中国中车：4月29日接受机构调研，投资者参与

证券之星消息，2026年4月30日中国中车（601766）发布公告称公司于2026年4月29日接受机构调研。

具体内容如下：
问：1．公司一季度业绩增长的主要原因是什么？对全年如何展望？
答：公司2026年一季度营业收入较上年同期增长10.57%，主要是本期公司铁路装备和新产业收入同比增长所致。展望全年，今年以来铁路运输保持增长态势，国铁集团新造招标已逐步启动，对公司铁路装备板块全年业绩形成支撑；城轨板块规模力争保持稳定，结构上可能会有变化；新产业板块预计在去年较好增长基础上有小幅增长。公司将继续抓好市场拓展、订单交付和提质增效，积极应对原材料涨价、国际局势变化等不利因素，努力提升盈利能力，全年争取实现业绩稳中有进。

问：2．2026年全年铁路装备招标情况如何展望？
答：今年一季度全国铁路运输形势良好，对2026年铁路装备采购形成良好支撑。截至目前，国铁集团已开展的采购招标包括70组时速350公里复兴号智能动车组、24800辆货车新造项目，以及动车组修理项目等，后续情况请关注国铁集团的招标公告。

问：3．公司国际业务订单的结构是怎样的？铁路装备部分的具体构成是什么样的？
答：2025年公司国际业务订单总额为650亿元人民币，创历史新高，结构上以轨道交通整车、零部件及相关系统解决方案为主，风电、储能装备等订单占比较小。公司轨道交通装备国际订单品类分布较全，包含了机车、动车组、普通客车、货车和城轨地铁，不同年度的产品结构会有波动。

问：4．公司海外铁路装备项目的盈利能力如何？
答：整体看，公司海外铁路装备项目盈利情况较好，但不同项目差异较大，从过往情况看，国际业务盈利水平受项目执行情况影响较大。

问：5．公司2025年铁路修理改装业务的收入结构是怎样的？动车组高级修业务未来的发展趋势如何？
答：2025年公司铁路装备修理改装业务收入为450多亿元，较2024年有所增长，其中动车组高级修占比较大，超过50%。动车组高级修业务整体趋势和动车组保有量相关，长期来看该业务整体随保有量增加呈向上趋势，但年度间会有波动。2025年高级修招标量较上年有所落，可能会对2026年动车组高级修收入有一定影响。

问：6．今年一季度动车组新造交付情况如何？去年招标的动车组是否都交付完毕？
答：今年一季度动车组新造交付较上年同期有一定增加，2025年国铁集团招标采购的动车组已交付完毕。

问：7．CR450目前后续的试验节奏和进展如何，2026年底是否有可能投入使用？
答：今年铁路部门会继续开展CR450的运用考核、设计定型以及关键技术成果的实验验证，相关工作由国铁集团牵头推进。未来什么时候会启动采购、投入使用目前暂无确切信息，需以国铁集团的官方发布为准，公司将和国铁集团保持沟通，了解相关信息。

问：8．今年一季度新产业的经营情况如何，全年新产业的发展预期以及利润率展望是怎样的？
答：今年一季度新产业实现营业收入约173.4亿元，较上年同期增长16.36%。基于在手订单以及对全年行业形势的预判，2026年公司新产业板块营业收入预计小幅增长可能性大。利润率方面，新产业板块涉及多个类别，不同产品毛利率差异较大，板块整体毛利率是综合反映，2026年公司将积极应对原材料涨价等不利因素，努力提升新产业业务盈利能力，力争保持新产业板块综合毛利率稳定。

问：9．2025年公司信用减值金额较2024年有一定增加，减值主要来自哪些行业？是否主要集中在光伏、风电等新兴行业？
答：公司信用减值受到多种因素的综合影响，随着公司业务的不断发展和市场环境的变化，应收账款的规模和结构也会有所变化，信用减值计提也会相应波动。2025年公司信用减值计提主要业务板块均有涉及，并不集中在单一板块。

问：10．公司目前现金流状况良好、资本开支稳定、账面资金充裕，后续对分红比例有什么规划？
答：公司上市以来分红率总体呈现提升态势，目前分红率已达到50%左右，在制造行业中处于较高水平。公司高度重视分红，未来会在保障公司高质量运营的基础上，努力提升分红率，具体将根据资产负债结构、现金流及资金需求做好统筹安排。

问：11．2025年公司资本开支低于2024年，2026年资本开支的目标是什么？
答：公司2025年资本开支90多亿元，与2024年相比有一定减少。预计2026年公司资本开支规模将与2025年保持平稳，主要通过高质量投资推动轨交产业转型升级、战新产业发展壮大，助力公司的长期发展。

问：12．此前有老旧内燃机车更新的相关政策发文，近两年是否会落地，对公司订单产生拉动？
答：老旧内燃机车更新政策对公司内燃机车、新能源机车订单有较好的促进作用，从2026年一季度情况及公司业务部门的预判分析来看，2026年该项业务的市场需求将持续释放，但订单转化存在不确定性，不好准确预估。

问：13．近年城轨投资持续下行，公司城轨板块车辆收入占比下降、维修及服务收入占比上升，2026年是否会延续该趋势？城轨车辆业务大概什么时候能够企稳？
答：预计2026年城轨板块仍将延续结构变化的趋势，短期来看城轨地铁线路新建项目减少，新造车辆订单需求将维持在较低水平。公司在“十四五”期间已开始着力发展城轨改造、维修及服务业务，相关订单增长较快，未来公司城轨业务结构转型会持续推进。

中国中车（601766）主营业务：铁路装备业务,城轨与城市基础设施业务,新产业业务,现代服务业务,国际业务。

中国中车2026年一季报显示，一季度公司主营收入538.19亿元，同比上升10.57%；归母净利润33.78亿元，同比上升10.66%；扣非净利润31.63亿元，同比上升12.7%；负债率60.26%，投资收益6213.8万元，财务费用3.69亿元，毛利率23.81%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为9.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.1亿，融资余额增加；融券净流入1190.0万，融券余额增加。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。