财报快递｜森泰股份(301429)2025年度增收不增利，净利下滑近两成，经营现金流激增5.8倍

2026年4月28日，安徽森泰木塑集团股份有限公司（301429）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入9.69亿元，同比增长8.43%；归属母公司净利润5118.70万元，同比下降19.11%；扣非归母净利润3939.92万元，同比下降27.74%；经营活动产生的现金流量净额1.20亿元，同比大幅增长583.81%。

公司主营业务是高性能木塑复合材料、新型石木塑复合材料及其制品和应用的研发、设计、销售。报告期内，公司第三代木塑复合材料产品轻质共挤WPC以及新型石木塑复合材料产品获得市场和客户广泛认可，销售收入增长迅速。

从行业环境看，木塑复合材料作为代木代塑新材料，属于国家战略性新兴产业。公司产品主要应用于户外设施、建筑装饰、室内家居等领域。报告期内，公司持续深化国际战略布局，已在香港、比利时、美国、沙特等地设立分支机构。然而，年报也提示了外销收入占比较高、汇率波动等风险。

年报显示，森泰股份2025年度业绩变化主要原因：一是受人民币与外币汇率波动影响，报告期汇兑损益波动较大，导致财务费用大幅增长；二是公司为开拓市场，销售费用支出增长较快；三是部分海外子公司处于建设或市场开拓初期，固定费用支出较高对利润影响较大。

费用方面，年报显示，森泰股份2025年度销售费用为1.51亿元，上年为1.25亿元，同比增长20.70%，主要系公司本期销售收入规模增长，市场开拓过程中发生的销售人员薪酬、推广宣传费、居间服务费等支出增长所致。财务费用为566.01万元，上年为-815.55万元，同比大幅增长169.40%，主要系受人民币与外币汇率波动影响，各期形成汇兑损益金额波动较大所致。

值得注意的是，公司合并报表范围内存在亏损的子公司。其中，耐特香港本期亏损-5769.09万元，主要系其下属的耐特美洲公司开拓市场费用较高且受进口关税调整影响；泰国森泰本期亏损-1273.73万元，主要系建厂初期固定费用较高所致。此外，公司资产减值损失本年发生额较上年增长148.94%，达904.56万元，主要系本期计提存货跌价损失及长期资产减值损失金额较大所致。公司拟以总股本扣除回购股份后为基数，向全体股东每10股派发现金股利1.74元（含税），合计派发现金股利2022.01万元。

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