财报快递｜久祺股份(300994)2025年度营收净利双增超20%，但第四季度净利环比骤降56%

2026年4月29日，久祺股份有限公司（300994）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入33.61亿元，同比增长20.54%；归属母公司净利润1.48亿元，同比增长20.58%；扣非归母净利润1.40亿元，同比增长25.20%；经营活动产生的现金流量净额1.89亿元，同比大幅增长325.14%。加权平均净资产收益率为12.20%，同比提升1.47个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为自行车、摩托车及配件的设计、研发、生产与销售，产品主要销往境外。2025年，公司境外销售收入达33.07亿元，同比增长22.98%，占总营收比重高达98.39%。分产品看，成人自行车收入5.98亿元，同比增长29.54%；配件收入10.33亿元，同比增长21.81%；其他产品（含骑行装备等）收入7.38亿元，同比增长33.02%，是增长最快的板块。儿童自行车收入6.54亿元，同比增长7.71%；助力电动自行车收入3.30亿元，同比增长9.02%。摩托车业务收入825万元，同比下降41.84%。

公司作为出口导向型企业，产品覆盖全球80余个国家和地区。报告期内，公司持续深化全球化布局，扩大各类自行车产品产能与市场份额，强化技术创新与品牌建设。公司紧扣“碳达峰、碳中和”战略，以“绿色运动、健康生活”为发展内核，助力行业向环保化、智能化、高端化转型升级。

年报显示，久祺股份2025年度业绩增长的主要原因：一是公司持续优化产品结构，成人自行车、配件及其他产品等高附加值品类收入增长显著；二是公司依托严苛的品质管控与持续的技术创新，产品在国际市场竞争力进一步增强，境外销售收入实现较快增长；三是公司加强成本费用管控，期间费用率得到有效控制。

费用方面，年报显示，久祺股份2025年度销售费用为2.34亿元，上年为1.92亿元，同比增长22.04%，主要系收入增加，与销售相关的电商费用、职工薪酬、出口费用增加所致。管理费用为4685.64万元，上年为3281.58万元，同比增长42.79%，主要系职工薪酬以及子公司天津金玖投产前固定资产折旧计入管理费用增加。研发费用为3773.03万元，上年为3036.39万元，同比增长24.26%，主要系本期自行车设计板块加大研发投入所致。值得注意的是，公司财务费用为-1547.93万元（即财务收益），上年为-3475.02万元，收益同比减少55.46%，主要系汇率变动导致财务费用中汇兑收益减少。

值得关注的是，公司第四季度业绩出现明显下滑。分季度数据显示，公司第四季度实现营收9.91亿元，为全年最高，但归母净利润仅为1873.00万元，环比第三季度下降56%，为全年最低。第四季度扣非净利润为1594.65万元，环比第三季度大幅下降61%。此外，公司2025年度利润分配预案为：以总股本2.33亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利5.6元（含税），合计派发现金红利1.31亿元（含税），占归母净利润的88.19%，分红比例较高。截至报告期末，公司在职员工合计1104人，董事和高级管理人员获得的税前报酬总额为429.53万元。

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