网宿科技（300017）2026年一季报简析：净利润同比下降37.06%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期网宿科技（300017）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.16亿元，同比下降9.66%，归母净利润1.21亿元，同比下降37.06%。按单季度数据看，第一季度营业总收入11.16亿元，同比下降9.66%，第一季度归母净利润1.21亿元，同比下降37.06%。本报告期网宿科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达121.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率37.08%，同比增19.78%，净利率10.83%，同比减29.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.26亿元，三费占营收比20.28%，同比增121.88%，每股净资产4.29元，同比增3.73%，每股经营性现金流0.06元，同比减29.91%，每股收益0.05元，同比减37.45%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.24%，资本回报率一般。去年的净利率为17.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.97%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为0.04%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为42.1%/56.1%/61.2%，净经营利润分别为6.06亿/6.71亿/7.95亿元，净经营资产分别为14.4亿/11.96亿/12.99亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.09/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.87亿/4.45亿/4.44亿元，营收分别为47.05亿/49.32亿/46.61亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达160.4%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8.78亿元，每股收益均值在0.36元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为134.64亿元，已累计从业8年78天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有网宿科技最多的基金为德邦稳盈增长灵活配置混合A，目前规模为2.67亿元，最新净值1.0419（4月24日），较上一交易日下跌0.53%，近一年上涨16.8%。该基金现任基金经理为雷涛 陆阳。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2026年公司业务发展的重点。另外公司是否看到Agent、AI带动的流量变化。
答：1、公司未来业务发展的重点（1）CDN及安全业务在保持成熟业务发展的同时，向更高附加值、与CDN具备协同效应的业务上投入，安全业务作为公司的核心业务之一，未来公司在安全业务上持续投入。（2）全球化，推进全线产品出海。2025年，公司境外收入达23亿人民币，国内和境外收入占比各一半（境外收入占比为49.62%）。公司在新加坡、韩国、日本、美国、马来西亚、阿联酋等国家设立了分支机构及当地团队，服务直播、跨境电商、游戏、智能制造、生活服务等多个产业领域的客户，对行业痛点、客户需求有充分的了解和丰富的服务经验，在此基础上，除了CDN服务，安全等其他产品出海效率也会陆续提速。（3）边缘计算是公司在I时代的关键业务公司基于自身资源和市场需求做产品规划，关注在提效、娱乐等场景类型的模型发展。目前边缘I产品包括I网关、边缘模型推理、边缘I应用等核心产品，未来，公司将不断探索边缘计算与I原生、安全、人工智能等技术的融合，围绕客户需求进行产品规划。另外，公司子公司爱捷云在国内已建立多个算力节点，提供算力云服务。2、gent、多模态I对流量有带动，是增长的，但目前占比不大。
Q公司目前有没有服务gent、I应用类型的客户。
有gent、I原生类型的客户，主要是做媒体生成类的，比如漫剧制作行业的客户。

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