财报快递｜万通智控(300643)2025年度净利增近三成，但四季度业绩环比下滑，商誉减值风险仍存

4月28日，万通智控科技股份有限公司（300643）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入12.23亿元，同比增长12.86%；归属母公司净利润达1.58亿元，较上年同期大幅增长27.76%；扣非净利润1.50亿元，同比增长28.90%；经营活动产生的现金流量净额为1.88亿元，同比增长9.01%。加权平均净资产收益率（ROE）提升2.04个百分点至13.35%。

从业务结构看，公司三大核心业务板块均实现增长。其中，传感器及数字信息控制设备业务收入增长最为迅猛，实现收入3.92亿元，同比增长36.36%，占总营收比重提升至32.02%，成为业绩增长的主要驱动力。金属软管业务收入6.39亿元，同比增长7.38%，仍是公司收入占比最高的业务（52.25%）。气门嘴及其他轮胎用品业务收入1.88亿元，同比小幅增长。分地区看，公司境外收入占比高达84.86%，达10.38亿元，显示出较强的海外市场依赖度。

公司主营业务为传感器及数字信息控制设备、商用车解耦管路系统（金属软管）、气门嘴及其他轮胎用品的研发、生产和销售。其客户包括沃尔沃、斯堪尼亚、梅赛德斯-奔驰、上汽集团、长安汽车等国内外知名车企。年报提示，公司面临宏观经济波动、贸易政策变化、汇率变动、原材料价格波动及并购整合与商誉减值等多重风险。

年报显示，万通智控2025年度业绩增长的主要原因：一是高毛利的传感器及数字信息控制设备业务收入大幅增长，带动整体盈利水平提升；二是公司持续优化内部管理，销售费用和管理费用同比均有所下降；三是财务费用为负，利息收入增加及汇兑收益贡献了正向收益。

费用方面，公司2025年度销售费用为5483.69万元，同比下降4.59%；管理费用为1.20亿元，同比下降4.53%；研发费用为4915.97万元，同比增长5.56%。值得注意的是，公司财务费用为-527.65万元，上年同期为-474.02万元，主要系利息收入增加及汇兑收益影响。投资收益为157.60万元，同比下降49.33%，主要系上年同期处置长期股权投资产生收益所致。

年报显示，公司商誉账面价值为6860.97万元，系收购海外金属软管业务形成。管理层每年均进行减值测试，虽然报告期末未计提减值，但若未来被收购公司经营业绩未达预期，将面临商誉减值风险，从而对整体业绩产生不利影响。此外，公司客户集中度较高，前五名客户销售收入占主营业务收入的37.98%。公司计划向全体股东每10股派发现金红利2.20元（含税），合计派发现金股利约5069.36万元。截至报告期末，公司在职员工总数为938人，董事、监事及高级管理人员2025年度从公司获得的税前报酬总额为299.09万元。

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