山大电力（301609）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期山大电力（301609）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司的主营业务

    公司是一家致力于电力系统相关智能产品技术研发与产业化的高新技术企业，基于在智能电网领域积累的电网监测技术和电气系统设计及集成化能力，形成了电网智能监测和新能源两大业务板块，主要产品故障录波监测装置、输电线路故障监测装置、时间同步装置处于细分行业领先地位。

    公司是最早进入电力系统监测行业的企业之一，是知名的电力系统故障监测和分析专家。自2001年成立以来，公司始终以科技创新为导向，坚持自主研发，紧跟行业发展趋势和市场需求，不断推动科技成果的产业化，迭代开发出主要涵盖输电、变电、配电、用电领域的多系列产品体系和解决方案。公司已与国家电网、南方电网及各大发电集团建立了良好的合作关系，业务涵盖全国除港澳台地区外的22个省、5个自治区、4个直辖市。公司主要产品持续保持市场优势地位，中标多个国家重点工程项目。2022年以来，公司输电线路故障监测装置、故障录波监测装置、时间同步装置等产品在“白鹤滩水电站西电东送大动脉工程”、“陕北～安徽±800kV特高压直流输电工程合州±800kV换流站工程”等国家战略部署重点工程投入运行，为国家战略工程的线路故障分析和定位、智能运维提供了技术支撑。

    公司是电力监测细分领域技术标准的制定者之一，参与制定了《中性点非有效接地系统单相接地故障行波选线装置技术要求（GB/T35791-2017）》《电力系统连续记录装置技术要求（GB/T14598.301-2020）》《电力时间同步系统检测规范（GB/T26866-2022）》《电力北斗时间同步系统安全防护技术要求（GB/T46810-2025）》等6项国家标准和19项行业、团体、企业（国家电网、南方电网）标准。

    作为细分行业领先企业之一，公司相继承接了山东省技术创新项目计划52项，承担国家电网、南方电网多项研究课题。公司荣获国家级奖项8项，省部级奖项44项，市级奖项16项，包括国家级重点专精特新“小巨人”企业、山东省瞪羚企业、山东省科技领军企业、山东省电力企业协会先进会员单位、山东知名品牌、山东省制造业单项冠军、软件创新型企业等荣誉称号。

    截至2025年12月31日，公司共拥有知识产权205项，其中已授权专利81项（发明专利49项）、软件著作权116项，拥有山东省企业技术中心、山东省工业企业“一企一技术”研发中心、山东省软件工程技术中心等省级认定称号。

    （二）2025年度经营情况

    2025年度，在绿色低碳转型和经济高质量发展的宏观背景下，公司紧密围绕国家“碳中和、碳达峰”战略，深度参与新型电力系统建设，聚焦于安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型电力系统发展目标。报告期内，电力行业向行业自动化、智能化、集成化的方向升级转型，云计算、大数据、物联网、移动互联网、人工智能、区块链、边缘计算等新一代信息技术在电力行业深入应用。在深耕现有主营业务的基础上，公司积极响应行业政策导向，牢牢把握产业发展机遇，适时调整战略布局，积极开展新兴技术的应用研究与成果转化。通过产业布局和研发创新，公司持续优化现有产品的性能，并开发出具有市场竞争力的新产品，进一步巩固和提升了公司在电网智能监测与新能源领域的技术优势与市场地位。同时，依靠稳定、可靠的产品和优质、高效的服务，公司赢得了客户的广泛认可与行业口碑，客户满意度与品牌知名度持续提升。

    2025年度，公司深入学习贯彻党的二十届四中全会及历次全会精神，坚持“请进来、走出去”的工作方针，紧扣“合力创新、管理赋能”的发展主题，锚定公司战略技术方向和年度经营目标，以创新驱动为核心引擎，持续加大研发投入力度，积极拓展市场空间。同时，公司全面优化内控管理，圆满完成年度各项任务目标，整体经营业绩保持稳健增长的良好态势。公司于2025年7月23日成功登陆深交所创业板，迈入发展新阶段。

    1.主要经营数据

    报告期内，公司经营业绩实现稳健增长，实现营业收入70713.14万元，同比增长7.45%；利润总额15594.21万元，同比增长8.34%；归属于母公司所有者的净利润13764.49万元，同比增长8.69%。

    报告期末，公司资产规模稳步扩张，总资产182888.41万元，同比增长62.28%；归属于母公司的所有者权益128176.98万元，同比增长108.19%。

    2.持续加大研发投入，提升核心竞争力

    公司始终坚持以技术创新驱动企业发展，坚持以自主研发为主导，持续加强研发投入，把技术创新作为公司立足和发展的根本，通过持续迭代产品、突破新技术，提升公司在市场竞争中的核心竞争力。报告期内，公司进一步加大研发投入，本年度共计投入研发费用5011.43万元，占公司营业收入比例为7.09%。

    2025年度，公司知识产权成果丰硕，新增授权专利6项（其中发明专利5项）、软件著作权15项，核心期刊论文1篇。截至报告期末，公司共拥有知识产权205项，其中已授权专利81项（其中发明专利49项）、软件著作权116项。2025年度，公司荣获中国铁路济南局集团有限公司科学技术奖二等奖、2025年度济南市绿色供应链管理企业、泉城好品、2025年度山东省软件和信息技术服务业综合竞争力百强企业等荣誉奖项。

    2025年度，公司始终锚定市场需求、立足自主可控，以技术创新驱动产品突破。新产品开发方面，成功完成SDL-1200高速报文记录与智能诊断装置、SDL-9002CN二次设备在线监测采集单元、SDL-7616输电线路覆冰在线监测装置、SDL-7611输电线路金具温度监测装置、SDL-EVC8632AL全液冷群控直流充电机等一系列新产品开发；同时，公司完成了多项现有产品的优化升级，其中6项产品通过中电联技术鉴定（3项“国际领先”、3项“国际先进”）。电网智能监测领域，公司重点项目创新成果显著，包括铁路分布式行波项目获中国铁路济南局集团有限公司科学技术奖二等奖，挪亚操作系统成功通过公安部安全操作系统（四级）检测，高质量完成华东录波联网升级改造及深圳、广西保护大数据等软件项目。新能源领域，公司完成了国网“六统一”规范、山东新标准框架等多类型充电桩设计，推动了能量管控充电桩、全液冷大功率群控直流充电桩的方案设计优化及交流充电桩平台的优化升级，依托持续迭代的创新成果和硬核的技术实力，进一步巩固了公司的行业技术领先地位。

    3.经营业绩稳健增长，业务结构持续优化

    2025年，面对复杂的市场环境与行业技术升级需求，公司坚持电网智能监测与新能源业务双轮驱动，深入落实资源整合，强化市场战略和产品战略并举，报告期内，经营业绩实现稳健增长，市场地位得到进一步巩固。

    （1）电网智能监测领域

    ①核心产品持续领先，传统优势市场根基稳固

    公司以故障录波装置、时间同步装置及相关延伸产品为代表的传统监测产品，依托深厚的技术积累与持续的创新迭代，在2025年实现了市场业绩与影响力的同步提升。

    2025年度，故障录波装置实现收入18473.47万元，同比增长11.73%，业绩增长主要得益于两大驱动力：一是电力设备国产化替代进程的快速推进，为公司创造了广阔市场空间；二是新能源场站建设的持续增长，直接拉动了相关产品的需求。公司新一代智能故障录波监测装置已在浙江、湖北、福建、蒙东及黑龙江成功开展了试点部署工作，产品在实际运行环境中表现优异，获得了客户的高度认可，为后续大规模市场推广奠定了坚实基础。

    受益于国家全面推进电力系统“双北斗”高精度授时改造的行业机遇，公司时间同步装置产品2025年度实现收入5295.18万元，较上年增长36.92%。公司时间同步装置产品以北斗系统的应用为基础，采用更先进的算法来提升产品性能，继续引领行业发展，在各级调度机构、发电厂、变电站项目中占据优势份额，为电力系统的稳定运行和智能化管理提供保障。

    报告期内，公司深度参与了多项具有行业标杆意义的工程，市场影响力持续提升。公司核心产品成功应用于秦山核电浙江秦一厂故障录波器改造项目以及宁夏、新疆等多个国家级大型清洁能源基地的配套升压站、汇集站，保障了大规模新能源集中并网后的电网稳定运行；为江苏盐城国电投滨海2×1000MW机组扩建等重大项目提供关键设备，支撑骨干电源点建设；在扬州～镇江±200千伏直流输电工程这一跨区域电网互联关键工程中，公司产品为直流输电线路的故障精确分析与快速定位提供了核心技术支撑。同时，公司成功中标烟威1000千伏特高压交流输变电工程、大同—怀来—天津南1000千伏特高压交流工程等重点工程以及南方电网公司2024年主网保护、厂站自动化、安防设备及备自投装置第二批框架招标项目、国网江苏/浙江2025年配网与协议库存等多批体系内重大招标项目，形成了强大的示范效应，显著提升了公司在特高压、新能源接入、重大电源建设等高端市场的品牌声誉与核心竞争力，巩固了行业领先地位。

    ②明星与潜力产品齐头并进，细分市场开拓成效显著

    2025年，公司明星产品输电线路故障监测装置实现收入12209.15万元，保持稳定；输电线路可视化监拍装置实现收入6969.66万元，同比增长11.54%，展现出较大的市场潜力和客户认可度。公司积极参与邛崃～丹景双回500kV线路新建工程、云南楚雄500kV鲁昆甲线监测装置升级等高压、超高压线路重点项目，产品性能经受住了复杂工况考验。报告期内，公司成功中标国网新疆、西藏电力公司物资招标项目，公司产品适应性和解决方案能力经受住极端考验，为开拓广阔西部沿线市场奠定了坚实基础；中标南方电网公司2025年数字变电站、数字输电和智能配电系列传感终端以及北斗终端第一批框架招标项目，充分证明了公司的技术前瞻性和与电网数字化转型需求的深度契合，为未来更广阔领域的发展打开了空间，储备了新的增长动能。

    2025年，公司潜力产品保护压板状态在线监测装置实现快速增长，全年实现收入1332.89万元，同比增长746.61%，展现出强劲的增长势头。这一成绩的取得，不仅源于产品本身的技术领先性与可靠性，更深植于清晰的政策导向与扎实的市场实践。公司紧抓市场机遇，产品成功应用于华能山东公司、中电（莱州）新能源白云风电场、三峡新能源下属公司等重点新能源场站项目。凭借领先的技术与可靠的品质，公司在山东省电厂及新能源场站市场实现了较高的占有率，形成了以点带面的辐射效应，建立了坚实的客户信任与行业口碑。在巩固区域市场领导地位的同时，公司逐步推进全国化市场布局，报告期内成功中标贵州贵安110kV青鱼变等7站改造工程以及蒙东地区多个220kV变电站的压板监测系统建设项目，为持续推进全国业务拓展奠定了坚实基础。

    （2）新能源领域

    2025年，公司积极响应国家能源转型战略，在巩固电网智能监测业务的基础上，系统性推进新能源领域的市场开拓。公司聚焦充电设施、储能及源网荷储一体化三大方向，以技术为支撑，以市场为导向，全年销售业绩保持稳定。

    ①新能源充电桩业务方面，公司充电桩业务在稳固国家电网、南方电网等传统优势市场的同时，积极拓展石油石化行业与社会充电市场，全年实现销售收入7353.16万元。

    ②储能业务方面，公司持续完善产品与售后服务体系，推动产值显著提升，全年实现销售收入1137.28万元，同比增长74.05%，截至报告期末，在手订单约2100万元。市场开拓取得重大成果：在电网侧，公司成功中标国网山东综合能源服务有限公司2025年云储能示范项目；在用户侧，公司重点面向企业用户开展削峰填谷及光伏配套储能业务，全年销售储能系统约30MWh，建立了良好的市场口碑。此外，公司在商业模式上积极探索创新，通过与港华能源、山东综合能源、朗新科技等行业伙伴的战略合作，推出“项目开发+EPC总承包”的合作模式，为储能投资方提供一站式服务，有效降低市场参与门槛，增强了市场竞争力。

    ③源网荷储一体化项目方面，作为面向未来的战略方向，公司在源网荷储一体化领域完成了从前期布局到项目落地的重要跨越。通过系统的技术储备与架构梳理，成功获取中网新能源天津天海同步科技有限公司光伏总承包项目，实现了该领域的业务突破。该项目积累了“源”侧项目经验，结合公司在储能与充电桩领域的既有产品与技术能力，为后续系统化开发源网荷储市场奠定了必要基础。

    4.筑牢合规底线，提升公司管理效能

    公司始终坚持党建引领、文化铸魂，推动党建与经营管理深度融合，为公司高质量发展奠定基础。自上市以来，公司持续完善现代企业治理体系，严格按照监管要求，不断提升规范化运作水平。2025年，公司顺利完成董事会及高级管理团队的换届工作，实现了核心领导层的新老衔接与平稳过渡，确保了战略执行的连续性与稳定性。

    内控建设方面，公司贯彻内控“自查、自省、自改、自律”的“四自”理念，持续加强内控体系建设，深化业财融合，通过内部审计、流程优化、成本控制、安全防范、服务提质等一系列措施，有效实现了降本增效，显著增强了公司的成本竞争优势，切实提高了公司整体运营效率和风险应对能力。同时，为适应数字化发展趋势，公司全面深化数据赋能战略，加强信息化建设，通过信息系统集成，构建数据驱动的端到端内控与运营管理体系，全面提升风险防范能力与运营效率。

    5.夯实产品服务品质，强化运营基础保障

    报告期内，公司着力夯实运营管理根基，保障业务稳健发展。采购与供应链管理方面，通过实施物料精细化管理与采购策略优化，实现降本增效；持续优化运营流程，进一步强化供应商全生命周期管理。生产运营方面，主要产品产量创历史新高，通过完成三条产线技术改造及推行多项工艺创新，实现生产效率与产品质量双提升。公司2025年度顺利通过五项管理体系认证监督审核与再认证，并获评市级“绿色供应链企业”。安全管理工作扎实推进，全年未发生重大安全生产事故。此外，公司持续规范售后服务流程与成本管控，秉承“客户至上”原则，快速响应市场需求，客户满意度与品牌形象得到进一步提升。

    6.构建高素质人才梯队，夯实创新发展根基

    公司坚持“以人为本”，高度重视人才培养与激励。报告期内，不断建立完善人才管理体系，积极引进行业优秀人才，持续优化队伍结构，确保在技术迭代与产品创新中保持核心竞争力。截至报告期末，公司员工总人数为615人，队伍呈现“高学历、高专业化、研发导向”的鲜明特征。其中研发人员196人，占员工总数的31.87%，形成以教授、博士、硕士为核心的高素质研发团队，核心研发人员均具备资深电力行业学术背景与丰富研发经验，为技术创新提供坚实人才保障。

    （三）公司的主要产品

    公司是一家致力于电力系统相关智能产品技术研发与产业化的国家级高新技术企业，依托在智能电网领域深耕积累的电网监测核心技术、成熟的电气系统设计能力及一体化集成实力，形成了电网智能监测与新能源两大类系列核心产品，全方位赋能电力系统数字化、智能化升级。

    1.电网智能监测产品

    公司电网智能监测产品隶属于电力二次设备范畴，聚焦变电、输电、配电三大核心环节，以多维度传感、人工智能识别、边缘协同处理为核心技术支撑，构建全域、实时、精准的智能监测体系，为电网安全稳定运行提供全流程解决方案。整个监测系统采用四层架构，各层协同联动、高效运转，实现监测全流程闭环管理：

    终端感知层：集成高精度传感设备、图像/视频采集终端、环境监测模块及电气量采集装置，全面覆盖电网设备运行状态、现场环境参量、实时工况等核心数据，彻底解决传统监测模式中“看不见、测不准、覆盖不全”的行业痛点，为后续数据分析提供精准、全面的数据支撑。

    网络传输层：灵活适配电力专网、5G、无线自组网等多类型通信方式，深度契合电力行业通信标准，保障监测数据低时延、高可靠、高安全传输，可满足不同应用场景下的通信带宽、稳定性及安全性要求，确保数据传输无中断、无泄露。

    边缘计算层：搭载高性能边缘计算网关与AI推理模块，实现监测数据本地预处理、异常工况实时判别、故障快速告警，有效减少云端数据传输压力，大幅提升故障响应速度，可满足电网秒级、毫秒级应急处置需求，为故障快速处置争取宝贵时间。

    平台应用层：基于大数据、云计算、数字孪生等前沿技术，搭建统一化智能监测平台，实现多源数据汇聚、AI模型训练、设备状态评估、运行趋势预测及运维调度统筹，形成“监测-分析-预警-处置”全流程闭环管理，推动电网运维模式迭代升级。

    通过全场景智能监测技术的深度应用，推动电网运维实现三大转变——从“被动抢修”向“主动预警”转变、从“人工巡检”向“智能值守”转变、从“分散管理”向“全域协同”转变，有效提升电网设备运行可靠性、降低运维成本、保障电力持续稳定供应，助力新型电力系统数字化、智能化升级落地。

    ①变电侧

    公司变电侧产品主要应用于各类变电站，针对变电站内一次设备、二次设备、站内环境及安防消防等场景，实现电气量、非电气量的全方位、全时段综合监测，为变电站安全稳定运行提供多重保障。

    A.精准研判，加速复电

    可自动、准确、完整记录电力系统各核心组成部分的运行状态，当系统发生单相接地、相间短路或主设备失灵等异常情况时，装置能快速智能识别故障类型，并精准定位故障点位。此举大幅缩短运行人员故障排查时间，助力快速隔离故障、恢复供电，最大限度降低停电损失。

    B.情景回放，反哺设计优化

    基于故障瞬间记录的完整暂态数据，技术人员可反复“再现”故障现场工况，精准追溯事故根源——无论是系统设计原理不当、设备制造存在缺陷，还是外部环境干扰导致故障，均可通过复盘分析精准定位。通过对故障的深度剖析，推动系统原理设计迭代改进、设备制造工艺优化升级，从根源上提升电力系统的安全裕度与供电可靠性。

    C.状态感知，隐患预警

    通过对保护装置、测控装置、安全自动装置等二次设备及其二次回路的运行状态、健康状况、性能指标进行连续不间断采集与深度分析，提前识别设备潜在隐患，实现电网运维从“被动抢修”到“主动预警”的跨越式转变，有效规避设备故障引发的电网安全风险。

    ②输电侧

    智慧输电线路是坚强智能电网与泛在电力物联网在输电专业深度融合的具体实践，是以坚强输电线路为基础，综合应用成熟现场感知装置及智能巡检设备，充分运用移动互联、人工智能等先进物联技术，实现状态精准管控、运检质效提升，具有本质安全、实时感知、全息互联、自主预警、智能处置基本特征的输电线路，是电网“智能化”“精益化”发展的必然需求。公司根据智慧输电的要求，在持续发展输电线路故障监测系列化产品的同时，研发了可视化监拍和智能传感器系列化产品投入市场，支持公司在输电侧的市场地位并逐步产生效益。

    ③配电侧

    随着国家对供电安全及供电可靠性的要求，以及新能源的接入，结构导致的电能潮流更加复杂多变，对单相接地故障的准确判断带来挑战，快速识别故障线路并快速隔离故障点将是未来配电网发展目标，即配电网故障区段定位和准确定位。公司配电侧产品主要为小电流接地选线装置、配电自动化站所终端（DTU）、配电自动化馈线终端（FTU）。

    公司深耕配电网单相接地研判技术数十年，从国家专利“S注入”法到基于暂态的单相接地算法，创新性地提出了基于高频特征量的单相接地选线技术，配合自适应动态贡献率算法的应用，把单相接地故障的判断准确率提高到≥98%。在南方电网委托开普的RTDS动模试验的314项试验中，公司以唯一实现100%准确率的成绩圆满完成测试项目，体现了公司在该领域的技术实力。在浙江的真型试验场，在5大组38小项真型实验中，单相接地故障保护算法再次以选线准确率100%的优异表现，获得现场高度认可。

    2.新能源产品

    公司现有新能源产品主要包括新能源充电桩和储能两类。

    （1）新能源充电桩

    新能源充电桩是新能源汽车充电基础设施的重要组成部分，核心功能是对新能源汽车动力电池组进行充电。公司拥有7kW-800kW功率的充电桩产品，涵盖交流充电桩、直流充电桩、交直流一体充电桩等系列，产品支持市面上各类新能源汽车型号。

    （2）储能

    公司储能产品包括电化学储能产品，以及结合储能所构建的微电网系统。其中，电化学储能产品主要包括一体式和分体式两种结构类型的储能设备，公司产品容量涵盖100kWh-5MWh，可实现动态扩容、平滑输出、削峰填谷、需量控制、负荷跟踪等功能，适用于发电侧、电网侧和用户侧配储多种场景；微电网系统是指根据客户分布式电源、终端负荷情况和客户需求等，进行系统集成方案设计，将分布式新能源、储能装置、能量转换装置、充电设备等负荷终端和监测或保护装置有机结合，纳入同一系统管理，形成一个小型电网系统。

    （四）主要经营模式

    1.研发模式

    公司坚持以创新发展为理念，以技术创新为驱动，以深度挖掘客户需求为导向的研发模式，建立了以教授、博士、硕士为核心的研发团队，核心研发人员均拥有资深的电力行业学术和研发从业背景。通过对国家产业政策、行业发展趋势的研究，跟踪电力行业方向和技术前沿动态，收集分析客户需求、行业方向、同类型企业以及新产品新技术信息，准确把握行业发展趋势，确定公司技术发展战略，制定产品研发目标和技术路线，持续研发符合市场需求的产品，提供整体解决方案，确保能长期保持公司在行业中的优势地位。

    2.采购模式

    公司主要实行“以产定购”的采购模式，以生产需求为基础开展采购活动。公司采购按内容分为两类：一是原材料采购，如设备组件、电子电气部件、电子元器件、钣金结构件等；二是服务采购，如施工及劳务外包和外协加工等。

    3.生产模式

    公司生产模式主要遵循“以销定产”的原则，即公司根据销售合同、招投标中标情况并结合客户需求排定生产计划，公司产品细分种类较多，且多为非标准化定制产品。除部分产品预生产和芯片等部分物料备货外，公司产品主要为以销定产，根据市场供需变化以及客户具体要求适时调整产量与产品类型，实行订单管理，及时响应市场，满足客户的采购需求。公司掌握产品核心部件的软硬件设计及相关工艺标准。生产过程中的板卡测试、程序烧录、过程检验、整机调试、成品终检等，是确保整机质量、产品功能实现的关键环节，全部由公司自行完成。公司生产管理组织健全，严格进行质量管控，通过了ISO9001质量管理体系认证。

    4.销售模式

    报告期内，公司主要采取直接销售的模式，主要通过招投标实现产品销售，客户主要包括国家电网、南方电网、各大发电集团及下属企业。目前，公司以济南总部为中心，在北京、上海、广州、深圳、南京、重庆等地设有联络处，销售市场已覆盖全国除港澳台以外的22个省、5个自治区、4个直辖市。

    二、报告期内公司所处行业情况

    公司主要从事电网智能监测领域和新能源领域相关产品的研发、制造、销售和服务。根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司主要产品属于“电气机械和器材制造业（C38）”下属的“输配电及控制设备制造（C382）”。

    （一）行业的发展阶段、基本特点

    1.电力行业概况及发展趋势

    电力行业是关系国计民生的重要基础产业，我国电力系统发电装机总容量、远距离输电能力、电网规模等指标均稳居世界第一。随着我国国民经济的持续发展，我国发电量和用电量均保持平稳增长。2012-2025年，我国发电量由49875.53亿千瓦时增长至105752.5亿千瓦时，年均复合增长率为5.95%；全国用电量由49591.00亿千瓦时增长至103682.00亿千瓦时，年均复合增长率为5.57%。根据中电联预测，2030年我国全社会用电量预计为11.3万亿千瓦时，预计“十五五”期间我国全社会用电量年均增速为4.2%-5.6%。

    近年来，为解决我国电力建设不均衡的问题，国家电力投资结构发生了转变，即以特高压为代表的输电通道建设兴起，建设重点从发电环节转移到电网端，电网建设投资规模逐步超过电源建设投资规模，日益增加的电网建设推动了电力系统相关智能产品的稳步增长。2012-2025年，我国电网投资金额不断提升，每年电网投资金额由3693亿元增长至6395亿元。在国家不断增加电网建设投资以及社会用电需求不断增加的双重驱动因素下，我国电力系统相关智能产品需求将持续增长。2021年3月15日，总书记在中央财经委员会第九次会议上系统阐述能源电力发展战略，首次提出构建新型电力系统的顶层设计。这一战略方向随后被纳入党的二十大报告，成为“加快规划建设新型能源体系”的根本遵循。实现双碳目标将深刻重构我国生产生活方式。以电力为核心的能源体系将支撑产业升级与民生改善，而低碳技术（特别是深度脱碳、零碳、可再生能源发电及虚拟电厂等领域）正成为新型电力系统的科技前沿与竞争焦点。新型电力系统建设亟需加速电网数字化与智能化转型，通过电力物联网、能源互联网、智能配电网等载体，提升源网荷储协同互动能力，驱动智能电网故障监测与自动化技术迭代。

    2025年12月31日，国家发改委、国家能源局联合发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，为“十五五”设定明确目标：至2030年，“西电东送”规模突破4.2亿千瓦，省间电力互济能力提升4000万千瓦；新能源发电量占比达30%，分布式新能源接纳能力达9亿千瓦；充电基础设施支撑超4000万台。

    作为核心投资主体，国家电网与南方电网在“十五五”期间规划总投资近5万亿元，较“十四五”的2.85万亿元实现大幅跃升。其中国家电网将投入超5000亿元用于特高压柔性直流，约3000亿元用于储能，变电站数量从4万座扩至7-10万座，为产业链带来历史性机遇。

    2.电力监测行业概况及发展趋势

    电力监测市场容量巨大，行业未来发展空间可期。随着社会经济的快速发展，发电装机容量的稳步增长，电网规模不断扩大，设备数量急剧增加；而技术水平的提高、运行标准要求的日趋严格、电网智能化发展的快速推进，使得传统的电力设备计划检修制度已不能适应电力发展的需要，电网智能监测产品因此具有广阔的发展空间。

    智能电网、电力物联网及新型电力系统的建设推动电力监测行业向数字化、智能化发展。国家发展改革委、国家能源局和国家数据局于2024年7月25日联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》的指导性文件。该方案旨在深入贯彻落实习近平总书记关于构建新型电力系统的重要指示精神，加快推进新型电力系统建设，为实现碳达峰目标提供有力支撑，同时也为电力监测行业的技术升级提供了清晰的路线图。方案强调提升电力系统的智能感知与智能调控能力，这是电力监测行业数字化转型的核心目标。

    3.新能源充电桩行业概况及发展趋势

    当今世界，百年未有之大变局加速演进，国际局势复杂多变，能源价格高位震荡，基于能源安全考量，国家积极推动新能源产业发展。新能源充电桩作为新能源汽车的配套基础设施，正从“基础设施建设”迈向“高质量规模化运营”关键转型期，与储能协同构建“充电-储能-电网”互动的新型能源生态系统。2025年，国家六部门联合印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，明确到2027年底建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦公共充电容量，满足超8000万辆电动汽车充电需求。方案围绕均衡性、创新性、普惠性、落地性，部署公共设施提质升级、居住区充电优化、车网互动推广等五大专项行动。同期《新型储能规模化建设专项行动方案》提出新增储能装机超1亿千瓦，为协同发展提供支撑。

    截至2025年12月底，我国充电设施达2009.2万个，突破2000万大关，建成全球最大充电网络，支撑超4000万辆新能源汽车。其中公共充电设施471.7万个，私人充电设施1537.5万个。从发展速度看，从1000万到2000万个仅用18个月。车桩比优化至1.9:1，公共场站单枪平均充电功率46.53千瓦，同比提升33%。大功率（＞250kW）充电设施达20万个。技术层面，直流快充占比持续提升，800V高压平台成趋势，单桩功率从60kW向480kW升级，但仍存在慢充多、快充少的问题。区域分布上，充电设施高度集中于东部沿海，占比近七成，中西部及农村覆盖率不足，乡镇低功率桩占比超60%。场景需求分化：城市快充需求旺盛，高速节假日“充电1小时，排队4小时”仍时有发生，农村市场潜力巨大。对当前充电设施网络的发展现状与挑战，我国充电基础设施行业的未来发展将告别单纯追求数量增长的阶段，进入一个以高质量运营为核心、以智能化升级为路径、以融合化生态为方向的新阶段。

    （1）从规模扩张向高质量运营转型

    行业焦点转向运营服务提质。国家政策明确加大高品质设施供给，推动老旧设备改造。2026年8月1日起，未获3C认证的充电设备不得出厂销售，从源头提升安全质量门槛。居住区“统建统服”模式加速推广，计划2027年底打造1000个试点小区，实现“有人建、有人管、可持续”。

    （2）智能化运维成为核心竞争力

    面对指数级增长的设备数量，传统人工运维难以为继。以数据驱动、平台化、智能化为特征的在线智能运维从“可选项”成“必选项”。

    （3）车网互动与能源生态深度融合

    V2G技术从“可选”升级为“宜备”，新规要求直流充电桩具备反向放电能力。《“三年倍增”行动方案》提出到2027年底新增双向充放电设施超5000个，反向放电量超2000万千瓦时。充电桩角色从单一用电设备转变为双向交互单元，运维内涵向“能源运营”拓展。光储充一体化模式在多地试点，代表充电场站从能源补给点向智慧能源节点转型。

    中国充电联盟预测，2026年将新增私人充电设施741.9万个、公共充电设施144.8万个，总保有量达2899.7万个。未来三年需新增约800万个充电设施。运维市场成百亿级赛道，以近2000万充电桩为服务对象，定期检测、故障维修、平台运营等形成持续市场。

    中国充电桩行业正站在从“有没有”到“有多少”再到“有多好”的关键转折点。2000万设施是新里程碑，标志着充电网络实现规模与效率双重跨越。在政策、技术、市场三轮驱动下，行业将围绕“均衡布局、技术升级、模式创新”三大方向，系统性解决核心难题，推动新能源汽车产业生态步入高质量发展轨道，共同构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系。

    4.储能行业概况及发展趋势

    近年来，为鼓励新能源产业发展，国家引导建设以新能源为主体的“新型电力系统”，并加快构建适应新能源高比例发展的电力体制、新型电网和创新支撑体系。储能领域作为新型电力系统灵活性的关键支撑，被明确纳入国家能源战略核心环节，随着“双碳”目标深入推进和能源转型加速，储能已从新能源的“配套选项”升级为构建新型电力系统的“核心基础设施”。国家发改委与国家能源局联合印发的《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》明确提出，到2027年全国新型储能累计装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。这一顶层设计标志着储能产业正式进入规模化发展新阶段。

    2026年对储能行业而言是一个典型的机制切换年份。一方面，“强制配储”作为行政性约束退出，储能不再作为新能源项目核准、并网、上网的前置条件；另一方面，国家发展改革委、国家能源局联合印发的《关于完善发电侧容量电价机制的通知》明确“建立电网侧独立新型储能容量电价机制”，为储能提供了稳定的收入预期。行业发展逻辑正从政策强制配储转向市场化盈利驱动，从规模扩张转向价值创造，从单一技术路线转向多元技术并存，标志着行业进入高质量发展新周期。

    截至2025年底，全国已建成投运新型储能装机规模达到144.7GW，首次占据全球市场半数以上份额，占全球总量的51.9%（来源：中关村储能产业技术联盟（CNESA）《储能产业研究白皮书2026》）。2026年1月，国内新型储能市场开年向好，新增投运装机规模达3.78GW/10.90GWh，同比分别增长62%、106%。根据共研产业研究院数据，预计2026年中国储能行业市场规模将达到3043.7亿元，同比增长12.2%。

    （二）行业主要技术门槛

    1.电力监测行业技术门槛

    电力监测行业为知识与技术密集型行业，涉及电力监测、网络通信、数据采集与处理、人工智能、计算机视觉、模式识别、软件开发、系统工程等多种技术，是数学、结构学、计算机、电学、自动化等多个学科的综合应用，对产品的可靠性、一致性、安全性、稳定性和长效性要求较高，整体研发周期较长，企业需要较长时间的技术积累和经验沉淀实现技术突破，具备较高的技术壁垒。随着新型电力系统的逐步构建和能源电力转型的不断深入，源网荷储各环节的功能定位和特性将发生重大调整，电力系统发展将面临安全性、可靠性、灵活性等诸多挑战。依托电力系统设备设施、运行控制等各类技术以及云计算、大数据、物联网、移动互联网、人工智能、区块链、边缘计算等先进数字信息技术的创新升级，重点从源网荷储各环节挖掘技术发展潜力，大力推广应用一批关键技术与重大装备，支撑新能源快速发展，这对电力监测行业提出了更高的要求。技术的提升不仅要求企业不断地投入大量的资金，还取决于人才的积累、研发的积淀和企业创新文化的培育，这些均需要较长的积累过程，需要企业在发展过程中不断进行新产品研制、创新迭代，以满足国家相关产业政策和客户提出的更高要求。丰富的行业经验和技术工艺积累是保证企业研发先进性、产品质量和售后服务可靠性的必要条件，也是企业保持技术前瞻性和技术迭代能力的重要支撑，因此，对行业新进入者形成了较高的技术壁垒。

    公司长期专注于电力系统相关智能产品技术研发与产业化，已形成了较为成熟和完善的自主知识产权和核心技术体系，具备较强的研发能力、工艺技术水平、系统整体解决方案的设计能力和定制化能力；同时，公司具备多年电力行业从业经验，熟悉电力行业标准化体系、项目实施流程及规范和电力行业运维管理需求，能够较为准确地把握行业发展趋势，产品迭代能力强，如公司率先推出新能源充电桩录波装置，为充电过程事故分析提供有力保障，提高充电桩安全性和可靠性，降低维护成本。

    公司拥有成熟稳定的研发团队，为公司实现行业产品快速、高效的研发提供基础和保证，技术前瞻性和技术迭代能力较强。

    2.新能源充电桩及储能行业技术门槛

    出于对能源安全的考虑，国家积极推动新能源产业的发展，但是新能源具有主体多元化、电网形态复杂化等特点，会改变传统电网运行方式，具体体现为分布式电源的大规模并网、新能源汽车保有量的持续增加、新型用能设施的大量接入等，令电网面临来自亿级终端的接入、千万级的并行连接和PB级的数据实时处理的挑战，容易导致电网的电压、频率等出现波动，对电网的安全性产生较大影响。基于新能源的上述特点，构建“新型电力系统”把确保能源电力安全作为基本前提，为了消解大规模新能源对电网运行的波动，新型电力标准体系对新能源产品安全性的要求较高。

    对电网安全性的理解和技术应用，需要较长时间的技术积累和经验沉淀，整体研发周期较长；新能源业务领域，由于新能源发电源数量庞大、单机或局部区域受天气变化影响导致发电量随机性强、可控性差，电网对其调度的及时性要求较高，因此对新能源领域的企业提出了更高的要求。对于新成立的企业而言，在国家强制充电桩CCC认证以后，申办行业所需的技术与资质和购买大批量生产所需设备需要很大额度资金投入，且新进企业很难在短时间内通过自主研发突破技术门槛，因此行业具有一定的技术门槛及先发优势门槛。

    公司在电网智能监测领域深耕多年，熟识各类造成电网扰动的波动因素，可以精准捕捉电网故障的突变量，具备从状态监测、故障诊断到整体解决方案的综合能力，基于相关技术的沉淀和故障监测经验，公司的新能源产品能更契合电网在可靠性、稳定性、安全性上的要求。

    （三）公司所处的行业地位分析及其变化情况

    公司所处行业壁垒较高，新进入者相对较少，主要为行业内具有先进技术水平、长期经验沉淀以及一定经营规模的企业，行业内企业根据自身的优势充分竞争，行业内竞争格局体现出专业化、市场化的特点。未来随着新型电力系统的大规模建设以及智能电网、电力物联网的持续推进，电力监测市场需求将快速增长，可能吸引部分其他企业进入电力监测行业，但是，行业对产品契合电网在可靠性、稳定性、安全性上的要求日益提高，具备较强技术实力和行业经验积累的企业将更具竞争优势。

    公司主要从事电网智能监测领域和新能源领域相关产品的研发、制造、销售和服务，主要产品为故障录波监测装置、输电线路故障监测装置、时间同步装置和新能源充电桩。凭借多年的技术创新和积累，公司围绕核心产品自主研发并掌握了一系列核心技术，并根据行业发展趋势和客户需求，迭代开发出主要涵盖输电、变电、配电领域的系列产品体系和应用平台。公司核心技术人员或其他研发人员作为主要起草人、公司作为起草单位，参与制定了6项现行国家标准和19项行业、团体、企业（国家电网、南方电网）标准，前述标准均对应电网智能监测领域相关产品的最新技术要求或规范。作为行业内知名企业，公司获得国家级重点专精特新“小巨人”企业、山东省瞪羚企业、山东省科技领军企业、山东省电力企业协会先进会员单位、山东知名品牌、山东省制造业单项冠军、软件创新型企业等荣誉，近年来开发产品获得南方电网科技进步一等奖、山东省科技进步三等奖、中国电力企业联合会电力科技创新奖一等奖、中国电力科学技术奖二等奖、南方电网科技进步二等奖、浙江电力科学技术一等奖等奖项。

    作为较早参与电力行业的市场主体，公司在电力行业内已经有二十余年的历史。结合丰富的市场经验，公司确立了围绕国家电网、南方电网提供一揽子服务的业务模式，不断延长产品线和业务链条，从电网智能监测设备延伸到新能源充电桩和储能产品，从生产制造延伸到软件开发、系统集成、施工安装、运维管理等整体解决方案，建立了变电侧、输电侧、配电侧以及新能源领域等较为齐全的产线，形成了以产品研发为先导、以设备制造为主线、贯穿系统集成、工程施工以及后期运维服务的较为完整的产业布局。完善的供应链不仅可以有效降低国家电网、南方电网采购的成本，缩短其由建设到投产的周期，还提高了公司的配套价值量，进一步巩固了公司的市场地位。

    凭借在产品研发、质量控制、生产经营等方面具备的竞争优势，公司在行业快速发展的机遇下持续为国家电网、南方电网等客户提供电网智能监测领域和新能源领域的相关产品和服务。在电网智能监测和新能源领域的深厚积累使得公司拥有较高的品牌知名度和美誉度，成为国内同行业中实力较强、知名度较高的专业企业之一。

    （四）报告期内“新技术、新产业、新业态、新模式”的发展情况及未来发展趋势

    公司所处的电力行业正处于新一轮变革期，一方面，新一轮科技革命带来产业变革，云计算、大数据、物联网、移动互联网、人工智能、区块链、边缘计算等新一代信息技术和电力行业深度融合，引领电力行业数字化和智能化升级，推动智能电网和能源互联网快速发展；另一方面，碳中和、碳达峰目标的确立，加快了绿色低碳循环发展的经济体系和清洁低碳安全高效能源体系的建立，推动了适应新能源占比逐渐提高的新型电力系统的构建，随着风电、太阳能等新能源发电的大规模开发和高质量发展，提升电力系统综合调节能力，建设提高电网安全保障水平的“坚强智能电网”，加快绿色交通基础设施建设，发展“新能源+储能”和源网荷储一体化，将成为未来电力行业发展重点。公司长期专注于电网智能监测领域相关产品的研发、制造、销售和服务，并延伸至新能源领域，致力于通过产业布局和研发创新优化现有产品的性能，同时不断开发出具有市场竞争力的新产品，在产业变革中持续保证电力系统的安全稳定运行、提高可再生资源的利用效率，推动新型电力系统的数字化、信息化建设，符合行业未来发展趋势。

    三、核心竞争力分析

    （一）核心竞争力

    1.技术研发与创新优势

    作为电网智能监测领域的先发企业，公司的主要产品如故障录波监测装置、时间同步装置几经迭代，始终处于细分行业领先地位；基于对电网故障监测的深厚认知，公司成为率先推出输电线路故障监测装置的企业之一，其中，公司开发的非接触式输电线路故障监测装置系列产品，采用了国内外首创的空间电压电流行波宽带监测技术、行波波速自适应及多点冗余的测距方法等技术，达到国际领先水平。

    公司自成立以来，始终以科技创新为导向，坚持自主研发，持续加强研发投入，把技术创新作为企业立足和发展的根本，将新产品、新技术的研发作为公司保持核心竞争力的重要保证。报告期内，公司研发费用投入5011.43万元，占营业收入比重7.09%。公司积极推进产学研深度融合，促进科技成果转化和产业化，截至报告期末，公司拥有专利、软件著作权等各类知识产权205项，参与制定了6项现行国家标准和19项行业、团体、企业（国家电网、南方电网）标准，获得了多项国家级、省部级和市级奖项，公司紧紧把握智能电网建设的发展方向，积极拥抱电力产业绿色低碳的行业趋势，积累研发创新的优势。

    作为行业内知名企业，公司获得国家级重点专精特新“小巨人”企业、山东省瞪羚企业、山东省科技领军企业、山东省电力企业协会先进会员单位、山东知名品牌、山东省制造业单项冠军、软件创新型企业等荣誉，近年来开发产品获得南方电网科技进步一等奖、山东省科技进步三等奖、中国电力企业联合会电力科技创新奖一等奖、中国电力科学技术奖二等奖、南方电网科技进步二等奖、浙江电力科学技术一等奖等奖项。公司拥有一支以教授、博士、硕士为核心的研发与管理团队，拥有山东省企业技术中心、山东省工业企业“一企一技术”研发中心、山东省软件工程技术中心等省级认定称号。公司注重核心技术的独立性及创新性，具备较强的技术研发实力和成果转化能力，为新产品的立项和开发提供了良好的技术支撑；另一方面，通过与山东大学等高校进行技术合作，有效整合内外部资源，实现产学研的有机结合。

    公司是最早进入电网监测行业的企业之一，依托多年积累的技术储备和行业经验，已形成较为成熟和完善的自主知识产权和核心技术体系。公司自主研发并掌握了31项核心技术，具有持续创新的研发能力和关键核心技术突破的能力，并能够精准发现行业内客户各环节的需求，运用行业前沿技术快速开发或升级产品，公司的核心技术及相关产品曾获得山东省科学技术厅、中国电力企业联合会、中国机械工业联合会等机构鉴定。

    2.专业人才优势

    电力监测行业涉及电力监测、网络通信、数据采集与处理、人工智能、计算机视觉、模式识别、软件开发、系统工程、大数据等多种技术，是数学、结构学、计算机、电学、自动化等多个学科的综合应用，专业性较强，具有多学科交叉的特点，对专业人才的储备与研发水平有较高的要求。公司自创建之初便将人才队伍建设作为发展的重要战略之一，凭借良好的人才培养机制、工作环境吸引了大量优秀人才，建立了专业的研发技术人才队伍，拥有健全的人才梯队。公司研发人员、技术人员多数毕业于电力院校或相关专业，具备深厚的专业背景，熟悉电力各专业的标准，对行业用户需求理解更专业、透彻，在产品的准确定位和应用推广方面具有很强的专业优势。公司专业人才经验丰富，年龄结构和知识领域分布合理，核心研发队伍稳定。

    3.产品与市场优势

    公司是国内少数具有较为丰富电网智能监测产品线，且主要产品均取得较大市场份额的高新技术企业，在电网智能监测领域和新能源领域具有领先的产品创新能力，能够提供一流的产品和先进的综合解决方案，形成“设备+平台+决策”的技术闭环。公司产品覆盖电力系统各环节，产品种类齐全，多项产品市场占有率位居全国前列。同时，凭借领先的技术和丰富的产品线，公司优势进一步凸显，具体体现为：（1）公司自主开发各项产品的软硬件，并为客户提供产品升级、迭代、运维服务，以数据资源作为基础进行产品迭代及拓展，具备快速更新换代的竞争优势；（2）公司近年来不断增强数据的存储、处理和综合分析能力，研发了电力监测业务的大数据应用，通过实时收集和存储数据，形成数据资产共享机制，并建立业务系统诊断决策综合判别模型，为业务决策提供数据支撑，达到为客户降本提效的目的；（3）在新能源领域，公司通过研发高安全性充电桩（如液冷充电桩、V2G产品、带有故障录波功能充电桩）、储能系统、源网荷储系统等，精准切入“新能源+储能”市场，展现出新兴赛道的强劲拓展能力。

    依靠稳定、可靠的产品和优质、高效的服务，结合核心客户资源与全场景覆盖能力，公司在电网智能监测和新能源领域持续巩固市场地位，取得了较高的客户满意度和市场知名度。公司与国家电网、南方电网及其相关企业建立了良好的长期合作关系。未来，公司将继续以技术创新驱动电网智能化与能源转型，强化“产品-数据-生态”的协同优势，助力构建新型电力系统。

    4.服务优势

    电网的供电可靠性要求厂商具备快速反应能力，第一时间提供技术支持，如出现故障须立刻排除。为提高响应速度，公司以济南总部为中心，在北京、上海、广州、深圳、南京、重庆等地设有联络处，以推动服务本地化，保证服务响应及时性；公司服务电话24小时畅通，接到客户需求，原则上24小时内或用户规定时间内到达现场；公司通过管理软件对人员服务情况、产品维护情况进行售后管理并建立了回访机制。优质的服务保证了公司产品的稳定可靠运行，赢得了客户的认可和信任。

    公司服务网络覆盖全国主要电网枢纽和新能源重点区域，深度嵌入国家电网、南方电网等核心客户的供应链体系，通过“硬核产品+智慧服务”的双轮驱动模式，进一步巩固了在电网数字化和新能源并网监测领域的市场渗透率。公司服务本地化优势通过“网络覆盖+快速响应+精细管理”的三维体系，精准匹配电力行业对即时性、可靠性的需求，成为其在智能电网与新能源赛道中赢得客户认可、扩大市场份额的关键能力。

    5.积极向上的企业文化和稳定优秀的管理团队

    秉承“真诚、严谨、创新、卓越”为核心的企业文化，公司在电网智能监测领域、新能源领域居于领先地位，拥有一支专业敬业的中、高层经营管理团队。管理团队在电网智能监测领域和新能源领域相关产品的研发、生产、管理和销售方面的经验丰富，对行业有着较为深刻的理解。积极向上的企业文化和稳定优秀的管理团队为公司的经营决策和可持续发展提供了重要保证。

    （二）核心技术与研发进展

    1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

    公司是最早进入电网监测行业的企业之一，依托多年积累的技术储备和行业经验，已形成较为成熟和完善的自主知识产权和核心技术体系。2025年度，公司围绕行业发展趋势与客户需求，持续推进技术研发与创新，全年新增5项核心技术，进一步增强了公司竞争力。截至报告期末，公司已形成31项自主研发的核心技术，覆盖主营业务关键环节。公司具备持续创新能力与关键核心技术突破能力，能够精准把握行业客户在各环节的需求，并运用行业前沿技术实现产品的快速开发与迭代升级，为业务的持续发展奠定了坚实的技术基础。截至报告期末。

    2.报告期内获得的研发成果

    作为国家级重点专精特新“小巨人”企业，公司始终以科技创新为导向，坚持自主研发，具有较强的技术研发实力。公司设置了研发中心作为公司的研发部门，拥有一支以教授、博士、硕士为核心的技术研发团队。

    （1）研发平台与科研项目情况

    报告期内，公司山东省软件工程技术中心通过复审；承担5项科研课题，其中共有5个项目入选山东省技术创新项目计划。

    （2）软件/应用系统开发情况

    电网的规模与结构日趋复杂、运行方式更加多变，电网状态的监测与智能分析面临更高的技术挑战，公司凭借在电力系统深层故障解析、大数据集成及AI辅助决策领域的长期技术沉淀，打造了业内领先的电力信息采集、设备状态评价、故障分析及隐患预警的软件产品体系，为电力系统客户提供智能分析、故障预警、隐患评估等技术服务，实现从“被动响应”向“主动预防”的管理范式转变。在新能源板块，公司充分发挥在电能变换与控制、设备监控与数据分析的技术协同效应，推出了充电桩运行监控系统、充电桩运营管理平台等软件系统。截至报告期末。

    （3）新增知识产权情况

    2025年，公司新增知识产权21项，其中专利6项（发明专利5项），软件著作权15项。截至报告期末，公司拥有已授权有效专利81项（其中发明专利49项），软件著作权116项。

    4.在研项目情况

    截至报告期末，公司围绕主营业务正在从事7项重要技术的研发项目。

未来展望：

（一）行业格局和趋势

    在国家“双碳”目标引领下，中国电力设备行业正迎来以“绿色化、智能化、自主化”为核心的结构性变革。国家电网与南方电网“十五五”规划的相继落地，为行业发展注入了强劲动能，同时也对产业链的自主可控提出了更高要求，共同塑造了未来五年的新格局。

    从需求侧看，电网投资方向正深刻重塑设备市场的增长引擎。国家电网“十五五”期间计划投入逾4万亿元，聚焦特高压骨干网架、现代智慧配电网、储能及柔性输电四大领域。其中，特高压直流工程作为“西电东送”的核心载体，将带动±800kV及±1100kV相关高端装备需求持续放量。南方电网则重点推进数字化绿色化协同，其规划的智能配电网、新型储能、虚拟电厂等项目，也将催生电力装备细分市场的结构性机遇。

    供给侧的技术突破与自主可控成为行业发展的关键基石。在“双碳”目标倒逼下，电力设备正加速向高效、环保、智能化迭代。柔性直流输电技术凭借其对新能源并网的友好性，已成为沿海风电送出、海岛供电等场景的主流选择。数字孪生技术与AI算法的深度融合，正推动设备运维从“被动检修”向“主动预警”转型。更重要的是，产业链自主可控已上升为国家战略。中国电力装备行业正处于智能化应用的大潮之中，为国内企业参与全球竞争筑牢了安全底线。

    随着能源绿色低碳转型持续推进，终端能源电气化加速，电能替代深入推进，能效管理和绿色用能水平显著提升。在数据中心、工业、交通、建筑等领域的广度和深度进一步拓展，构建政策体系完善、标准体系完备、市场模式成熟、智能化水平高的电能替代发展新格局，不断提升终端用能清洁化、低碳化水平，促进清洁能源消纳，保障国家能源安全，助力实现碳达峰、碳中和目标。

    （二）公司发展战略

    公司将始终秉持“真诚、严谨、创新、卓越”的企业文化，坚持科技创新发展，不断强化自身核心竞争力，提高品牌影响力。在绿色低碳转型和经济高质量发展的背景下，公司积极践行碳中和、碳达峰战略，加速构建安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型电力系统。同时，随着云计算、大数据、物联网、移动互联网、人工智能、区块链、边缘计算等新一代信息技术在电力行业的深入应用，行业向自动化、智能化、集成化方向升级转型。公司将在深耕现有主营业务的基础上，积极响应行业政策导向，牢牢把握上述发展机遇，适时调整发展战略，积极开展新兴技术的应用研究。公司技术研发将聚焦以下四大战略方向：1、基于大数据的电网故障分析预警研究；2、适应新型电力系统的智能配电网研究；

    3、涵盖源网荷储全系列的新能源产品开发；4、基于国产芯片的电网监测设备开发。未来，公司将通过技术持续迭代更新，着力夯实核心技术优势，加速公司成长，强化核心竞争力，提升盈利水平，为股东创造可持续价值。

    （三）2026年度经营计划

    2026年是“十五五”规划的开局之年，也是公司上市后的启航之年，公司将围绕“创新提质、资本赋能”，贯彻“请进来、走出去”的工作方针，坚持四个战略技术方向，以更开放的姿态深化资源整合，以更主动的意识开拓市场与业务领域。业务与技术方面，公司将坚持创新与资本双轮驱动，扎实推进研发攻坚计划与市场增容计划，深化客户生态体系建设，积极探索新业务赛道。内部管理方面，公司将持续强化规范运作与合规经营，完善内控、风险及安全管理体系，优化组织架构与人才梯队；同时，注重市值管理与投资价值提升，加强中长期战略规划与市场布局，通过有效的信息披露与沟通，积极向市场传递公司内在价值，为可持续健康发展奠定坚实基础。

    1.持续推动研发创新，构筑技术新高地

    公司践行“开放式创新”与“内生式发展”双轮驱动模式：

    （1）聚焦前沿与战略方向，深化产业融合与技术攻坚

    紧跟人工智能技术浪潮与国家“双碳”战略机遇，以公司上市募投项目为核心载体，着力推进AI技术与现有产品体系的深度融合与创新应用。同时，积极布局并加大在变电站智能巡视、输电线路智能运维等新兴业务方向的研发投入，持续拓展在新能源领域的技术积累与市场应用，确保研发资源精准投向战略关键环节。

    （2）夯实研发基础设施，构建高水平创新支撑体系

    计划年内完成实时数字仿真系统、北斗卫星导航模拟等关键实验室的建设与投用，进一步强化自主研发的实体平台支撑。持续深化与高等院校及科研机构的产学研合作，并积极申报、承担国家及省部级重大科研课题，以此汇聚高端创新资源，为前瞻性技术攻关与核心能力构建提供坚实保障。

    （3）构建开放创新生态，强化人才引领与行业影响力

    主动参与相关行业技术标准的制定与修订工作，增强公司在专业领域的技术话语权与影响力。同步实施“核心人才专项招聘计划”，着力引进具有深厚技术背景与创新能力的研发人才，持续优化研发团队结构，构建层次清晰、梯队合理、充满活力与战斗力的人才体系，为研发战略的落地实施提供可持续的智力支持。

    2.深化资源整合，开拓业务增长新空间

    公司将紧密围绕战略规划，整合内外部资源，深化市场布局。

    （1）深化战略客户合作，巩固并扩大电网基本盘

    紧密围绕国家电网、南方电网及主要发电集团的“十五五”规划导向，整合公司内外部技术、产品与服务体系，强化与研发部门的协同联动，精准跟进电力行业前沿需求。重点深化与国家电网、南方电网及各大发电集团的战略合作，全力推动国产化替代项目、新一代智能故障录波监测装置等新产品的试点与规模化落地。以“双创”合作与成果转化为桥梁，深化智慧线路专项解决方案的应用，提升电缆故障定位、线路可视化等成熟产品的市场渗透率与客户黏性。同时，依托公司在电网侧积累的产品与品牌优势，系统性深挖发电侧市场潜力，重点开拓新能源场站及集控站二次设备、主站系统建设等增量市场。

    （2）整合优势资源，全面拓宽新能源与新兴市场

    把握充电设施向大功率、超快充技术升级的产业趋势，依托公司现有产品与综合服务优势，在巩固电网体系内充电市场的同时，积极向石油石化等大型企业客户及社会公共充电运营市场拓展。持续强化储能领域的产品开发与解决方案销售能力，以工商业储能及台区储能为主要方向，力争实现相关产值显著增长。此外，将有序推进“源网荷储”一体化市场的系统性布局，完善整体产品与解决方案框架，力争实现标杆示范项目的成功落地。

    （3）积极探索国际市场

    积极响应“一带一路”倡议及国际合作趋势，推动公司核心产品进行国际标准适配与认证，为尝试开拓国际市场奠定基础。

    3.筑牢合规底线，提升上市公司价值

    2026年，公司将严格遵循新《上市公司治理准则》要求，持续完善公司治理体系，严格按照上市公司监管要求做好信披工作，提升信息披露质量与透明度。加强多层次、常态化沟通，通过业绩说明会、互动易问答、路演等多种渠道传递公司价值。

    积极推进市值管理工作，研究运用多元化工具维护公司市场形象与估值稳定，切实保障全体股东权益。通过治理水平与内在价值的双重提升，履行好上市公司责任，增强市场认同，推动公司实现稳健、可持续的高质量发展。

    4.加速内控与信息化深度融合，打造运营新效能

    以满足上市公司规范要求为导向，以内部审计为抓手，以信息化为工具，推动内控体系向“事前预防、事中控制”转型。同时，强化数据应用能力，持续完善财务分析模型与资金管理体系。重点推进MES系统建设，实现制造过程透明可追溯。通过系统集成与数据驱动，构建覆盖端到端业务的内控与运营管理体系，全面提升风险防范能力与运营效率。

    5.全面深化降本增效，优化供应链与生产运营

    在采购与供应链管理方面，公司将强化跨部门协同，建立供应联席会议机制，推动战略供应商前端介入研发，加强研采协同与成本管控。生产运营将严守质量与安全底线，推进充电桩CCC合规认证与绿色工厂申报，确保安全生产。在售后与工程项目管理中，严格执行项目预算，完善项目闭环管理，系统性提升售后服务与工程项目执行的风险防御能力。

    6.深化人力资源管理，激发组织新活力

    2026年，公司将持续完善人力资源管理体系，着力提升组织能力与人才效能，聚焦“选、用、育、留、激”关键环节，以更好地支持公司战略目标的实现。一方面，系统开展岗位体系梳理与价值评估，确保岗位职责清晰、人岗匹配，为精细化管理和人才发展奠定基础。另一方面，持续优化薪酬与激励机制，拓宽员工职业发展通道，明确晋升标准与要求。在人才队伍建设方面，公司将加大研发、销售等关键领域高层次人才的引进力度，系统规划内部人才培养体系，结合外部培训等多元方式，全面提升员工专业能力与综合素质，为公司的持续发展构建坚实的人才梯队。同时，公司着力提升工作硬条件和软环境，营造“团结、紧张、严肃、活泼”的氛围，充分激发每一位员工的潜能，实现公司与员工的共同成长。

    （四）可能面临的风险和应对措施

    1、行业风险

    公司主营业务聚焦于电网智能监测及新能源领域相关产品的研发、制造、销售与服务，产品主要应用于电力能源行业。该行业作为国民经济的基础性支柱，其发展态势与宏观经济周期、国家政策导向高度相关。当前，国内外经济形势复杂多变，我国正处于经济结构调整与高质量发展转型阶段，宏观经济波动（如经济增长放缓或结构性调整）可能引致全国电力需求及投资规模的不确定性变化，进而对公司经营环境产生影响。同时，尽管国家“十五五”规划及相关部门在电网智能化改造、智能微电网及新型电力系统建设等多个方面持续出台政策（如国家电网十五五规划重点布局特高压骨干网架、现代智慧配电网、抽水蓄能及柔性输电四大领域；南方电网十五五规划重点推进数字化绿色化协同等），为公司发展提供了良好预期，但未来相关产业政策若发生重大调整，或新政策提出更高的生产经营管理要求，亦可能对公司业务发展和市场需求带来不确定性影响。

    应对措施：公司持续密切关注宏观经济走势与电力行业政策动态，积极优化产品结构与市场布局，深化在电网智能监测及新能源领域的技术研发投入以巩固核心竞争力，并持续优化供应链管理效率与整体运营效能，增强抗风险能力。

    2、市场竞争风险

    在“双碳”目标引领及智能电网建设加速推进的背景下，电力能源行业市场规模持续扩大，持续吸引新企业进入；同时，行业内现有企业亦不断加大投入，导致行业参与者数量显著增加，市场竞争日趋激烈。市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率下滑，从而对公司的生产经营及盈利能力构成挑战。

    应对措施：公司将持续巩固技术领先优势，密切跟进以人工智能（AI）技术为代表的新兴产业技术，把握行业发展方向，深化核心客户战略合作并优化渠道结构，通过精益管理降本增效，同时加速拓展新型电力系统等高附加值领域，全面提升抗风险能力与可持续盈利能力。

    3、技术风险

    公司所处电网智能监测及新能源领域属技术密集型产业，具有多学科交叉特征。随着电网建设升级对产品要求持续提高，公司需不断融合前沿技术进行研发创新，以维持竞争优势。若未来研发投入不足或科研成果转化滞后，可能导致新技术开发与新产品推出不及市场需求的迭代速度，进而削弱公司技术领先性及市场地位。

    应对措施：为确保技术领先优势，公司完善研发管理流程，持续深化与国家电网、南方电网等客户的协同创新，积极参与行业标准建设；加大研发投入并强化知识产权布局，系统性管控技术迭代风险。

    4、人力资源风险

    在电力行业智能化、数字化加速转型背景下，研发及专业技术人才已成为企业可持续发展的核心资源。随着行业竞争格局深化与市场扩容，各细分领域对技术人才的争夺日趋激烈。若公司在关键技术人才的激励保留、梯队建设及外部引进等方面未能有效应对，将面临核心人才流失与供给不足的双重压力，进而削弱公司的持续创新能力与技术竞争优势。应对措施：公司通过持续优化薪酬绩效联动机制、拓宽人才引进渠道，健全晋升体系，并深化以员工关怀与创新激励为核心的企业文化建设，系统性提升人才竞争力与组织凝聚力。

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