速腾聚创（02498.HK）2026年一季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期速腾聚创（02498.HK）发布2026年一季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2026年,速腾聚创开局良好,收入录得强劲增长,同时带动行业加速向新一代数字化激光雷达转型。2026年第一季度巩固了本公司在物理AI领域的核心领先地位,凭藉自研SPAD-SOC激光雷达芯片,赋能智能汽车及各类机器人平台,涵盖robotaxis、robovans、割草机器人、商用清洁设备、具身机器人等众多场景。
      2026年第一季度主要亮点
      收入达到人民币458.8百万元,同比增长约39.9%。
      激光雷达出货总量达330,300台,同比增长约204.1%。
      机器人领域激光雷达交付量同比激增1,458.8%至185,500台,占我们交付量的约56.2%。
      速腾聚创在多个机器人激光雷达细分领域维持全球领先份额,位列国内智能机器人、割草机器人及商用清洁设备供应商前列。
      ActiveCamera解决方案获欧洲头部人形机器人制造商批量订单,推动机器人平台从验证阶段迈入全面量产。
      储备的ADAS在手订单超过9百万台。
      速腾聚创应用于ADAS的激光雷达产品向来具有季节性特征,上半年销量相对偏低,下半年应用于ADAS的激光雷达产品的交付量则较高。2026年第一季度我们的整体毛利率由2025年第一季度的23.5%轻微回落至21.7%,主要由于我们的新一代EMX激光雷达产品处于量产初期,制造费用较高。然而,受益于下半年汽车新品集中交付、机器人领域市场需求增加,加上自主研发芯片成本优化及产能利用率提升,本公司管理团队对本公司未来发展前景充满信心。
      2026年4月,速腾聚创发布了其自研SPAD-SoC数字化架构平台‘创世’,连同两款突破性自研芯片:
      凤凰-采用单芯片单光路原生一体化设计,支持2,160线,已通过AEC-Q100车规级认证,具备车规量产资质。同时,基于凤凰芯片搭建的400万像素高清激光雷达解决方案已获头部车企定点,预期于2026年内实现量产上车。
      孔雀-全球分辨率最高的大面阵SPAD-SoC芯片,亦是目前业内可量产规格最高的面阵芯片,达到VGA级三维成像标准。搭载孔雀芯片的产品已开始小批量交付,并预期于本年度第三季度启动大规模量产。
      该等自研SPAD-SoC芯片构成了本公司核心技术的护城河,将支撑本公司未来十年在激光雷达行业的领先地位。
      2026年是全球激光雷达行业的关键转型之年,行业正从传统模拟及机械式激光雷达架构,大规模向新一代数字化激光雷达系统迭代。本次行业转型拉高了激光雷达在线束数量及成像分辨率的整体技术门槛,为支持更安全、更可靠的自动驾驶以及为未来数年L3至L4功能的大规模普及铺平了道路。过往模拟及机械式激光雷达解决方案受其内部硬件分辨率与线束密度上限的根本制约,已无法满足高阶自动驾驶持续迭代的需求。
      速腾聚创凭藉自研SPAD-SoC芯片架构,持续引领行业数字化转型。本公司计划于下半年启动我们新一代自主研发的感知芯片凤凰及孔雀的规模量产。凭藉先行布局的技术优势,速腾聚创走在驱动全行业向纯数字化激光雷达转型的最前沿。
      随着更多产品线切换至我们的全自研芯片解决方案,我们预计毛利率将逐渐改善,且我们的成本结构将持续优化,支持利润率稳步恢复。
      最后,全栈技术升级使速腾聚创能够为我们的整车厂及机器人客户提供更高分辨率、更安全及更可靠的感知解决方案,在物理AI快速演进的浪潮中,强化我们的长期产品价值与市场定位。
      受新车型产能提升、机器人需求爆发、芯片成本持续优化及产能利用率攀升等因素带动,速腾聚创对长期发展前景保持乐观。作为执行车载与机器人双核心战略的AI技术平台,我们处于把握物理AI市场多年增长红利的有利位置,在为股东创造持续价值的同时,推动构建更安全、更智能的世界。

业务展望：

展望未来,速腾聚创将继续聚焦AI算法与硬件技术的创新,不断强化在ADAS和机器人产业的领先优势,致力于成为全球领先的机器人技术平台公司,为行业创造长期、稳健的市场价值和社会效益。

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