强达电路（301628）：2026年一季度营收增长但盈利承压，应收账款风险需关注

近期强达电路（301628）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

强达电路（301628）2026年一季报显示，公司营业总收入为2.52亿元，同比上升25.34%；归母净利润为2262.74万元，同比下降14.51%；扣非净利润为2194.11万元，同比下降15.76%。单季度数据显示，营业收入同比增长25.34%，但归母净利润和扣非净利润分别下滑14.51%和15.76%，反映出在收入增长的同时盈利能力有所下降。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为25.58%，同比下降12.91个百分点；净利率为8.97%，同比下降31.8个百分点。三费合计为2504.11万元，占营收比重为9.93%，较上年同期增长7.87个百分点，费用控制压力显现。

资产与现金流状况

截至本报告期，公司货币资金为3.28亿元，较去年同期的4.31亿元减少23.89%；应收账款为2.75亿元，较去年同期的2.24亿元增长22.61%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到227.11%，提示回款周期延长或信用政策趋松的风险。

有息负债为753.79万元，较去年同期的968万元下降22.13%，显示公司债务负担略有减轻。

每股指标变动

每股收益为0.3元，同比下降14.29%；每股净资产为15.85元，同比增长8.01%；每股经营性现金流为0.07元，同比下降71.95%，表明经营活动现金生成能力明显减弱。

投资回报与运营效率

据财报分析工具显示，公司2025年度ROIC为9.94%，资本回报率处于一般水平。历史上市以来中位数ROIC为15.14%，整体投资回报较好。过去三年净经营资产收益率分别为23.3%、13.9%、13.4%，呈下降趋势。营运资本占营收比例分别为0.1、0.13、0.08，2025年有所改善。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款规模较高，应收账款/归母净利润比率已达227.11%，建议重点关注应收账款回收情况及其对现金流和坏账风险的影响。

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