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.17元（含税），共计派发6753.35万元，分红比例接近100%。此外，公司因诉讼冻结资金29.76万元，金额较小，不影响正常经营。

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