深水海纳（300961）一季度营收利润双降，盈利能力承压且短期偿债风险凸显

近期深水海纳（300961）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

深水海纳（300961）2026年一季报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。报告期内，营业总收入为6872.26万元，同比下降10.94%；归母净利润为-2642.25万元，同比减少358.78%；扣非净利润为-1794.7万元，同比下降94.15%。单季度数据显示，收入与盈利水平均处于下行通道。

盈利能力分析

尽管毛利率有所改善，达到26.0%，同比增长7.51%，但净利率大幅恶化至-37.5%，同比减少357.17%。这表明公司在成本控制和费用管理方面仍面临较大压力，整体盈利能力显著弱化。三费合计为1863.35万元，占营业收入比重为27.11%，较上年同期下降5.84个百分点，虽有优化趋势，但仍难以扭转亏损局面。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为8429.96万元，较去年同期增长22.39%；应收账款为5.89亿元，同比增长1.22%；有息负债为8.99亿元，同比下降3.21%。然而，流动比率仅为0.58，显示短期偿债能力严重不足。此外，有息资产负债率为34.29%，有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比达45.04%，进一步揭示了公司的债务负担较重。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.05元，同比增长109.01%，显示出经营活动现金流入略有改善。但每股净资产为3.12元，同比下降27.96%；每股收益为-0.15元，同比减少358.68%，反映出股东权益受到侵蚀，盈利质量偏低。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为8.73%，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为1.94%；- 债务结构：流动比率仅为0.58，短期偿债压力上升；- 财务费用压力：财务费用/近三年经营性现金流均值高达120.78%，存在较大的利息支出压力。

综上所述，深水海纳当前面临盈利能力下滑、现金流紧张及高杠杆运行等多重挑战，未来需加强回款管理、优化债务结构以缓解流动性风险。

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