财报快递｜易华录(300212)2025年度巨亏27亿，净资产转负触发退市风险，持续经营能力存疑

4月29日，北京易华录信息技术股份有限公司（300212）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入4.65亿元，同比微增0.12%；归属母公司净利润为-27.17亿元，亏损额较上年同期收窄5.17%；扣非后净利润为-30.29亿元，亏损同比扩大7.27%；经营活动产生的现金流量净额为-1.59亿元，较上年同期净流出收窄34.07%。报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产为-19.53亿元，由正转负，触发退市风险警示。

从业务结构看，公司主营业务分为数字化系统及底座、数据运营及服务两大板块。2025年，数字化系统及底座业务实现收入2.64亿元，同比增长23.95%，占营收比重提升至56.77%；而数据运营及服务业务收入为2.01亿元，同比下降20.06%，占比降至43.23%。分产品看，解决方案收入增长24.17%至2.27亿元，但服务咨询收入下降17.08%至2.04亿元。海外地区收入同比下降32.88%。

年报显示，2025年智慧交通行业处于由试点示范向规模化转型的关键阶段，国内政策驱动车路云一体化等板块发展，海外市场布局逐步成型。公司报告期内清晰布局并推进智慧交通、数据要素、医疗健康业务发展战略，在智慧交通领域获得行业认可，并拓展了多个海外项目；在数据要素领域参与北京市可信数据空间试点；同时夯实数字基座，突破AI前沿技术，研发了交管大模型“小易”。

年报显示，易华录2025年度业绩持续巨额亏损的主要原因：一是公司对长期股权投资、固定资产、无形资产、合同资产等计提了大额资产减值损失，合计高达18.50亿元，对当期利润造成巨大冲击；二是公司人工成本、折旧摊销、财务费用等固定费用规模较大，未能与收入规模等比减少；三是公司为新项目拓展持续投入，存在较大的现金流风险。

费用方面，2025年公司销售费用为8433.18万元，同比下降10.78%，主要因业务结构调整导致人员工资性支出减少；管理费用为1.88亿元，同比增长11.29%，主要因辞退福利增加及合并范围子公司增加；财务费用为2.63亿元，同比下降2.87%，主要因优化债务结构、综合利率下降导致利息费用减少；研发费用为2648.01万元，同比下降1.80%。

年报审计机构出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见。报告期末，公司流动负债高于流动资产总额37.03亿元，受限货币资金2.67亿元。公司短期借款高达31.17亿元，而货币资金仅4.34亿元，短期偿债压力巨大。流动比率从0.76大幅下降至0.46，速动比率从0.76下降至0.41，短期偿债能力急剧恶化。资产负债率飙升至113.16%。公司表示，鉴于目前困难，拟采取深耕主业、强化现金流管理、加大回款、资产处置回笼资金、争取债务展期等措施，但如措施实施效果不及预期，持续经营能力仍存在重大不确定性。此外，公司2025年度不进行利润分配。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。