财报快递｜中洲特材(300963)2025年度净利骤降43%，经营现金流恶化超2.5倍

4月27日，上海中洲特种合金材料股份有限公司（300963）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入9.11亿元，同比下降15.30%；归属母公司净利润5401.82万元，同比大幅下降43.42%；扣非净利润5066.54万元，同比下降43.96%；经营活动产生的现金流量净额为-9181.36万元，同比由正转负，大幅恶化252.35%。

从业务结构看，公司主营的高温合金材料及制品行业收入全面下滑。分产品看，核心产品变形高温耐蚀合金收入4.50亿元，同比下降23.01%，占总收入比重降至49.41%；铸造高温耐蚀合金收入2.71亿元，同比下降12.41%；特种合金焊材收入1.66亿元，同比增长9.83%，是唯一实现正增长的业务板块。分地区看，境外市场收入1.30亿元，同比下降29.93%，下滑最为显著。

报告期内，公司面临行业需求波动及市场竞争加剧的压力。公司产品主要应用于石油、化工、核电、新能源、海工等领域，受国内外宏观环境影响，部分下游行业投资放缓，终端需求不振。公司表示，为应对挑战，正积极调整产品结构，加大核电、新能源、海工等细分市场开发力度，并推进子公司江苏新中洲新建项目，以期提升长期竞争力。

年报显示，中洲特材2025年度业绩下滑主要原因：一是主要产品销量及价格承压，导致营业收入下降；二是子公司江苏新中洲新厂房、新设备陆续投入使用，折旧费用增加影响了毛利率水平；三是为推进人才兴企、科技创新战略，在运营、技术等关键部门储备人才，导致人力资源成本相应增加。

费用方面，年报显示，中洲特材2025年度财务费用大幅增长178.00%，达到765.86万元，上年同期为275.48万元。主要原因系本期利息支出增加所致。销售费用和管理费用分别为2541.23万元和3239.37万元，同比分别增长11.37%和5.49%。研发投入4986.34万元，与上年基本持平。

年报显示，公司经营活动现金流净额大幅流出9181.36万元，而去年同期为净流入6026.40万元，流动性压力显著加大。同时，公司短期借款飙升至3.20亿元，较期初的1.60亿元翻倍，而货币资金仅余4825.45万元（其中受限资金2315.58万元），短期偿债压力上升。存货余额达4.91亿元，较期初增长30.64%，主要为缩短交货期增加了备货量。公司2025年度利润分配预案为：以总股本4.59亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.26元（含税），共计派送现金红利1192.46万元。

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