财报快递｜中赋科技(300692)2025年度营收微降净利增15%，应收账款激增26%侵蚀现金流

2026年4月27日，安徽中赋源创科技集团股份有限公司（300692）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入9.55亿元，同比微降0.29%；归属母公司净利润6831.14万元，同比增长15.26%；扣非归母净利润6083.22万元，同比增长10.02%；经营活动产生的现金流量净额为2.18亿元，同比增长21.12%。

从业务结构看，公司主营业务为水环境治理及固废处理。2025年，公司水处理行业收入4.86亿元，同比增长0.89%；固废处理行业收入3.33亿元，同比增长13.02%；工程建造行业收入1.35亿元，同比下降25.35%。从经营模式看，投资运营服务收入8.18亿元，同比增长5.49%，是公司主要收入来源。

年报显示，2025年环保行业已全面进入存量运营时代，行业竞争重心由工程交付能力转向运营端能力。公司表示，在行业监管趋严、标准升级的背景下，企业价值更取决于长期运营稳定性、排放达标能力及回款管理能力。

年报显示，中赋科技2025年度业绩变化主要原因：一是固废处理业务收入增长13.02%，带动整体收入结构优化；二是财务费用同比下降10.68%，有效节约了融资成本；三是公司加强运营管理，部分项目运营效率提升。

年报显示，中赋科技2025年度销售费用436.16万元，同比增长40.51%，主要系销售人员绩效工资增加所致；管理费用5355.71万元，同比增长3.03%；财务费用1.37亿元，同比下降10.68%，主要系公司优化融资结构，融资成本下降所致；研发费用1747.54万元，同比下降20.96%，主要系研发项目结题所致。

值得关注的是，公司应收账款大幅攀升。截至2025年末，应收账款达12.69亿元，较上年末的10.05亿元激增26.24%，占总资产比例从14.66%上升至18.84%。年报解释称，主要系污水处理费和垃圾处理费未到账所致。此外，公司短期借款为2.60亿元，货币资金为2.11亿元，流动比率为1.60，速动比率为1.46，短期偿债能力指标尚可。公司拟以551,915,226股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.23元（含税），共计派发现金股利1269.41万元。

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