财报快递｜精进电动(688280)2025年度营收翻倍净利扭亏，扣非净利仅3176万，政府补助超1.1亿

2026年4月25日，精进电动科技股份有限公司（688280）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入27.29亿元，同比大幅增长109.11%；归属母公司净利润1.50亿元，实现扭亏为盈；扣除非经常性损益的净利润为3176.16万元，同样实现扭亏；经营活动产生的现金流量净额达5.79亿元，同比激增4572.81%。加权平均净资产收益率（ROE）为22.89%，较上年大幅提升77.62个百分点。

从业务结构看，公司业绩增长主要源于新能源汽车电驱动系统业务的爆发。报告期内，公司新能源汽车电驱动系统收入实现大幅增长，其中乘用车电驱动系统收入增长尤为显著，主要系2024年下半年投产的国内项目在报告期内开始快速放量，客户需求增长拉动了产品销售。此外，技术开发与服务收入也有较大幅度增长。

年报显示，公司作为全球新能源汽车电驱动领域的领军企业之一，在报告期内坚持深耕主业，聚焦优质项目，一批具备核心专利技术的新产品上市放量，推动了电驱动系统业务的高速成长。公司为国内某大整车集团开发的SUV三合一系统于本年度投产，为北美新兴新能源整车企业开发的乘用车/轻卡三合一系统也获得客户定点。

年报显示，精进电动2025年度业绩实现扭亏为盈的主要原因：一是随着公司投产项目开始放量，报告期产品销量增长带动收入大幅增长，产品毛利较上年同期有所改善；二是公司报告期内着重加强费用控制，部分期间费用较上年同期有所减少；三是报告期内收到的政府补助较上年同期增加。

费用方面，报告期内公司销售费用为3805.38万元，同比增长6.95%，主要系职工薪酬、广告及业务宣传费增加；管理费用为1.53亿元，同比下降5.32%，主要系资产调拨运杂费、职工薪酬及其他运营成本减少；研发费用为8924.23万元，同比下降19.60%，主要系为提升研发效率，精简研发团队，职工薪酬减少；财务费用为3395.06万元，同比大幅增长111.60%，主要系外币汇兑收益较上年同期增加。

值得注意的是，公司盈利质量有待提升。报告期内，公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润仅为3176.16万元，与1.50亿元的归母净利润相比差距巨大。非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助高达1.14亿元，是扣非净利润的3.6倍。公司坦言，本报告期为公司上市以来首次实现年度盈利，但盈利规模仍然较小。此外，截至报告期末，公司合并资产负债表中未分配利润为-24.84亿元，母公司未分配利润为-9.23亿元，因此2025年度不进行利润分配。公司货币资金为5.49亿元，短期借款为1.29亿元，一年内到期的非流动负债为1.02亿元，短期偿债压力尚可。

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