财报快递｜直真科技(003007)2025年度净利骤降46%，算力转型致财务费用激增7115%

2026年4月29日，北京直真科技股份有限公司（003007）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入4.24亿元，同比微增1.61%；归属母公司净利润1772.36万元，较上年同期大幅下降46.33%；扣非后净利润仅为642.79万元，同比下降74.33%；经营活动产生的现金流量净额为-1011.98万元，由正转负，同比大幅下滑155.73%。

从业务结构看，公司正经历从单一OSS（运营支撑系统）业务向“OSS+算力”双轮驱动的战略转型。报告期内，传统的软件开发及技术服务业务收入为3.01亿元，同比下降24.73%，主要受电信运营商“降本增效”策略影响，投资节奏放缓。而新布局的算力服务业务实现收入1.14亿元，成为新的增长点，占总营收比重达26.85%。分行业看，来自互联网及IT行业的收入同比激增316.98%，而来自电信运营商的收入则下降23.52%。

行业环境方面，公司传统核心客户电信运营商持续推行“降本增效”，对OSS业务投资产生直接影响。同时，算力服务市场竞争日趋激烈，若行业整体算力供给显著超过需求，可能导致算力服务价格下行，对公司该业务的盈利能力产生不利影响。

年报显示，直真科技2025年度业绩变化主要原因：一是为推进算力业务转型，公司持续加大算力设备投资，导致固定资产、使用权资产大幅增加，相应融资成本显著上升，财务费用激增；二是受运营商投资节奏放缓影响，软件开发业务订单规模同比下降，收入下滑；三是公司为改善软件业务订单下降态势，积极开拓新市场，相关投入增加但收入形成规模尚需时间。

费用方面，年报显示，公司2025年度财务费用高达2826.12万元，而上年同期为-26.52万元，同比激增10756.95%。主要原因系报告期内利息支出较上年同期的40.56万元增加2886.21万元，增幅达7115.41%。此外，公司研发费用为1.16亿元，同比下降18.67%，与软件开发业务收入下降趋势一致。

年报显示，公司总资产从上年末的10.56亿元激增至22.78亿元，增幅达115.85%，主要系算力业务投资导致固定资产、使用权资产及相应租赁负债大幅增加所致。其中，短期借款从1.19亿元飙升至2.16亿元，增幅显著。尽管货币资金有2.31亿元，但短期偿债压力有所加大。公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.35元（含税），合计派现356.37万元。报告期内，公司董事、高级管理人员薪酬总额为319.50万元。

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