财报快递｜银宝山新(002786)2025年度营收微增但持续亏损，净资产缩水逾两成，经营能力存疑

2026年4月29日，深圳市银宝山新科技股份有限公司（002786）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入23.03亿元，同比增长3.69%；归属母公司净利润为-6321.28万元，较上年同期亏损额（-2.72亿元）大幅收窄76.75%；经营活动产生的现金流量净额为8409.46万元，同比大幅增长87.85%。年报同时指出，公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。

从业务结构看，公司主营业务为精密模具及结构件制造，并聚焦先进半导体装备领域。2025年，公司工业板块收入22.78亿元，同比增长3.82%。分产品看，五金产品收入增长最为显著，达6.87亿元，同比激增57.00%；模具产品收入6.69亿元，同比增长9.66%；而塑胶产品收入则出现下滑，为9.10亿元，同比下降19.67%。分地区看，境外（含港澳台）收入增长迅猛，达5.04亿元，同比增长79.12%，但国内收入有所下滑，为17.99亿元，同比下降7.26%。

年报在管理层讨论与分析中提及，公司所处的精密模具及结构件行业竞争激烈，终端需求波动性增加。公司通过持续优化产品结构、加强费用管控、提升资源配置与运营效率等一系列举措，推动经营业绩实现显著改善。

年报显示，银宝山新2025年度业绩变化主要原因：一是公司持续优化产品结构，高增长的五金产品业务占比提升；二是公司加强费用管控，期间费用总额同比下降；三是非经常性损益对净利润产生正向影响，其中非流动性资产处置收益、政府补助及债务重组收益等合计贡献约2700万元。

费用方面，年报显示，公司2025年度销售费用为2816.46万元，同比下降6.13%；管理费用为1.48亿元，同比下降18.48%；财务费用为8078.51万元，同比下降16.13%，主要系利息支出减少及汇兑损益改善所致；研发费用为1.42亿元，同比增长5.87%。

风险方面，年报显示，公司归属于上市公司股东的净资产为1.81亿元，较上年末的2.32亿元下降22.08%，净资产持续缩水。公司报告期末货币资金为1.59亿元，而短期借款为3.52亿元，长期借款为3.27亿元，存在一定的偿债压力。此外，公司存货账面价值高达8.03亿元，占总资产比例达22.15%，存货跌价准备余额为9516.09万元，存货管理及减值风险需关注。公司计划2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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