财报快递｜星源卓镁(301398)2025年度净利骤降43%，增收不增利，经营现金流滑坡超三成

2026年4月29日，宁波星源卓镁技术股份有限公司（301398）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入4.29亿元，同比增长4.95%；归属母公司净利润4600.88万元，同比大幅下降42.73%；扣非净利润3992.92万元，同比下降46.05%；经营活动产生的现金流量净额为4521.66万元，同比下降34.50%。加权平均净资产收益率从7.46%降至4.14%。

从业务结构看，公司主营业务为镁合金、铝合金精密压铸件及模具。2025年，汽车类产品收入3.72亿元，同比增长1.69%，占总营收的86.71%，仍是核心收入来源。其中，镁合金压铸件收入3.03亿元，同比增长7.00%；铝合金压铸件收入8124.26万元，同比下降20.18%。模具类业务表现亮眼，收入3933.11万元，同比激增101.85%，但占总收入比重仍不足10%。分地区看，内销收入3.21亿元，同比增长11.97%；外销收入1.08亿元，同比下降11.58%。

报告期内，汽车行业处于轻量化、新能源、智能化深度转型的关键周期，下游主机厂对零部件产品的技术精度、创新性能要求不断升级，行业竞争加剧。公司作为车用镁合金轻量化精密压铸领域的核心供应商之一，产品最终应用于宝马、奥迪、保时捷、智己、极氪等国内外知名品牌。

年报显示，星源卓镁2025年度业绩下滑主要原因：一是主要产品毛利率普遍下滑，汽车类产品毛利率下降7.60个百分点至25.83%，其中镁合金压铸件毛利率下降5.29个百分点至28.47%，铝合金压铸件毛利率下降16.07个百分点至16.60%；二是公司为应对行业竞争及未来发展，持续加大研发投入、新项目量产爬坡费用投入及人员储备，导致期间费用增加；三是报告期内计提了较大额的资产减值损失。

费用方面，公司2025年度销售费用为1035.76万元，同比下降16.67%；管理费用为2877.69万元，同比增长12.35%；研发费用为2911.74万元，同比大幅增长36.73%，主要系研发人员及直接投入材料增加所致。财务费用为-198.91万元，上年同期为-546.19万元，变化主要系本期利息收入及汇兑收益减少所致。值得注意的是，公司资产减值损失高达1470.45万元，上年同期为725.04万元，主要系报告期计提信用减值损失和存货跌价准备所致，其中存货跌价准备计提1340.56万元。

年报显示，公司经营活动现金流明显恶化，净额同比下降34.50%，主要系本期支付薪酬增加、收到的政府补助减少所致。同时，公司存货大幅增加，期末存货账面价值达1.14亿元，较期初增长32.96%。公司拟以总股本1.12亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），共计派发现金红利1680万元。截至报告期末，公司在职员工合计947人，较上年有所增加。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。