财报快递｜瑞贝卡(600439)2025年度营收微增却续亏8190万，线上业务难抵汇兑损失与资产减值

2026年4月29日，河南瑞贝卡发制品股份有限公司（600439）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入12.93亿元，同比增长4.38%；但归属母公司净利润亏损8190.02万元，较上年同期亏损额（-1.18亿元）有所收窄；扣非净利润亏损8209.88万元；经营活动产生的现金流量净额为3.10亿元，同比增长23.55%。

从业务结构看，公司主营业务收入为11.98亿元，同比微增0.42%。分地区看，国内销售收入为3.25亿元，同比增长15.80%，占整体收入比重提升至27.16%；海外收入为8.72亿元，同比下降4.32%。其中，美洲市场收入4.63亿元，同比增长35.49%，表现亮眼；而非洲市场收入3.00亿元，同比下降30.07%，下滑明显。线上销售收入占营业收入比重已提升至近40%。

公司主营业务为假发制品的研发、生产和销售，产品销往全球。报告期内，公司持续加大对线上渠道的营销力度，线上销售增长迅速，弥补了传统对美线下贴牌销售的下滑，使整体销售收入保持稳定。

年报显示，瑞贝卡2025年度业绩亏损的主要原因：一是线上销售费用较高，整体销售费用较上年同期增长19.96%；二是计提资产减值损失4817.73万元；三是第四季度人民币对美元快速升值造成汇兑损失较大。

费用方面，销售费用为2.71亿元，同比增长19.96%，主要由于线上销售占比提升，相关的营销推广等费用增加。财务费用为9169.30万元，同比增长7.89%，虽然利息支出下降，但由于人民币兑美元升值造成汇兑损失较大，使整体财务费用增加。其中，利息费用为7988.24万元，利息收入为831.63万元，汇兑损失为1526.31万元。管理费用为7443.85万元，同比微降0.83%。

年报显示，公司存货账面价值高达29.52亿元，占资产总额的比例为67.04%，构成公司最重要的核心资产。公司短期借款为14.71亿元，货币资金为4.41亿元，其中受限资金（主要为信用证保证金）为1.95亿元。短期偿债压力需关注。此外，公司2025年度合并报表未实现盈利，本年度拟不进行利润分配，亦不进行资本公积转增股本。

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