汉朔科技：4月29日接受机构调研，包括知名机构宽远资产的多家机构参与

来源：证星公司调研

2026-04-30 04:36:26

证券之星消息，2026年4月29日汉朔科技（301275）发布公告称公司于2026年4月29日接受机构调研，富国基金蒲梦洁、中信证券马庆刘王子昂、光大证券李海强、申万宏源袁航、大通证券夏立秋、东方证券陈超、华西证券喇睿萌、开源证券刘逍遥、东方财富证券王禹馨、国信证券库宏垚、浙商证券刘雯蜀、国联基金焦阳、中邮证券刘聪颖、西部证券王朗、山西证券张天、华安证券李元晨、华金证券李蕙戴筝筝、国金证券孟灿、裕晋投资张恒、中保投资李一璟、瑞特资产何肄杰、风炎私募王鹏、汇丰晋信基金许晓威、泰聚私募龚青雨、明河投资姜宇帆、通怡投资吴相贤、臻远投资彭荣安、星熹元私募刘俊伟、宽远资产吴相贤、玖石投资毛宇豪、太平洋资管王喆、万泰华瑞张弛、丰源正鑫梁飚、富安达基金颜枫、光合创投吴文浩、中银基金张令泓、融通基金闵文强、国泰海通杨林朱瑶、中信建投季耘卉、中金公司朱镜榆参与。

具体内容如下：
问：公司于 2026 年 4 月 29 日，通过线上会议的形式向投资机构介绍公司整体经营发展情况，并回答投资者。
答：公司于 2026 年 4 月 29 日，通过线上会议的形式向投资机构介绍公司整体经营发展情况，并投资者问题。
（一）公司简介环节
公司是全球领先的泛零售领域数字化门店综合解决方案提供商之一，服务的零售客户遍布全球超 80 个国家和地区，超 500 家客户，落地超过 5.5 万个门店，2025 年营业收入位列全球同行业上市公司第二位。2026 年第一季度，公司营收同比增长 50.44%至 14.76 亿元。公司正在推进“汉朔 2.0”战略，基于物联网（IoT）、人工智能（I）及大数据等前沿技术，以数字孪生战略为核心支撑，为客户提供零售门店全场景的综合解决方案包括智能货架、智能购物车、智能机器人、门店节能和智慧能源等，推动零售行业的数字化与智能化转型。
（二）问交流环节
问题一OpenClaw 年初以来爆火，I应用产品大量涌现，公司在年报中提到的 2.0 战略是否包含进入 gent 领域的计划，未来规划如何？是否涉及按 token 收费？
公司全面启动“汉朔 2.0”战略，以“I×数据”为核心驱动，以数字孪生战略为核心支撑，聚焦全场景智慧零售解决方案与数据服务，构建开放协同的行业生态。通过将 I能力融入门店运营各环节，包括智能货架、智能营销、供应链优化、门店数字孪生等，提升客户黏性与单客户价值，构筑差异化竞争优势。目前，公司正与微软等全球领先的云平台厂商合作，并计划联合更多合作伙伴，共同开发I相关产品，旨在帮助零售商提升门店运营效率。
问题二2026 年一季报营收增速亮眼，但扣非归母净利润下降的原因是什么？
2026年一季度营收同比增长 50.44%，达到 14.76亿元，归母净利润同比增长 20.68%，扣非净利润下降主要有两方面原因一是此前美国加征关税，美国地区关税提升至 20%以上，公司与客户协商共同承担关税成本，对利润造成一定影响；二是年初外汇波动对利润有一定影响，目前公司已经增加了长期套保，同时尽可能使用外币采购，优化外币收支比例，减少外汇波动的影响。此外，目前美国高院已经判决相关加征关税违法，公司已经申请退税，并密切关注退税进展情况。长期来看，剔除汇兑损益和关税影响，公司业绩稳定可控。
问题三请问公司目前新客户拓展情况如何？尤其是美国客户的上量节奏是什么情况，后续还有多少美国客户可拓展？另外英国地区的新客户拓展节奏如何？
2025 年以来，公司新增 9 家全球零售 Top 100 客户，并将逐渐进入交付阶段。预计未来数月内，公司还将在北美 Top 100 客户中新增2 至 3 家签约客户，北美市场增长势头强劲，将成为未来销售额大幅提升的重要保障。英国市场方面，公司基于“汉朔 2.0”解决方案，成功签约英国头部零售客户。
问题四欧洲地区电子价签的整体渗透率情况如何？未来欧洲市场增长点主要来自哪些方面？
欧洲各地区电子价签渗透率存在显著差异。其中，第一梯队的法国、德国等传统西欧国家渗透率较高，预计 2027 至 2028 年将迎来大规模存量换新周期；第二梯队的西班牙、英国、波兰等国仍处于普及初期；第三梯队的土耳其、希腊等市场渗透率相对较低。自 2025 年以来，公司已在第二、三梯队中成功签约多个区域头部客户。未来，公司在欧洲市场的新增需求增长点主要来自英国、西班牙、土耳其等国家，以及中东和中欧等潜力市场的加速释放。
问题五公司新产品方案的海外客户接受度如何？智能购物车、机器人等产品有哪些潜在大客户需求？
公司正推动业务从电子价签向“汉朔 2.0”整体解决方案全面转型。该方案以数字孪生为核心，融合电子价签、I 及大数据构建物理 I 能力，提供覆盖门店全场景的综合解决方案。
公司在全球零售 Top 100 客户中已签约 30 多家，并与之建立了战略合作伙伴关系。在长期服务过程中，公司深入理解零售客户未来 5 至10 年的发展战略，特别是在 I 与大数据领域的具体需求。基于上述全球头部客户的需求牵引，公司展开了系统性的研究与产品开发，成功推出汉朔 2.0 解决方案。
从客户反馈来看，该方案已取得积极成效。2025 年的试点客户均收获了良好成果，欧洲和澳洲的头部客户均因汉朔 2.0 方案选择与公司合作，新方案在这些客户中逐步落地。
问题六公司年报和一季报毛利率有所下滑，请介绍一下未来毛利率发展趋势的展望。
2025 年公司综合毛利率同比下降是受美国关税因素影响。为持续拓展海外市场，公司保持对未来发展的坚定信心，持续加大研发投入。在积极获取更多客户的同时，公司通过降本增效措施优化成本结构。公司的长期目标是将毛利率维持在合理水平，在保障盈利能力稳定的前提下，通过提升运营效率、积极扩大市场份额，实现业绩的稳定增长。
问题七从上下游客户的接受度来看，哪些新产品上量速度比较快？3-5 年维度上，除电子价签之外的新产品的收入占比目标可以分享一下吗？
零售商门店运营主要涵盖三个核心业务环节一是价签与促销管理，对应公司传统的电子价签业务；二是陈列与库存管理，由公司新的 Nebular Ultra 价签产品与 N5 系列相机协同完成；三是合规流程管理，这是零售商门店运营中至关重要的组成部分。公司推出的汉朔 2.0整体解决方案，已实现对上述三大环节的全面覆盖，能够精准匹配零售商在门店运营中的核心需求。相关产品及解决方案已成为零售客户重点投资方向，深度契合客户的业务发展需要。
问题八中国市场公司的竞争格局如何？公司对中国市场的增长和份额预期是怎样的？
公司在中国市场拥有压倒性竞争优势。海外主要竞争对手目前在中国尚未建立本土服务团队，且仅能提供单一的电子价签产品。相比之下，公司不仅提供电子价签，还具备包括智能购物车、机器人、智能相机在内的完整门店解决方案。目前，多个国内头部零售客户的 I数字化转型需求均在与公司进行沟通，公司在中国市场的份额持续保持在较高水平。
问题九2025 年四季度到 2026 年一季度的业绩拐点已出现，请问公司对 2026 年全年业绩展望是什么？能否维持一季度的增速？
2026 年第一季度，公司营业收入同比增长 50.44%。目前公司在手订单较为充足，管理层看好公司长期发展。毛利率方面，公司是同行业上市公司中唯一拥有自有模组生产线的企业，公司将通过产能扩张、新技术应用等方式持续推进降本增效。
问题十汉朔 2.0 战略终端已全面布局，2026 年公司会有哪些产品和 I 能力的更新？未来展望是什么？
公司围绕“汉朔 2.0”战略，构建了“5 个 Nex 解决方案+3 个 X软件平台”的产品矩阵。在解决方案层面，五大 Nex 系列中，基于I 视觉技术、新一代电子价签及全场景定位能力的 NexShelf 智能货架解决方案，以及 NexConnect 智能购物车解决方案，已在亚太地区头部客户中实现规模落地。同时，公司正加大对智能巡检机器人及清洁机器人的研发投入。
在软件层面，三大 X 平台方面，公司正与微软等全球头部生态伙伴合作，共同开发 I gent 解决方案。该系列产品以软件和数据为核心，未来将助力公司实现收入来源的多元化，提升收入的可持续性，并形成差异化竞争优势。
问题十一公司零售媒体网络相关业务有哪些新的进展和规划？
在欧美等零售媒体发展相对成熟的市场，公司主要依托智能购物车、新一代电子价签等智能载体，为零售商拓展线下门店媒体触点，助力客户提升广告业务收入，并通过数据采集与分析优化广告效果归因能力。
公司在该领域具备先发与资源优势，目前已在中国市场大量部署了 Lumina 数字屏，拥有稀缺的线下媒体点位资源。未来公司将持续发挥硬件覆盖与数据能力优势，打通 “广告曝光—购买—效果归因” 全链路闭环，稳步推进平台化零售媒体运营网络建设，进一步打开业务发展空间。
问题十二公司未来外延并购的整体规划和节奏是怎样的？
公司今年已经完成对哈步数据、西安超嗨的并购，分别助力软件服务和智能购物车能力，匹配汉朔 2.0 战略的需求。未来公司将继续围绕汉朔 2.0 战略和长期规划，储备和寻找优质标的，通过并购或投资的方式加速战略发展，打造完善的业务生态链。