财报快递｜神奇制药(600613)2025年度净利骤降46%，现金流滑坡四成，补缴税款拖累业绩

2026年4月29日，上海神奇制药投资管理股份有限公司（600613）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入19.52亿元，同比下降4.71%；归属母公司净利润3824.41万元，同比大幅下降46.43%；扣非净利润3486.90万元，同比下降50.97%；经营活动产生的现金流量净额为1.24亿元，同比下滑40.10%。加权平均净资产收益率（ROE）为1.61%，较上年减少1.40个百分点。

从业务结构看，公司主营业务分为医药制造业和医药商业两大板块。2025年，医药制造业实现收入11.23亿元，同比下降6.74%，占总营收的57.52%；医药商业实现收入8.29亿元，同比下降1.81%，占总营收的42.48%。分产品看，抗肿瘤药系列（主要为斑蝥酸钠系列产品）收入5.02亿元，同比下降5.20%，仍是公司核心收入来源；中药经典止咳系列收入1.92亿元，同比下降22.62%，降幅较大。

2025年，医药制造业处于医保改革深化、产业结构重构的关键转型期，提质控费成为行业发展主线。行业监管趋严，带量采购、医保核查、合规升级等政策密集出台，药品价格整体面临下行压力。在此背景下，公司终端需求不振，销售收入出现下滑。

年报显示，神奇制药2025年度业绩下滑主要原因：一是医药制造业销售收入下降；二是报告期内补缴税款，导致当期所得税费用同比增加48.98%，达到3223.43万元。

费用方面，公司期间费用总额为7.52亿元，同比下降8.59%。其中，销售费用为6.19亿元，同比下降10.58%，主要系销售收入下降及加强费用管控所致；管理费用为9957.33万元，同比增长7.47%，主要系咨询费用增加；财务费用为311.13万元，同比下降36.10%，主要系长期借款归还及银行贷款利率下调所致；研发费用为3023.92万元，同比下降8.05%。

风险提示方面，公司经营活动现金流净额同比大幅减少8328.24万元，降幅达40.10%，主要系销售收入下滑导致销售回款减少。公司商誉账面价值为2.44亿元，虽未计提新的减值，但仍需关注相关资产组的未来盈利能力。此外，公司拟以总股本5.34亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.7元（含税），共计派发3738.50万元。报告期末，公司在职员工总数为1196人。

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