财报快递｜*ST海华(600243)2025年度营收增37%却续亏超8000万，商誉减值近3000万，净资产缩水13%

2026年4月28日，青海华鼎实业股份有限公司（*ST海华，600243）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入3.23亿元，同比增长36.59%；归属于母公司所有者的净利润为-8168.29万元，较上年同期亏损额略有收窄；扣非后净利润为-8703.86万元；经营活动产生的现金流量净额为-6502.64万元，连续三年为负。加权平均净资产收益率（ROE）为-13.63%。

从业务结构看，公司聚焦机械制造与清洁能源两大板块。2025年营业收入增长主要系合并范围变动所致。公司表示，机械制造领域受房地产行业下行影响，相关业务收入有所下滑，但在老旧小区电梯更新改造及加装电梯政策推动下，营收已呈现下降趋稳态势。清洁能源板块则进行了战略整合与外延拓展。

行业环境方面，2025年机械工业固定资产投资增速持续放缓，全年同比下降2.3%，增速由正转负。受供需结构性矛盾影响，市场竞争激烈，机械产品价格持续下行，且行业应收账款快速增长，平均回收期延长，影响企业资金周转。电梯配件行业则呈现总量稳定、结构优化、技术升级、国产替代加速的格局。清洁能源（LNG/CNG）加气站行业呈现“LNG高速增长、CNG趋于饱和、国企主导、民企细分突围”的格局。

年报显示，*ST海华2025年度业绩持续亏损的主要原因：一是受行业环境影响，机械产品价格下行，市场竞争激烈；二是公司新拓展业务尚未形成规模，期间费用较大，产品毛利率偏低；三是报告期内计提了较大额的资产减值损失，其中商誉减值损失达2971.22万元。

费用方面，2025年公司销售费用为872.69万元，同比大幅增长159.19%，主要系合并范围变动所致。管理费用为3716.44万元，同比下降25.66%，主要系合并范围变动及职工薪酬减少。财务费用为26.96万元，而上年同期为-122.45万元，由净收益转为净支出，主要系银行借款增加导致利息支出增加。

风险提示方面，公司净资产持续缩水，2025年末归属于上市公司股东的净资产为5.59亿元，较上年末下降12.68%。资产减值风险突出，报告期内计提资产减值损失合计4861.16万元，其中商誉减值损失2971.22万元、固定资产减值损失885.91万元、其他非流动资产减值损失499.24万元。公司货币资金为6565.37万元，而短期借款为3628.00万元，一年内到期的非流动负债为3006.93万元，长期借款为8160.31万元，存在一定的偿债压力。此外，公司2025年度实现净利润为负，母公司未分配利润为-10.96亿元，故董事会拟定2025年度不进行利润分配。报告期末，公司在职员工数量为733人，董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为303.40万元。

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