富瑞：百威亚太(01876.HK)首季EBITDA胜预期 予“买入”评级

富瑞发布研报称，百威亚太(01876.HK)首季正常化EBITDA为4.63亿美元，较该行预期高出2%，主要受惠于亚太地区东部表现强劲; 销售则较预期高出3%，主要由亚太地区东部及西部市场共同带动，其中印度市场销量表现尤为突出。中国市场方面，季内收入下降4%，主要因公司增加投入以支持批发商，并推动品牌在家庭及新兴渠道的活动。期内销量下降1.5%，正常化EBITDA则同比下降10.9%。管理层提到，中国市场略为改善，销量跌幅按季收窄。该行现予目标价9.4港元及“买入”评级。

投行对该股的评级以跑赢行业(OUTPERFORM)为主，近90天内共有2家投行给出跑赢行业(OUTPERFORM)评级，近90天的目标均价为9.16港元。中金公司最新一份研报给予百威亚太跑赢行业(OUTPERFORM)评级，目标价9.8港元。

机构评级详情见下表：

百威亚太港股市值1050.2亿港元，在饮料制造行业中排名第2。主要指标见下表：

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