财报快递|鹏辉能源2025年度营收增50%扭亏，扣非净利仅0.98亿，财务费用激增75.57%

4月29日，广州鹏辉能源科技股份有限公司（300438）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入119.44亿元，同比增长50.04%；归属母公司净利润2.06亿元，较上年同期扭亏为盈，增长181.61%；扣非归母净利润0.98亿元，同比增长130.48%；经营活动产生的现金流量净额9.30亿元，同比增长480.54%。

从业务结构看，锂离子电池业务收入111.17亿元，占营收93.08%，同比增长50.98%，是公司增长的核心引擎；锂一次电池收入3.35亿元，同比增长12.01%；其他业务收入4.91亿元，同比增长65.10%。分地区看，境内收入101.51亿元，增长46.61%；境外收入17.93亿元，增长72.98%，海外市场拓展成效显著。公司主要业务为锂离子电池、一次电池及钠离子电池的研发、生产和销售，下游覆盖储能、新能源汽车、轻型动力及消费数码等领域。

全球“双碳”目标持续深化，新型储能作为构建新型电力系统的关键支撑，各国政策支持力度加大，储能市场保持高速增长。公司凭借在储能领域的技术积累与国内外产能建设，储能业务实现高速增长，成为业绩主要驱动力。消费电池业务稳健发展，动力电池则通过差异化布局轻型动力、启停电源等细分市场。但行业竞争趋于白热化，原材料价格波动及终端需求变化仍带来挑战。

年报显示，公司2025年度业绩扭亏为盈主要原因：一是营业收入大幅增长50.04%，规模效应逐步显现；二是毛利率同比提升1.80个百分点至14.60%；三是资产减值损失大幅减少，从2024年的-4.12亿元降至-2.17亿元；四是投资收益从7.98万元增至8163万元，主要系处置股权收益。但扣非净利润仅0.98亿元，非经常性损益高达1.08亿元，主营盈利能力仍显薄弱。

年报显示，公司销售费用3.14亿元，同比大增92.79%，主要系职工薪酬及推广费用增加；管理费用4.05亿元，同比增长28.21%；研发费用5.21亿元，同比增长35.56%，研发投入持续加大；财务费用1.08亿元，同比增长75.57%，主要系汇兑损益变动，报告期汇兑净损失1887万元，而上年同期为汇兑净收益1338万元。财务费用激增值得关注。

年报显示，公司存货41.94亿元，较上年末增长49.9%，存货跌价准备计提2.17亿元；短期借款14.56亿元，货币资金20.01亿元，但其中受限资金8.81亿元，实际可动用资金约11.2亿元，短期偿债压力较大；流动比率0.97，速动比率约0.63，短期偿债能力偏弱。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.6元（含税），合计派发3020万元。

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