山外山：5月8日接受机构调研，东方红资管、国联民生证券参与

证券之星消息，2026年5月20日山外山（688410）发布公告称公司于2026年5月8日接受机构调研，东方红资管、国联民生证券参与。

具体内容如下：
问：2026 年一季度血透设备招标情况如何？
答：据众成数科-医械云标讯 MDBIDS 统计，2026 年一季度，我国输血、透析和体外循环器械公开招中标市场规模同比增长 20.53%，市场明显暖。从细分产品看，血液/腹膜透析设备招标规模仍居首位，其中，山外山公司在 2026 年第一季度血液透析设备最具影响力品牌榜（按照销售金额）市占率达 17.07%，行业排名第三，稳居国产自主品牌第一。

问：县域血透服务政策目前落地情况如何？
答：2025 年 5月 20日，国家发改委新闻发布会提到将提高资金使用效率，建立超长期特别国债资金直达快享机制，抓紧推出加力实施设备更新贷款贴息政策，降低各类经营主体设备更新的融资成本，这将促进终端医院对血液透析设备更新需求的增加。目前全国已有多个省份及县市开展血液净化设备更新项目，后续公司也会密切关注相关项目的开展情况，继续积极主动地配合各项政策的执行，并力争从中挖掘更多的发展机遇。

问：公司 2025 年与 2026 年一季度血液净化设备业务发展情况？
答：在设备业务领域，山外山公司以“全国-省级-地级市”三级三甲医院为核心阵地，通过临床示范效应成功辐射基层医疗网络，推动品牌影响力与市场覆盖率同步提升，并灵活应对招投标政策波动，凭借产品核心竞争力，保持销售收入稳健增长。2025 年度公司血液净化设备实现营业收入 54,579.89 万元，同比增长44.32%。其中，血液透析机实现营业收入 50,023.07 万元，同比增长 51.89%。2026 年一季度公司血液净化设备实现营业收入15,048.10 万元，同比增长 18.03%。

问：公司 2025 年与 2026 年一季度血液净化耗材业务发展情况？
答：在耗材业务领域，山外山公司已组建独立销售团队实现“设备+耗材”专业化协同，重点攻坚终端公立医院覆盖，加速各级医疗机构渗透，同时强化与医疗集团、连锁透析中心的战略合作，构建可持续放量基础。通过持续优化市场响应机制，公司将以设备高增长牵引耗材业务进入快车道，最终通过双轮驱动模式进一步巩固在血液净化领域的领先地位。2025 年度公司血液净化耗材实现营业收入 18,865.16 万元，同比增长 46.49%。其中，自产耗材实现营业收入 15,059.95 万元，同比增长 92.59%。2026 年一季度公司血液净化耗材实现营业收入 6,288.43 万元，同比增长45.36%。

问：公司 2025 年海外出口业务情况？海外业务的重点布局区域是哪些？
答：在国际市场拓展方面，公司积极响应国家“一带一路”倡议和“推进高水平对外开放”战略要求，依托不断增强的血液净化全产业链优势，坚持“国内外市场双轮驱动”发展策略，致力于打造 SWS 一流国际品牌形象。2025 年，公司国际化战略进入纵深发展阶段，实现从“产品出海”向“品牌扎根”的关键跨越。公司海外业务已覆盖亚洲、非洲、欧洲、南美洲等全球 100 余个国家和地区，境外市场实现销售收入 17,249.20 万元，同比增长34.31%，国际市场已成为公司重要的增长引擎。

问：公司如何规划海外的销售渠道和售后服务体系建设，以支撑海外业务的持续快速增长？
答：山外山公司深耕海外医疗服务，树立可信赖、高质量的全球品牌形象，通过参与国际展会及肾脏病学术论坛，并获新华社、人民日报等权威媒体广泛报道，作为“一带一路”医疗器械出海代表企业，携“设备+耗材”全链条解决方案，向全球提供高性价比、优质创新的中国血液净化方案。公司加速建设东南亚、中东、欧洲等重点市场的属地化销售与技术服务团队，构建多层次业务支撑网络，建立 24 小时售后机制，并依托远程运维数字平台及血液透析智慧管理系统，实现设备与海外透析中心信息联通，以一体化数据管理助力海外机构实现诊疗数字化、精细化管理，提升医护效率与患者安全。
未来，公司将持续深化“研发创新+全球布局”双轮驱动，通过智能化升级与产业链延伸，从设备供应商向整体解决方案提供商转型，为海外医疗机构提供定制化方案，持续推动数字化、智能化升级，降低海外医疗机构运营成本和医疗风险，在国际市场打造血液净化中国智造解决方案新名片。

问：请 2026 年一季度海外收入增速？未来 2-3 年境外业务规划，会开拓哪些新市场？谢谢
答：尊敬的投资者您好，公司 2026 年第一季度营业收入为22,962.89 万元，同比增长 21.33%。未来，公司将加速在东南亚、欧洲等重点区域搭建属地化销售与技术服务团队，依托数字化平台实现全球资源优化与决策支持，持续提升竞争力。品牌建设方面，公司将通过线上线下联动、行业展会、技术峰会等形式，增强品牌全球影响力，提升品牌认同度。同时，公司将持续拓展多元化合作模式，与产业链企业、科研机构共建技术联盟，并借助数字化工具赋能渠道伙伴，共同推动整体解决方案的开发与市场拓展，最终实现从“产品出海”到“品牌扎根”的跨越，构建可持续增长的全球格局。
感谢您的关注与支持！

问：请 2025 年基层医院的收入占比和增速情况？
答：尊敬的投资者您好，公司持续聚焦血液净化设备与耗材双引擎发展战略，通过实现设备销售高增长、市场占有率稳步提升、耗材销售体系全面升级三大目标强化行业领导力。2025 年，公司境内市场实现营业收入 63,441.58 万元，同比增长 44.57%。
公司以“全国-省级-地级市”三级三甲医院为核心阵地，通过临床示范效应成功辐射基层医疗网络，推动品牌影响力与市场覆盖率同步提升，并灵活应对招投标政策波动，凭借产品核心竞争力，保持销售收入稳健增长。根据今日标讯数据，2025 年公司在中国血液透析机市场占有率达 21.44%，行业排名第三，稳居国产品牌第一；连续性血液净化设备市占率为 20.77%，连续多年位居国内行业第一。公开招标数据充分印证了国产替代加速趋势，国产高端设备技术实力获得终端客户的充分认可。
感谢您的关注与支持！

问：请公司重庆地区九家血透中心是否实现盈利？
答：尊敬的投资者您好，目前山外山公司已建成并运营 6 家连锁血液透析中心，以医疗质量与专业服务为核心竞争力，充分发挥全产业链一体化及全程信息化管理优势，为肾脏病患者提供优质的血液透析治疗与服务。2025 年公司医疗服务板块收入 5,803.94万元，同比增长 6.33%，盈利能力持续增强。
感谢您的关注与支持！

山外山（688410）主营业务：专业从事血液净化设备与耗材的研发、生产和销售,并提供连锁血液透析医疗服务的国家高新技术企业。公司基于原创性血液净化设备关键核心技术开发出了血液灌流机、血液透析机以及连续性血液净化设备(CRRT),并自主开发出血液透析浓缩液、血液透析干粉等血液净化耗材,产品广泛应用于治疗各类急慢性肾功能衰竭、尿毒症、多脏器衰竭和中毒等多种病症。

山外山2026年一季报显示，一季度公司主营收入2.3亿元，同比上升21.33%；归母净利润5447.67万元，同比上升47.21%；扣非净利润5092.1万元，同比上升45.69%；负债率22.96%，投资收益191.11万元，财务费用7.5万元，毛利率55.11%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2541.43万，融资余额增加；融券净流出2.92万，融券余额减少。

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