财报快递｜津投城开2025年度营收骤降64%，亏损扩大至13.6亿，剥离地产后财务结构优化

4月30日，天津津投城市开发股份有限公司（津投城开，600322）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入9.66亿元，同比下降64.38%；归属母公司净利润亏损13.63亿元，上年同期亏损2.10亿元，亏损额大幅扩大；扣非归母净利润亏损13.49亿元；经营现金流净额3.97亿元，同比下降34.87%。

从业务结构看，公司主营业务原为房地产开发与销售，报告期内房地产开发经营收入8.47亿元，同比下降67.72%，毛利率为-12.08%，较上年减少33.37个百分点；物业及出租收入1.07亿元，同比增长439.82%，但毛利率为-35.36%。公司于2025年底完成重大资产重组，将房地产开发业务全部置出，主营业务变更为物业服务、资产管理与运营等，由全资子公司华升物业负责。

2025年，房地产行业继续筑底企稳，销售降幅收窄、投资持续探底。公司受行业深度调整影响，房地产开发业务资金占用量大、负债高、周期波动剧烈的特性逐步显现。报告期内，公司通过重大资产出售有效降低了资产负债率，财务结构持续优化，净资产及经营状况显著改善。

年报显示，公司2025年度业绩亏损主要原因：一是报告期内达到可结转条件的项目较少，当期确认的营业收入较同期下降64.38%；二是随着竣备的房地产项目增加，部分财务成本继续费用化，主营业务利润不足以覆盖各项期间费用；三是公司基于谨慎性原则，继续对部分开发项目计提减值准备，导致本期业绩出现亏损。

年报显示，公司销售费用8848.44万元，同比下降45.82%，主要系本年结转收入减少所致；管理费用1.34亿元，同比增长27.38%，主要因重大资产重组产生中介费所致；财务费用5.51亿元，同比下降6.25%，变化不大。

年报显示，公司货币资金8431万元，短期借款已全部置出，有息负债已全部清零，资产负债率从96.32%大幅降至66.11%，流动比率从1.43降至1.25，速动比率从0.32升至0.83。公司已完成房地产相关业务的整体剥离，未来12个月不存在不能偿还到期债务的情形。但截至报告期末，母公司未分配利润为-51.35亿元，公司2025年度拟不派发现金红利，不送红股，不进行资本公积金转增股本。

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