财报快递｜源飞宠物(001222)2025年度营收大增32%净利却降近三成，销售费用激增1.65倍

2026年4月28日，温州源飞宠物玩具制品股份有限公司（001222）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入17.34亿元，同比增长32.35%；归属母公司净利润1.16亿元，同比下降29.47%；扣非归母净利润1.17亿元，同比下降25.75%；经营活动产生的现金流量净额0.99亿元，同比大幅增长6965.38%。加权平均净资产收益率为8.48%，较上年下降3.99个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为宠物食品及用品。分产品看，宠物零食收入9.21亿元，同比增长51.88%，占总收入比重提升至53.14%；宠物牵引用具收入4.23亿元，同比下降7.23%；宠物主粮收入1.65亿元，同比增长73.18%；宠物玩具收入0.75亿元，同比下降9.21%。分地区看，境外收入13.79亿元，同比增长22.67%，占总收入79.51%；境内收入3.55亿元，同比大幅增长90.75%，占比提升至20.49%。分销售模式看，境外贴牌销售仍是主要模式，境内线上销售增长迅猛，同比增幅达101.08%。

公司表示，近年来国内宠物行业市场规模持续增长，但竞争也日趋激烈。一方面，线上渠道流量成本高企，品牌推广、渠道获客等销售费用持续增长；另一方面，中低端市场价格战频发，行业毛利率受压。公司面临市场开拓中的盈利波动风险。

年报显示，源飞宠物2025年度业绩增收不增利的主要原因：一是销售费用大幅增长，报告期内公司为开拓国内业务导致相关费用增加，销售费用达1.06亿元，同比激增165.08%；二是毛利率承压，公司整体毛利率为21.88%，同比下降1.01个百分点；三是公允价值变动收益由正转负，本期产生损失587.06万元，而上年同期为收益286.55万元。

费用方面，销售费用激增主要系业务宣传及展览费用大幅增加所致，该项费用从上年同期的931.41万元增至6078.69万元。管理费用为5842.80万元，同比增长37.19%，主要系职工薪酬、在建房产转为固定资产后折旧费增加所致。财务费用为-849.68万元，同比变化67.33%，主要系报告期内汇兑损失增加，同时利息收入减少所致。

年报显示，公司2025年度计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司期末货币资金为4.40亿元，较期初增长4.75%；应收账款为3.09亿元，较期初增长15.90%；存货为3.11亿元，较期初增长6.34%。公司报告期末在职员工数量合计4595人，较期初有所增加。公司董事、监事和高级管理人员2025年度从公司获得的税前报酬总额为536.63万元。

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