三角防务（300775）2026年一季报简析：净利润同比下降91.65%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期三角防务（300775）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.84亿元，同比下降29.63%，归母净利润1073.75万元，同比下降91.65%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.84亿元，同比下降29.63%，第一季度归母净利润1073.75万元，同比下降91.65%。本报告期三角防务公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达376.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率31.15%，同比减27.13%，净利率3.78%，同比减88.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计2753.53万元，三费占营收比9.71%，同比增2111.97%，每股净资产10.76元，同比增3.32%，每股经营性现金流0.06元，同比增2881.03%，每股收益0.02元，同比减91.3%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.19%，资本回报率一般。去年的净利率为24.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.6%，投资回报也较好，其中最惨年份2015年的ROIC为0.67%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为25.1%/10.3%/11.9%，净经营利润分别为7.47亿/3.8亿/3.89亿元，净经营资产分别为29.72亿/36.82亿/32.62亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.78/1.1/0.73，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.65亿/17.54亿/11.66亿元，营收分别为22.71亿/15.9亿/15.89亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-25.1%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达376.02%）

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为134.64亿元，已累计从业8年81天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请目前公司总体经营情况如何？
答：2025年前三季度公司营业收入12.47亿元，同比下降8.51%，归属于上市公司股东净利润3.75亿元，同比增加25.64%。
公司2025年度在巩固原有市场份额的同时，积极开拓海外及新兴领域市场。全年经营情况以2025年年报披露为准。

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