财报快递｜爱仕达(002403)2025年度净利暴跌逾15倍，机器人业务增收不增利，现金流下滑

2026年4月28日，爱仕达股份有限公司（002403）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入26.76亿元，同比下降8.52%；归属母公司净利润由盈转亏，净亏损2.17亿元，同比暴跌1539.65%；扣非后净亏损2.39亿元，亏损同比扩大587.27%；经营活动产生的现金流量净额为1.36亿元，同比下降23.46%。加权平均净资产收益率降至-14.14%。

从业务结构看，公司主营业务炊具、小家电、机器人三大板块表现分化。核心炊具业务收入18.87亿元，同比下降12.42%，占总收入比重70.52%；小家电业务收入3.91亿元，同比下降6.41%；机器人业务收入3.10亿元，同比增长13.89%，成为唯一增长板块。分地区看，外销收入10.95亿元，同比大幅下降18.27%，是拖累整体营收下滑的主因。

年报显示，2025年公司面临复杂的外部环境。炊具及小家电板块的外销业务受美国关税政策影响导致出货量下跌，同时内销业务的线下销售规模有所萎缩。但公司的线上业务发展态势良好，规模及盈利能力均得到显著提升。机器人板块方面，国内工业机器人行业竞争仍较为激烈，市场均价下滑，毛利率承压。

年报显示，爱仕达2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是外销业务受美国关税政策影响，收入大幅下滑；二是机器人板块虽然收入增长，但毛利率同比下降11.88个百分点，且期间费用上升、存货及商誉减值增加，导致亏损加大；三是公司整体期间费用率上升，侵蚀利润。

费用方面，2025年公司销售费用为5.44亿元，同比增长11.39%；管理费用为2.17亿元，同比增长3.72%；研发费用为1.61亿元，同比增长1.51%。财务费用为6470.13万元，同比大幅增长41.08%，主要系本期汇兑收益减少所致。

年报显示，公司短期偿债压力较大。截至2025年末，公司货币资金为3.86亿元，而短期借款高达12.18亿元，一年内到期的非流动负债为4469.87万元，短期债务合计超过12.6亿元，远超账面货币资金。流动比率从2024年末的0.76进一步下降至0.77，速动比率从0.45降至0.46，短期偿债能力持续弱化。此外，公司存货账面价值为7.67亿元，计提跌价准备5667.38万元；商誉账面价值为2406.77万元，本期计提减值准备983.00万元。公司计划2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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