宏柏新材（605366）2026年一季报：营收增长但盈利能力显著下滑，净利率转负且现金流承压

近期宏柏新材（605366）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

宏柏新材（605366）2026年一季度实现营业总收入3.91亿元，同比增长9.8%。尽管收入有所提升，但盈利水平大幅恶化。报告期内，公司归母净利润为-2802.35万元，同比下降398.71%；扣非净利润为-3208.24万元，同比下降295.14%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为3.91亿元，同比增长9.8%；归母净利润为-2802.35万元，同比下降398.71%；扣非净利润为-3208.24万元，同比下降295.14%。

盈利能力指标

公司盈利能力明显弱化。2026年一季报毛利率为2.21%，较去年同期下降77.15个百分点；净利率为-8.68%，同比减少449.36个百分点。三费合计达3937.4万元，占营收比重为10.08%，同比上升15.25个百分点。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为8.71亿元，较上年同期的9.89亿元下降11.85%；应收账款为3.69亿元，同比增长6.26%；有息负债为6.92亿元，较上年同期的15.12亿元大幅下降54.21%。

每股净资产为3.45元，同比增长10.94%；每股收益为-0.04元，同比减少300.0%；每股经营性现金流为-0.11元，同比改善43.12%。

商业模式与业务评价

根据财报分析工具显示，公司去年净利率为-10.76%，表明在覆盖全部成本后产品附加值较低。公司上市以来中位数ROIC为11.73%，但2025年ROIC降至-3.2%，投资回报表现极差。自上市以来共发布6份年报，其中出现亏损年份2次，反映其生意模式较为脆弱。

公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的合理性及是否存在资金压力。过去三年净经营资产收益率分别为2.7%、--、--，净经营利润分别为6497.09万元、-3087.11万元、-1.5亿元，净经营资产分别为23.78亿元、21.78亿元、25.68亿元。

营运资本管理方面，过去三年营运资本/营收比率分别为0.32、0.1、0.21，对应营运资本分别为4.37亿元、1.42亿元、2.96亿元，同期营收分别为13.85亿元、14.77亿元、13.9亿元。

风险提示

财报体检工具提示，公司近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.64%，建议重点关注其现金流状况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。