财报快递｜肯特股份(301591)2025年度增收不增利，净利下滑8.41%，四季度业绩环比腰斩

4月24日，南京肯特复合材料股份有限公司（301591）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入4.31亿元，同比增长4.63%；归属于上市公司股东的净利润为6598.39万元，同比下降8.41%；扣非净利润为6336.54万元，同比下降9.41%；经营活动产生的现金流量净额为7050.41万元，同比微降1.79%。加权平均净资产收益率从9.12%降至7.42%。

从业务结构看，公司主营业务为高性能工程塑料制品的研发、生产和销售。分产品看，密封件及组配件收入2.36亿元，同比增长11.64%，占总收入比重提升至54.84%，是公司最主要的收入来源。耐腐蚀管件收入3793.54万元，同比大幅增长41.92%，表现亮眼。然而，四氟膜产品收入7412.83万元，同比下降13.95%；造粒料业务因战略调整，收入同比下降52.54%。分地区看，境外销售增长24.53%至5877.88万元，占比提升至13.65%。

年报指出，当前国内外环境复杂多变，全球经济增长放缓，对公司所处的高性能工程塑料行业形成一定挑战。国内经济面临成本上升、市场预期偏弱等压力，下游需求恢复不及预期。同时，国际地缘政治冲突持续、贸易保护主义抬头，也使海外市场拓展的不确定性增加。公司通过跨行业、跨地域的业务布局，构建抗周期壁垒，并持续增加研发投入，拓展新领域业务。

年报显示，肯特股份2025年度业绩增收不增利的主要原因：一是主要原材料PTFE粉料、PEEK粉料等下半年平均价格较上半年有所上涨，导致营业成本增速（5.01%）略高于营收增速（4.63%），综合毛利率微降0.23个百分点至38.42%；二是期间费用增长较快，其中销售费用增长14.44%，管理费用增长10.16%，研发费用增长7.91%，侵蚀了部分利润空间。

费用方面，销售费用为2630.71万元，同比增长14.44%，主要系职工薪酬、业务招待费等增加所致。管理费用为3242.81万元，同比增长10.16%。财务费用为-230.46万元，上年同期为-436.78万元，变动主要系本期利息收入减少所致。值得注意的是，公司第四季度业绩环比大幅下滑，单季度归母净利润仅为691.25万元，较第三季度的1740.62万元下降超过60%。

年报显示，公司应收账款回收风险有所上升。伴随业务规模扩张，应收账款余额呈增长态势。随着国内市场深耕推进，本土客户占比提高，受其信用周期及结算习惯影响，应收账款周转效率承压。报告期内，公司对个别存在偿付能力疑虑的客户已启动司法追偿程序。公司货币资金为3.85亿元，较期初有所减少；存货为1.34亿元，较期初增长10.34%。公司拟以总股本8412万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.60元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增3股。

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