财报快递|ST尔雅2025年度亏损扩大营收不足3亿，触发退市风险警示，内控连续否定

4月30日，湖北美尔雅股份有限公司（ST尔雅，600107）发布2025年年度报告。公司全年实现营业收入2.36亿元，同比下降28.32%；归属母公司净利润-8909.26万元，上年同期为-6810.36万元，亏损进一步扩大；扣非净利润-9288.57万元，亏损扩大；经营活动产生的现金流量净额125.47万元，上年同期为-112.08万元，实现转正。

从业务结构看，公司主营业务为服装服饰类产品的研发、设计、生产和销售。2025年服装业务实现收入2.29亿元，同比下降19.89%，其中品牌男装收入1.30亿元，同比下降24.65%；品牌女装收入5270.12万元，同比下降14.9%；出口加工类收入4676.11万元，同比下降10.05%。医疗业务因处置子公司青海众友健康惠嘉医药连锁有限公司股权，本期无收入，上年同期约3000万元。其他业务收入699.76万元，同比下降48.60%。

报告期内，服装行业终端需求不振、外贸冲击加剧，公司面临产品滞销、库存规模加大等不利情形。公司持续加大产品开发力度，但受宏观经济及行业竞争影响，整体经营承压。公司表示，2026年将以“营业收入稳增、盈利能力提升”为核心经营目标，同时高度重视退市监管要求。

年报显示，公司2025年度业绩亏损扩大的主要原因：一是处置子公司青海众友健康惠嘉医药连锁有限公司股权，导致医药板块收入减少约3000万元；二是服装业务收入同比下降19.89%，主要受终端需求不振及行业竞争影响；三是计提大额资产减值损失，其中存货跌价损失5231.63万元、固定资产减值损失863.60万元、投资性房地产减值损失348.97万元等，合计资产减值损失6447.05万元，较上年同期增加93.0%。

年报显示，公司2025年度销售费用6718.76万元，同比下降27.17%，主要因业绩下滑，职工薪酬、商场费用、租赁费、装修费用减少；管理费用5022.21万元，同比基本持平；财务费用515.07万元，同比下降40.99%，主要系利息支出减少及利息收入增加所致。此外，公司投资收益666.25万元，主要为理财产品收益。

年报提示，公司2025年度营业收入低于3亿元且利润总额、净利润、扣非净利润均为负值，触及财务类退市风险警示条件；同时，公司连续两年财务报告内部控制被出具否定意见审计报告，触及内控类退市风险警示条件。公司股票在年报披露后将被实施退市风险警示（*ST）。 此外，报告期末公司短期借款1.40亿元，货币资金6084.67万元，但持有交易性金融资产（理财产品）1.26亿元，整体流动性尚可。公司实际控制人历史资金占用问题仍在整改中，期末关联方非经营性资金占用余额1.14亿元，已在报告期后全部归还。公司2025年度不进行利润分配。

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