财报快递｜瑞尔特(002790)2025年度净利暴降近九成，扣非净利锐减93.5%，行业竞争加剧致业绩承压

4月28日，厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司（002790）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入17.98亿元，同比下降23.78%；归属母公司净利润仅为1830.67万元，同比大幅下降89.89%；扣非归母净利润更是锐减至1039.74万元，同比下降93.50%；经营活动产生的现金流量净额为2.54亿元，同比下降5.33%。加权平均净资产收益率从8.63%骤降至0.88%。

从业务结构看，公司核心产品智能坐便器及盖板板块收入下滑最为严重，实现收入9.88亿元，同比下降31.20%，占营收比重从60.87%降至54.94%。传统水箱及配件业务收入5.30亿元，同比下降16.88%。分地区看，境内市场收入11.34亿元，同比大幅下降32.75%，是拖累整体营收的主要因素；境外市场收入6.64亿元，仅微降1.29%，表现相对稳健。

年报显示，公司所在的家居卫浴行业当前仍处于较为激烈的竞争状态，市场有效需求相对不足。公司积极拓展海外多元市场，在一定程度上对冲了国内市场的压力。但整体来看，行业终端需求不振、市场竞争加剧等多重压力叠加，导致公司经营面临较大挑战。

年报显示，瑞尔特2025年度业绩大幅下滑主要原因：一是营业收入下降，特别是境内市场收入下滑超三成；二是市场竞争加剧导致产品价格体系承压，整体毛利率下降3.16个百分点至24.19%，其中智能坐便器及盖板毛利率下降5.22个百分点至21.40%；三是刚性费用投入及汇兑损益变化对利润产生负面影响。

费用方面，公司销售费用为2.38亿元，同比下降15.23%；管理费用为0.96亿元，同比下降3.99%；研发投入为1.05亿元，同比下降2.81%。值得注意的是，财务费用为-596.14万元，上年同期为-2289.43万元，同比变化73.96%，主要系当年度人民币兑美元汇率波动产生汇兑损失所致。具体来看，报告期汇兑净损失1054.73万元，而上年同期为汇兑净收益1220.61万元，仅此一项就对净利润产生了超过2000万元的负面影响。

年报显示，公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.15元（含税），合计派发现金股利626.81万元，分红总额占当年净利润的比例较低。公司期末货币资金为5.44亿元，较期初下降9.88%；应收账款为2.74亿元，存货为2.59亿元，均较期初有所下降。公司报告期内董事和高级管理人员薪酬合计414.1万元，其中薪酬最高的为副总经理童华辉，税前报酬87.58万元。

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