财报快递｜夜光明(920527)2025年度营收净利双降，经营现金流锐减超六成

2026年4月27日，浙江夜光明光电科技股份有限公司（920527）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入3.69亿元，同比下降3.10%；归属母公司净利润1792.02万元，同比下降22.59%；扣非归母净利润1517.99万元，同比下降30.39%；经营活动产生的现金流量净额为3077.66万元，同比大幅下降64.12%。

夜光明主营业务为反光材料、反光制品等的研发、生产和销售，产品广泛应用于高可视性职业防护、运动服装及装备、交通运输安全等领域。公司为国家级专精特新“小巨人”企业和高新技术企业。

从业务结构看，2025年公司主营业务收入为3.66亿元，同比下降3.28%。分产品看，反光布类产品收入2.47亿元，同比下降2.74%，是公司最主要的收入来源；反光制品收入7697.61万元，同比下降11.62%；反光服装收入2182.96万元，同比增长7.89%；反光膜类收入1989.10万元，同比增长16.72%。分地区看，境内收入2.37亿元，同比下降3.28%；境外收入1.31亿元，同比下降2.77%。

反光材料行业竞争激烈，公司面临来自3M、艾利丹尼森等国际巨头以及道明光学、星华反光等国内同行的竞争压力。年报指出，若市场竞争进一步加剧，导致行业内主要竞争者通过价格战的方式维持或扩大市场份额，将使行业整体毛利率下降。

年报显示，夜光明2025年度业绩下滑主要原因：一是受国内外宏观环境影响，终端需求不振，公司主要产品销售收入有所下降；二是公司为应对市场竞争，持续加大研发投入，研发费用同比增长9.47%至1698.03万元；三是受存款降息与美元贬值影响，理财利息收入减少且汇兑损失增加，导致财务费用由上年同期的-226.69万元转为1.74万元，同比大幅增长100.77%。

费用方面，销售费用为1249.97万元，同比增长8.01%，主要系职工薪酬增加；管理费用为1831.59万元，同比下降6.39%。值得注意的是，公司财务费用发生额17,426.68元，而上年同期为-2,266,884.58元，同比由负转正，增长100.77%。主要原因系报告期内存款降息与美元贬值，理财利息收入减少与本期汇兑损失增加所致。

年报显示，公司经营活动产生的现金流量净额同比锐减64.12%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金减少以及购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。公司期末货币资金为1.13亿元，较上年末下降44.15%，主要系为增加闲置资金收益，公司增加闲置资金与募集资金购买短期理财产品所致。交易性金融资产因此大幅增长547.79%至9716.85万元。公司无短期借款和长期借款，流动比率为2.51，短期偿债压力不大。公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利2.5元（含税）。

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