财报快递｜福建金森(002679)2025年度营收微降净利下滑超一成，存货占资产76%

4月29日，福建金森林业股份有限公司（002679）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入1.49亿元，同比下降1.33%；归属母公司净利润923.06万元，同比下降11.34%；扣非归母净利润1079.70万元，同比下降12.92%；经营活动产生的现金流量净额7078.95万元，同比下降8.11%。

从业务结构看，公司主营业务为森林培育、管护及木材销售。2025年，公司林业业务收入1.38亿元，同比下降6.79%，占总营收的92.78%。分产品看，杉小径收入增长28.11%至5960.38万元，成为收入增长的主要来源；而松原木、松小径、杂原木、杂小径等产品收入均出现30%以上的大幅下滑。林业技术服务收入508.55万元，同比大增129.22%，成为新的增长点。

年报显示，公司经营的森林资源位于福建（闽北）杉木中心产区，是全国杉木商品材最重要产区之一，森林资源面积近80万亩。公司表示，目前林业行业呈现“资源为主、政策导向、多元发展”的竞争格局。公司作为全国首家纯森林资源培育型国有控股上市公司，在行业中具有较强的资源优势。

年报显示，福建金森2025年度业绩变化主要原因：一是营业成本大幅上升，导致毛利率下滑；二是公允价值变动损益及资产减值损失对利润造成侵蚀；三是期间费用虽有所下降，但绝对金额依然较高。

具体来看，公司2025年营业成本为9140.92万元，同比大幅增长41.35%，远超营收降幅。其中，木材业务的生产工资和活立木成本分别增长21.02%和39.99%。这导致公司整体毛利率从上年同期的57.09%下降至38.53%，大幅下滑18.56个百分点。此外，公司公允价值变动损益为-235.88万元，资产减值损失为-147.70万元，合计对利润造成近400万元的负面影响。

费用方面，公司销售费用、管理费用、财务费用分别为464.67万元、5735.34万元、3984.67万元，同比分别下降25.44%、10.51%、13.89%。财务费用下降主要系利息支出减少及利息收入增加所致。值得注意的是，公司利息支出仍高达4022.78万元，财务负担依然沉重。

年报显示，公司存货账面价值高达15.32亿元，占总资产的76.21%，主要为消耗性生物资产（用材林）。公司短期借款1.10亿元，长期借款9.57亿元，资产负债率较高。期末货币资金1.83亿元，现金及现金等价物净增加额为-15.69万元。 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.29元（含税），合计派现683.69万元。报告期内，公司董事、监事和高级管理人员实际获得的税前报酬总额为169.16万元。

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