财报快递｜国轩高科(002074)2025年度净利翻倍但扣非仅4.3亿，财务费用激增71%侵蚀利润

来源：股百科

2026-04-30 09:45:32

2026年4月29日，国轩高科股份有限公司（002074）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入450.70亿元，同比增长27.35%；归属母公司净利润达23.83亿元，同比大幅增长97.49%；经营活动产生的现金流量净额为36.24亿元，同比增长33.96%。值得注意的是，公司扣除非经常性损益后的净利润仅为4.32亿元，同比增长64.48%，与归母净利润规模差距巨大。

从业务结构看，公司核心主业动力电池系统收入340.74亿元，同比增长32.85%，占总营收比重提升至75.60%；储能电池系统收入90.66亿元，同比增长15.76%，占比为20.12%；输配电产品收入4.23亿元，同比下降7.43%。分地区看，中国大陆地区收入增长43.06%至348.87亿元，而海外地区（含港澳台）收入下降7.47%至101.83亿元。

报告期内，公司紧跟全球能源变革大势，深耕锂电主业，并积极拓展低空飞行、工程机械、电动船舶等新兴赛道。根据SNE Research统计数据，2025年公司全球动力锂电池装机量达53.5GWh，同比增长82.5%，增速位列全球装机量Top10企业首位；全球市占率提升至4.5%，排名跃居全球第五。

年报显示，国轩高科2025年度业绩大幅增长，但扣非净利润与归母净利润差距悬殊，主要原因：一是公司持有的金融资产公允价值变动产生巨额收益，报告期内公允价值变动收益达19.22亿元，其中非流动金融资产公允价值变动收益约17.93亿元；二是计入当期损益的政府补助达6.18亿元；三是公司对联营企业的投资收益为亏损6640.85万元，对利润有所拖累。

年报显示，国轩高科2025年度财务费用大幅增长71.22%，达到14.43亿元，上年同期为8.43亿元。主要原因系本期汇兑损失增加所致。具体来看，报告期内利息费用为14.69亿元，利息收入为3.33亿元，汇兑净损失对财务费用影响显著。此外，公司销售费用增长15.37%至3.51亿元，管理费用增长5.35%至20.31亿元，研发费用增长13.13%至24.30亿元。

风险方面，公司短期偿债压力值得关注。截至报告期末，公司货币资金为168.13亿元，而短期借款高达196.50亿元，短期偿债存在一定压力。流动比率从0.88下降至0.81，速动比率从0.69下降至0.61，短期偿债能力有所弱化。此外，公司应收账款余额为163.00亿元，存货余额为96.90亿元，较期初增加25.68亿元，资产减值风险需保持警惕。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），合计派发现金约1.81亿元，占2025年度归母净利润的7.60%。报告期末，公司在职员工总数33,087人，较期初有所增加；报告期内董事、高级管理人员薪酬总额（含津贴）为1506.38万元。

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