北新建材（000786）2026年一季报简析：净利润同比下降4.56%，公司应收账款体量较大

来源：证星财报简析

2026-04-30 06:24:33

据证券之星公开数据整理，近期北新建材（000786）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入61.64亿元，同比下降1.32%，归母净利润8.04亿元，同比下降4.56%。按单季度数据看，第一季度营业总收入61.64亿元，同比下降1.32%，第一季度归母净利润8.04亿元，同比下降4.56%。本报告期北新建材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达181.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率29.58%，同比增2.21%，净利率13.38%，同比减2.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.9亿元，三费占营收比11.19%，同比增5.34%，每股净资产16.41元，同比增4.62%，每股经营性现金流-0.36元，同比减171.35%，每股收益0.47元，同比减5.22%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为10.17%，资本回报率一般。去年的净利率为11.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.81%，中位投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为2.93%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.8%/16.7%/11.7%，净经营利润分别为35.55亿/37.26亿/29.99亿元，净经营资产分别为199.63亿/223.72亿/256.46亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.12/0.11/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为26.31亿/27.81亿/49.71亿元，营收分别为224.26亿/258.21亿/252.8亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为91.67%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达181.59%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在34.89亿元，每股收益均值在2.05元。

持有北新建材最多的基金为广发双擎升级混合A，目前规模为46.53亿元，最新净值2.5949（4月29日），较上一交易日上涨2.07%，近一年上涨40.47%。该基金现任基金经理为刘格菘。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司对 2026 年一季度经营情况进行简要介绍，并与投资者就公司的经营业务、发展规划等进行交流。主要交流内容如下：
答：石膏板一季度价格提升主要源于公司实施的调价和产品结构的持续优化。公司始终坚持“价本利”与“量本利”的均衡发展，并持续推动协同融合。通过成立石膏板事业群，加强协同管理，避免内部无序竞争。
后续，公司将锚定盈利目标，优化价格体系，保持高端品牌价格稳定，通过调控产品结构调节价格波动，有效平衡市场占有率与运营效益。此外，持续加强高端产品的推广与销售力度，积极开拓蓝海市场，为公司打开长期增长空间。
2.防水板块最近提价落地幅度预期如何？
防水产品价格受行业情况、原材料成本、市场供需等因素共同影响，公司将坚持“以涨促稳、以稳为主”，旨在稳定市场预期。公司也将持续加强同业沟通，推动构建良好的行业环境。
3.公司一季度现金流流出较多原因是什么？
主要原因包括一方面，公司实施额度加账期的年度授信销售政策，一季度属于现金流出季。另一方面，受春节节后备产及国际局势影响，公司主动战略备货，通过供应链管控对冲成本上涨，因此一季度存货有所增长。通过不断加强供应链管控精细度，公司经营现金流将逐步恢复稳定。
4.油价上涨对公司成本影响如何？
石膏板业务方面，护面纸、工业副产石膏、燃料动力等主要原材料整体成本预计将保持稳定。公司将通过技术创新、管理提升与协同发展等举措，进一步降低成本。
防水业务方面，面对沥青等价格上涨压力，公司已协同行业实施提价。预计未来沥青价格整体将呈现震荡波动趋势，有利于供应链管理能力强、生产基地布局多、未来发展确定性高的头部企业发展。
涂料业务方面，目前行业集中度较低，公司将持续维护行业生态稳定。未来公司将持续加大产品研发与技术投入，增强技术人员配置，强化产品配方、新品推广，提高体系集成能力，持续构建核心竞争力。
5.公司对嘉宝莉在渠道、服务、品牌建设方面的中长期规划？
嘉宝莉的中长期目标是打造以建筑涂料为核心的有质量的规模企业。一是进行涂料类别整合，并将推出品牌规划。二是内生+外延相结合拓展业务，内生方面，在保持基本盘优势的基础上，发力细分领域，丰富品牌矩阵，推动产品和品牌升级；外延方面，把握行业格局改善机会，推动品牌层级跃升。三是补全品类，通过外延或内生方式，提升工业木器漆、家具漆的竞争力。

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