财报快递｜中鼎股份(000887)2025年度净利大增27%但扣非仅微增0.55%，商誉减值近2.9亿

4月29日，安徽中鼎密封件股份有限公司（000887）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入197.99亿元，同比增长5.02%；归属母公司净利润达15.89亿元，较上年同期大幅增长26.98%；扣非后归母净利润为10.81亿元，同比仅微增0.55%；经营活动产生的现金流量净额为21.62亿元，同比增长25.24%。加权平均净资产收益率（ROE）为11.62%，同比提升1.60个百分点。

从业务结构看，公司收入主要来源于汽车行业，占比高达95.64%，实现收入189.36亿元，同比增长5.02%。分产品看，智能底盘-轻量化业务增长最为迅猛，收入达32.49亿元，同比增长29.00%；智能底盘-空悬系统收入11.91亿元，同比增长11.78%；而热管理系统收入为49.03亿元，同比下降3.33%。分地区看，国内收入112.70亿元，同比增长15.59%；国外收入85.29亿元，同比下降6.31%。

年报指出，当下汽车行业正深度迈入电动化、智能化转型新阶段，市场竞争日趋激烈，消费需求不断升级。自主品牌综合实力持续提升，全球化布局持续推进，产业链加速优化整合，行业从单纯价格竞争转向技术、品质与服务的综合比拼。公司在立足自身业务发展的同时，依托海外并购，对欧美先进技术及工艺进行引进、消化与吸收，积极打造多个细分领域的头部企业。

年报显示，中鼎股份2025年度业绩变化主要原因：一是公司公允价值变动收益大幅增加，本期确认4.75亿元，而上年同期仅为0.34亿元；二是公司投资收益为0.65亿元，较上年同期的1.19亿元有所下降；三是公司计提了较大规模的资产减值损失，其中商誉减值损失达2.87亿元。

费用方面，2025年度销售费用为4.56亿元，同比增长3.12%；管理费用为11.13亿元，同比增长4.69%；研发费用为9.35亿元，同比增长10.59%；财务费用为1.69亿元，同比下降23.22%。财务费用下降主要系利息支出减少及汇兑净损失减少所致。年报显示，利息费用为2.15亿元，较上年同期的2.54亿元有所减少；利息收入为0.45亿元；汇兑净损失为-0.18亿元（即汇兑净收益）。

风险方面值得关注的是，公司2025年度计提了巨额资产减值损失，总额达3.46亿元，其中商誉减值损失2.87亿元，长期股权投资减值损失0.14亿元。截至报告期末，公司商誉账面价值为21.44亿元，占资产总额的7.83%。此外，公司短期借款为32.40亿元，货币资金为40.81亿元，流动比率为1.73，短期偿债压力尚可。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税），共计派息1.97亿元。

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