财报快递｜百川股份(002455)2025年度净亏1.08亿，财务费用激增38.6%，新材料业务收入翻倍难挽颓势

2026年4月29日，江苏百川高科新材料股份有限公司（002455）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入57.66亿元，同比增长3.78%；但归属母公司净利润为-1.08亿元，由盈转亏，上年同期为盈利1.09亿元；扣非后归母净利润为-1.28亿元，同比下降256.53%；经营活动产生的现金流量净额为7.26亿元，同比下降24.04%。公司加权平均净资产收益率为-5.84%。

从业务结构看，公司主营业务分为化工、新材料、新能源三大板块。2025年，化工产品类收入40.52亿元，同比下降9.86%，占总收入比重从80.91%降至70.28%；新材料产品类收入13.38亿元，同比大幅增长129.55%，占比从10.49%提升至23.20%；新能源产品类收入3.76亿元，同比下降21.29%，占比为6.52%。分地区看，国内销售占比提升至79.68%，国外销售占比下降至20.32%。

年报显示，2025年化工行业整体面临需求不振、竞争加剧的压力。公司作为一家从事高新技术化工产品、石墨负极材料以及磷酸铁锂电池和储能业务的企业，其传统化工业务收入下滑，而新材料业务虽增长迅猛，但体量尚不足以完全对冲传统业务下滑及新能源业务的亏损。

年报显示，百川股份2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是新能源产品类业务毛利率为-49.83%，亏损严重；二是化工产品类业务毛利率下降7.29个百分点至9.61%，盈利能力减弱；三是期间费用，特别是财务费用大幅增加，侵蚀利润。

年报显示，百川股份2025年度财务费用为2.86亿元，较上年同期的2.06亿元大幅增长38.61%。公司解释主要原因是可转债募投项目转固，计提利息计入财务费用。此外，销售费用增长9.35%至3655.30万元，管理费用微降1.43%至8514.21万元，研发费用下降4.85%至1.32亿元。

年报显示，公司资产负债率高达83.63%，较上年末上升2.91个百分点；流动比率仅为0.40，速动比率仅为0.17，短期偿债能力指标处于较低水平。截至报告期末，公司短期借款高达35.68亿元，而货币资金仅6.47亿元，短期偿债压力较大。此外，公司存货账面价值达16.05亿元，较期初增加53.67%，存货跌价准备余额为4560.33万元。公司2025年度计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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