财报快递｜中天服务(002188)2025年度归母净利暴增353%但扣非仅微增4%，经营现金流由负转正

2026年4月27日，中天服务股份有限公司（002188）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入4.02亿元，同比增长10.70%；归属母公司净利润达3207.86万元，同比大幅增长353.07%；扣除非经常性损益后的净利润为2708.61万元，同比微增4.13%；经营活动产生的现金流量净额为675.35万元，较上年同期的-2545.72万元实现由负转正，同比增长126.53%。加权平均净资产收益率为10.09%，同比提升5.34个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为物业管理与生活服务。2025年，物业管理业务收入为3.82亿元，占总营收的95.14%，同比增长10.61%。其中，物业管理及配套服务收入3.57亿元，同比增长14.12%；案场服务收入2574.92万元，同比下降22.43%。分地区看，华东地区仍是核心市场，收入占比达85.80%，西北地区收入增长较快，同比增幅达35.39%。

报告期内，公司深耕物业服务主业，通过区域深耕、拓展增值服务、降本增效等措施推动业绩增长。公司表示，在稳固基础物业服务基本盘的同时，非住业态服务规模稳步提升，并加大社区增值服务布局力度，逐步降低单一住宅业态依赖，推动营收结构多元化。

年报显示，中天服务2025年度业绩大幅增长的主要原因：一是公司持有的金融资产公允价值变动产生收益410.78万元，以及处置金融资产和金融负债产生的损益；二是计入当期损益的政府补助为403.40万元；三是公司通过精细化管控各项运营成本，提升运营效能与盈利空间。

费用方面，2025年公司销售费用为491.68万元，同比增长18.66%；管理费用为3598.32万元，同比微增0.65%；财务费用为60.11万元，而上年同期为-88.68万元，同比大幅增长167.78%。年报解释，财务费用变动主要系公司本期进行现金管理，存款利息减少所致。具体来看，2025年利息收入为28.08万元，较上年同期的166.01万元大幅减少。

值得注意的是，尽管公司2025年实现盈利，但截至报告期末，公司合并报表未分配利润为-18.65亿元，母公司报表未分配利润为-20.39亿元。鉴于未分配利润为负值，公司拟定2025年度利润分配预案为：不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。此外，公司存在未决诉讼风险，截至2025年末，因巴士科技业绩补偿事宜，邓长春、中麦控股及王献蜀尚未履行共计1543.76万股的股份回购补偿义务或现金支付义务。

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