财报快递｜立高食品(300973)2026年度财务费用激增167%！净利增速不及营收，短期借款飙升

2026年4月28日，立高食品股份有限公司（300973）发布2025年度报告，公司全年实现营业总收入43.54亿元，同比增长13.51%；归属母公司净利润3.05亿元，同比增长13.71%；扣非归母净利润2.95亿元，同比增长16.13%；经营活动产生的现金流量净额为4.95亿元，同比增长9.44%。加权平均净资产收益率（ROE）为11.67%，同比提升1个百分点。

从业务结构看，公司主营业务冷冻烘焙食品及烘焙原料均实现增长。其中，冷冻烘焙食品收入22.90亿元，同比增长7.37%；奶油收入12.32亿元，同比增长16.41%；酱料收入3.00亿元，同比增长33.51%，是增速最快的品类。分销售模式看，直销模式收入增长27.98%，显著快于经销模式3.40%的增速。

年报显示，2025年公司持续推进总部基地项目建设，打造规模化智能化生产基地，部分冷冻烘焙产线已投产。同时，公司完善产销协同，提升研发质量，并强化采购管理，优化仓网布局。

年报显示，立高食品2025年度业绩增长的主要原因：一是公司以大客户和多元渠道为开拓导向，核心商超、餐饮连锁、海外等渠道销售规模同比增长；二是公司将资源向优质客户与高效渠道倾斜，提高费用投放效率及精准度，并通过提高人效比，使得管理及销售费用率同比下降；三是公司坚持以创新驱动增长，以“大单品”为研发导向，新品研发质量及效率持续提升。

然而，在营收利润双增的同时，公司财务费用出现异常激增。年报显示，立高食品2025年度财务费用高达4022.59万元，较上年同期的1505.62万元大幅增长167.17%。主要原因系短期借款利息支出、境外商品采购及外币结算业务产生的汇兑差额增加所致。具体来看，报告期内公司短期借款从1.76亿元飙升至3.00亿元，增幅达70.56%。

此外，公司现金流状况值得关注。尽管经营现金流净额保持正增长，但投资活动产生的现金流量净额为-4.98亿元，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。公司期末货币资金为6.19亿元，而短期借款达3.00亿元，流动比率为1.81，速动比率为1.28，短期偿债能力尚可，但财务杠杆有所上升。公司2025年度拟向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），合计派发现金红利约8331.92万元，占归母净利润的27.34%。

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